供需趨緊支撐豆類牛途繼續(xù)

apple12151007 2010-12-24 09:55

953 來自: 中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)

簡介

2010年，CBOT大豆期價(jià)總體呈振蕩上行態(tài)勢(shì)，尤其是下半年，受美元大幅回落、美豆出口需求強(qiáng)勁、南美干旱天氣擔(dān)憂等因素共同提振，CBOT 大豆期價(jià)創(chuàng)下近兩年內(nèi)新高。

　　美豆仍處牛市周期
　　從美豆連續(xù)合約月K線圖不難看出，美豆期價(jià)走勢(shì)具有明顯的周期性，基本約為兩年一周期。自2008年7月份展開深幅回調(diào)，至2010年7月已基本完成熊市下跌周期，后市有望迎來橫盤周期或牛市周期。
　　而從美豆基本面分析不難判斷，目前美豆正處于牛市周期中。本年度美豆庫存預(yù)估449萬噸，一旦后市繼續(xù)上調(diào)美豆需求或南美大豆產(chǎn)量受到威脅，都將導(dǎo)致美豆期末庫存面臨極度緊張局面，再加上美國量化寬松政策并沒有改變，美豆期價(jià)長線仍有望延續(xù)牛市格局。
　　原油或掀起新一輪漲勢(shì)，將推升豆類油脂期價(jià)
　　2010 年NYMEX原油期價(jià)基本呈區(qū)間寬幅振蕩格局，但期價(jià)重心整體較2009年上移。EIA也預(yù)測(cè)2011年國際日均原油需求量大致為8770萬桶/日，較 2010年增加超過170萬桶。隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，對(duì)于原油的需求也逐步回升，2011年原油期價(jià)重心有望進(jìn)一步上移。目前原油期價(jià)突破了維持近一年半的橫盤蓄勢(shì)區(qū)間，若此突破有效，上行空間將大幅打開，下一目標(biāo)將直指100美元，后市有望成為帶領(lǐng)豆類油脂期價(jià)走高的領(lǐng)頭羊。
　　后市展望
　　綜上所述，筆者認(rèn)為， 2011年大豆期價(jià)重心有望整體上移，美豆正處于牛市周期中。后市需關(guān)注南美大豆主產(chǎn)區(qū)1— 2月份天氣狀況、USDA對(duì)美豆需求預(yù)估的調(diào)整、美元指數(shù)的走勢(shì)、北美大豆種植面積爭(zhēng)奪，這些因素有望成為引發(fā)2011年美豆期價(jià)反彈的導(dǎo)火索。2011 年原油期價(jià)料將迎來新一輪上漲，或?qū)⑼粕诡愑绕涫嵌褂推趦r(jià)。再加上全球豆油庫存消費(fèi)比降至近年來新低，預(yù)計(jì)2011年豆油價(jià)格走勢(shì)相對(duì)大豆和豆粕將有更大的上漲空間。目前美豆連續(xù)合約期價(jià)有構(gòu)筑大雙底形態(tài)的跡象，小幅突破頸線壓力1291.25美分，若此突破有效，上行空間將大幅打開，或?qū)⑸瞎v史高點(diǎn) 1654美分附近壓力。

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