進(jìn)口成本支撐,油價(jià)一季度仍看漲

　　國(guó)內(nèi)進(jìn)口成本支撐油脂價(jià)格，庫(kù)存情況顯示一季度價(jià)格仍看漲

　　隨著近期期貨價(jià)格恢復(fù)，進(jìn)口成本仍處于較高位置。南美2月船期豆油折合到港完稅成本10194元/噸。對(duì)應(yīng)進(jìn)口虧損270元。進(jìn)口成本支撐下，豆油仍將維持高位震蕩。本年度大豆進(jìn)口量不斷增加，進(jìn)口國(guó)庫(kù)存高于生產(chǎn)國(guó)，但綜合全年度的豆油供需平衡情況以及季節(jié)性特征，春節(jié)前后及2011年上半年豆油價(jià)格走勢(shì)維持高位。

　　USDA再度下調(diào)美國(guó)大豆期末庫(kù)存，未來(lái)仍可能繼續(xù)下調(diào)庫(kù)存，美豆價(jià)格仍看漲

　　最新1月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布供需平衡表預(yù)測(cè)2010/2011年美國(guó)大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為1.45億蒲式耳，幾乎接近2年前的歷史最低--1.35億蒲式耳。這符合我們之前的估計(jì)，USDA會(huì)逐步下調(diào)期末庫(kù)存。并在今后幾個(gè)月很可能繼續(xù)下調(diào)結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存。

　　供應(yīng)擔(dān)憂，一季度棕櫚油上漲概率較大

　　根據(jù)季節(jié)性特征，一季度本身就是馬來(lái)西亞棕櫚油低產(chǎn)季節(jié)，加之2010年末期末庫(kù)存偏緊，導(dǎo)致2011年一季度期初庫(kù)存偏低。另有消息稱，印度一月份以后要大批量集中采購(gòu)棕櫚油，在供應(yīng)減少需求增加情況下，棕櫚油一季度將看漲。

　　菜籽全球供應(yīng)預(yù)期趨緊，中長(zhǎng)期易漲難跌

　　在2010/2011年度全球油菜籽總體出現(xiàn)較大減產(chǎn)的背景下，年末庫(kù)存已經(jīng)變得相當(dāng)緊張。而中國(guó)，印度等全球主要油菜籽主產(chǎn)國(guó)2011/2012年度油菜籽播種面積預(yù)期下滑。中長(zhǎng)期看，節(jié)后進(jìn)口偏少以及菜籽種植形勢(shì)不佳，市場(chǎng)呈現(xiàn)供應(yīng)偏緊的狀態(tài)，加重了對(duì)于菜油市場(chǎng)維持偏多思路的預(yù)期。