短期油脂期價依然清淡

　　地域沖突成為近期多個市場關注的焦點。北非、中東地區(qū)局勢持續(xù)動蕩，推動國際原油價格一度突破100美元/桶，創(chuàng)下兩年半以來新高。受原油價格大漲的影響，生物柴油概念對油脂期貨價格形成提振。

　　除了這一顯著因素外，國內外還有多個因素影響著油脂期價的走勢。

　　國際上，美國農(nóng)業(yè)部在2月25日的作物展望論壇上表示，2011年至2012年美國豆油庫存將下降17%，至7年來最低水平。這顯示供需狀況偏緊，對油脂價格形成支撐。但另一方面，大豆播種面積較前一年度有所增加，以后很可能會打壓豆類期貨價格，從而影響油脂的價格。

　　國內方面，3月1日，在安徽糧食批發(fā)交易市場及其聯(lián)網(wǎng)市場舉行國家臨時存儲食用油競價交易會上，成交活躍，10萬噸菜籽油拋儲全部成交，市場對油脂后市看漲情緒強烈。但是，政府在去年發(fā)出食用油限價令，且多次表態(tài)調控物價的決心，對油脂價格形成壓制。在政策的約束下，現(xiàn)貨市場依然清淡。

　　在上述多個因素的共同作用下，多種油脂期貨價格在近兩周經(jīng)歷了先調整下跌后震蕩上漲的走勢。截至3月2日，豆油1201合約最近一周累計上漲超過3.5%，但由于此前一周下跌近5%，因此兩周累計下跌近1.4%。1109合約最近一周上漲超過3.3%，兩周累計下跌1.4%。1105、 1108合約最近一周漲幅均在2%以上，但同樣由于此前一周表現(xiàn)較差，兩周累計跌幅均超過1.4%。

　　棕櫚油方面，走勢也極為相似。棕櫚1201合約最近一周上漲超過3.2%，但兩周累計跌去近4%。1109合約近一周漲2.9%，兩周跌去2.7%。1105、1110合約近一周漲幅均在2.5%以上，但此前一周跌幅均在4.5%以上，甚至超過5%，因此近兩周累計跌幅均超過2%。

　　短期內，油脂期貨價格依然受原油價格、大豆播種情況、種植區(qū)天氣以及國內政策等因素的影響。預計在“兩會”期間，油脂期價不會有太大的行情。金石期貨的油脂研究報告表示，長期看漲，但短期會震蕩調整。國信期貨表示，“兩會”期間，或將抑制豆油的上行節(jié)奏。宏源證券則指出，在國際大豆預期增產(chǎn)、中國不斷收縮流動性的背景下，豆類油脂反彈高度有限，而若原油價格持續(xù)上漲，油脂的期價走勢將由此主導。