短期油脂期價(jià)依然清淡

　　地域沖突成為近期多個(gè)市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。北非、中東地區(qū)局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩，推動(dòng)國(guó)際原油價(jià)格一度突破100美元/桶，創(chuàng)下兩年半以來(lái)新高。受原油價(jià)格大漲的影響，生物柴油概念對(duì)油脂期貨價(jià)格形成提振。

　　除了這一顯著因素外，國(guó)內(nèi)外還有多個(gè)因素影響著油脂期價(jià)的走勢(shì)。

　　國(guó)際上，美國(guó)農(nóng)業(yè)部在2月25日的作物展望論壇上表示，2011年至2012年美國(guó)豆油庫(kù)存將下降17%，至7年來(lái)最低水平。這顯示供需狀況偏緊，對(duì)油脂價(jià)格形成支撐。但另一方面，大豆播種面積較前一年度有所增加，以后很可能會(huì)打壓豆類(lèi)期貨價(jià)格，從而影響油脂的價(jià)格。

　　國(guó)內(nèi)方面，3月1日，在安徽糧食批發(fā)交易市場(chǎng)及其聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)舉行國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)食用油競(jìng)價(jià)交易會(huì)上，成交活躍，10萬(wàn)噸菜籽油拋儲(chǔ)全部成交，市場(chǎng)對(duì)油脂后市看漲情緒強(qiáng)烈。但是，政府在去年發(fā)出食用油限價(jià)令，且多次表態(tài)調(diào)控物價(jià)的決心，對(duì)油脂價(jià)格形成壓制。在政策的約束下，現(xiàn)貨市場(chǎng)依然清淡。

　　在上述多個(gè)因素的共同作用下，多種油脂期貨價(jià)格在近兩周經(jīng)歷了先調(diào)整下跌后震蕩上漲的走勢(shì)。截至3月2日，豆油1201合約最近一周累計(jì)上漲超過(guò)3.5%，但由于此前一周下跌近5%，因此兩周累計(jì)下跌近1.4%。1109合約最近一周上漲超過(guò)3.3%，兩周累計(jì)下跌1.4%。1105、 1108合約最近一周漲幅均在2%以上，但同樣由于此前一周表現(xiàn)較差，兩周累計(jì)跌幅均超過(guò)1.4%。

　　棕櫚油方面，走勢(shì)也極為相似。棕櫚1201合約最近一周上漲超過(guò)3.2%，但兩周累計(jì)跌去近4%。1109合約近一周漲2.9%，兩周跌去2.7%。1105、1110合約近一周漲幅均在2.5%以上，但此前一周跌幅均在4.5%以上，甚至超過(guò)5%，因此近兩周累計(jì)跌幅均超過(guò)2%。

　　短期內(nèi)，油脂期貨價(jià)格依然受原油價(jià)格、大豆播種情況、種植區(qū)天氣以及國(guó)內(nèi)政策等因素的影響。預(yù)計(jì)在“兩會(huì)”期間，油脂期價(jià)不會(huì)有太大的行情。金石期貨的油脂研究報(bào)告表示，長(zhǎng)期看漲，但短期會(huì)震蕩調(diào)整。國(guó)信期貨表示，“兩會(huì)”期間，或?qū)⒁种贫褂偷纳闲泄?jié)奏。宏源證券則指出，在國(guó)際大豆預(yù)期增產(chǎn)、中國(guó)不斷收縮流動(dòng)性的背景下，豆類(lèi)油脂反彈高度有限，而若原油價(jià)格持續(xù)上漲，油脂的期價(jià)走勢(shì)將由此主導(dǎo)。