3月15日大豆豆粕早盤分析摘要

　　【CBOT漲跌動(dòng)因】CBOT5月大豆開盤1323美分，高點(diǎn)1342美分，低點(diǎn)1318.5美分，收盤1340美分，上漲5.5美分；CBOT5月玉米開盤656美分，高點(diǎn)674美分，低點(diǎn)655.25美分，收盤666美分，上漲1.75美分。

　　*受技術(shù)買盤支撐，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)收高。市場(chǎng)自前周重挫后出現(xiàn)反彈，主要受終端用戶逢低買盤支撐。買家仍對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)感到擔(dān)憂，因預(yù)期美豆年末庫(kù)存水平將降至15年來(lái)的低點(diǎn)。日本地震對(duì)于谷物、大豆需求造成的持續(xù)影響尚無(wú)法確定，眼下該國(guó)對(duì)成品食物的需求勝于原材料。短期內(nèi)，美國(guó)谷物需求放慢料幫助緩解庫(kù)存緊張狀況，而隨著3月31日的臨近，交易商將會(huì)把注意力轉(zhuǎn)向美農(nóng)業(yè)部種植意向報(bào)告，新作面積料再次成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。不過(guò)，若基金對(duì)買入商品和谷物期貨的興趣匱乏，大豆短線存在下跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　*受終端用戶買盤支撐，周一CBOT玉米期貨市場(chǎng)小幅收高，盤面止住6日連跌。今日市場(chǎng)未因日本地震消息影響滑至新低，投資者由此預(yù)計(jì)，美玉米價(jià)格可能已經(jīng)建立短期底部。受強(qiáng)勁需求支撐及擔(dān)心今春美國(guó)農(nóng)民不會(huì)種植足夠多的玉米來(lái)填補(bǔ)庫(kù)存，本月初美玉米期價(jià)一路攀高。地震發(fā)生之前，日本本年度玉米進(jìn)口量預(yù)計(jì)占全球玉米進(jìn)口總量的17%。不過(guò)，日本基礎(chǔ)設(shè)施重建所承受的經(jīng)濟(jì)壓力令交易商質(zhì)疑其能否在本周繼續(xù)保持強(qiáng)勁進(jìn)口及飼料加工步伐。前周陳新玉米合約均收于各主要移動(dòng)均線下方也令市場(chǎng)技術(shù)面偏空。

　　*預(yù)估投機(jī)基金日買入3000張大豆合約、3000張玉米合約，目前基金持有CBOT大豆期貨凈多單約為16.5萬(wàn)張、玉米期貨凈多單約為41.8萬(wàn)張。

　　【CBOT市場(chǎng)相關(guān)消息】*美國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)2月份壓榨報(bào)告令人失望，當(dāng)月美豆壓榨量?jī)H為1.249億蒲式耳，較上月削減近2000萬(wàn)蒲式耳，低于去年同期的1.484億蒲式耳。當(dāng)月美豆油庫(kù)存量增至31.02億磅，因豆油產(chǎn)出率提高。

　　* 盤中，美農(nóng)業(yè)部公布了截止3月10日的一周出口檢驗(yàn)報(bào)告。當(dāng)周美豆出口檢驗(yàn)量為3291.8萬(wàn)蒲式耳，高于前周的2744.1萬(wàn)蒲式耳，當(dāng)周檢驗(yàn)發(fā)往中國(guó)大陸地區(qū)的美豆總計(jì)2151萬(wàn)蒲式耳。當(dāng)周美玉米檢驗(yàn)量為3521.3萬(wàn)蒲式耳，低于前周的4518.1萬(wàn)蒲式耳。 (李琦)

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總 署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年合計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。 2011年1月中國(guó)進(jìn)口大豆量為513萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆232萬(wàn)噸，1-2月累計(jì)進(jìn)口745萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.1%。（于瑞光）

　　【進(jìn)口大豆到港成本(元/噸)】15日，美國(guó)大豆(11年9月到港)4440元/噸，巴西大豆（11年5月到港)：4360元/噸。(李新剛)

　　【大豆基本面】金融市場(chǎng)繼續(xù)消化日本強(qiáng)震所引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因預(yù)期美豆年末庫(kù)存水平將降至15年來(lái)的低點(diǎn)，周一CBOT大豆市場(chǎng)在低位承接盤的推動(dòng)下呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)，期價(jià)小幅收高。隨著3月31日臨近，交易商把注意力轉(zhuǎn)向美農(nóng)業(yè)部種植意向報(bào)告，新作面積將再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。外部市場(chǎng)不確定性增加，基金對(duì)商品買興不高可能令市場(chǎng)延續(xù)盤整格局。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)昨日整體回落，油脂領(lǐng)跌，市場(chǎng)弱勢(shì)十分明顯。按目前的價(jià)格體系核算，油廠壓榨虧損面呈擴(kuò)大趨勢(shì)，盡管短期內(nèi)市場(chǎng)在恐慌氛圍下存在繼續(xù)走弱的可能，但成本的支撐動(dòng)力也使市場(chǎng)的回調(diào)空間進(jìn)一步收窄。（于瑞光）

　　【連豆今日操作建議】美豆低位振蕩，技術(shù)上呈現(xiàn)弱勢(shì)格局。連豆上沖遇阻，期價(jià)失守多條均線支撐，自身反彈動(dòng)力不足及周邊品種弱勢(shì)使得市場(chǎng)仍有回落空間。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)振蕩格局，盤中反彈難度依然較大。目前的行情適宜觀望，如遇急跌投資者可從價(jià)值角度考慮買入。大豆1201合約上方阻力位4420，下方支撐位4350。（于瑞光）

　　【連豆粕今日操作建議】外部市場(chǎng)偏空令國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)形成期現(xiàn)同跌走勢(shì)，預(yù)計(jì)今日連豆粕小幅高開，市場(chǎng)利多因素匱乏及周邊品種弱勢(shì)將繼續(xù)困擾盤面上行力度。建議投資者少量持有豆粕多單或維持觀望，如遇急跌可考慮低位買入。豆粕1201合約上方阻力位3350，下方支撐位3300。（于瑞光）

　　【油脂今日操作建議】操作上，宏觀面不確定性增加和國(guó)內(nèi)飼料需求不旺，油廠開工下滑，被動(dòng)跟隨外盤回調(diào)，盡管遠(yuǎn)期成本和消費(fèi)剛性支撐，但當(dāng)期總體市場(chǎng)調(diào)整態(tài)勢(shì)明顯，回調(diào)吸納時(shí)機(jī)還不成熟，等待4月份資金移倉(cāng)1201過(guò)程的反彈吸納建倉(cāng)。三大油脂，維持弱勢(shì)調(diào)整，保值空單繼續(xù)持有，謹(jǐn)慎型可繼續(xù)關(guān)注菜油/棕櫚油、豆油/棕櫚油價(jià)差走闊套利。（劉妍）