3月16日棕櫚油早評(píng)：棕櫚油低點(diǎn)反彈

　　馬來(lái)西亞毛棕櫚油期貨15日反彈，此前在日本福島核電站再次發(fā)生爆炸之后，投資者紛紛尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)，令價(jià)格跌至逾四個(gè)月低點(diǎn)。馬來(lái)西亞衍生品交易所(BMD)毛棕櫚油期貨5月合約收高50令吉，收?qǐng)?bào)每噸3,385令吉，脫離盤(pán)中高位3,420令吉。

　　上周五日本遭遇百年強(qiáng)震襲擊并引發(fā)海嘯，但投資者忽略了其令全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的憂慮。日本是全球第三大經(jīng)濟(jì)體。吉隆坡僑豐投資銀行(OSK Investment Bank Sdn)的一位貿(mào)易高管稱(chēng)，“棕櫚油尾盤(pán)扳回跌幅，因有傳言稱(chēng)主產(chǎn)區(qū)沙巴(Sabah)的洪災(zāi)或令收割進(jìn)程拖延。”

　　此外，供應(yīng)前景改善亦打壓棕櫚油漲勢(shì)，交易商預(yù)期在出口需求疲軟的當(dāng)下，產(chǎn)量將增長(zhǎng)5%-10%。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS周二表示，馬來(lái)西亞3月 1-15日棕櫚油出口較上月同期下滑17%，至526,407噸。而另一家船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS稱(chēng)，馬來(lái)西亞3月1-15日棕櫚油出口較上月同期下滑 15%，至520,463噸。

　　大連棕櫚油期貨15日窄幅上揚(yáng)。1109主力合約收盤(pán)9,058元/噸，上漲14元/噸。日本地震導(dǎo)致亞太股市暴跌，市場(chǎng)受此影響下也走勢(shì)較為疲軟，且當(dāng)前基本面上并無(wú)利好支撐。盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)盤(pán)中震蕩較大，但表現(xiàn)出一定的抗跌性。隔夜美盤(pán)豆類(lèi)及原油大幅下挫，短期國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)仍將面臨下探風(fēng)險(xiǎn)。

　　在國(guó)際棕櫚油基本面利空影響下，國(guó)內(nèi)棕櫚油3月船期到港完稅成本跌幅約600元/噸。在棕櫚油成本支撐力度減弱下，棕櫚油期價(jià)領(lǐng)跌油脂期現(xiàn)價(jià)格。雖然豆類(lèi)進(jìn)口也出現(xiàn)下降，但因大豆進(jìn)口加工周期較長(zhǎng)，近月船期壓榨利潤(rùn)指數(shù)為負(fù)，豆類(lèi)進(jìn)口成本支撐力度仍在。一旦豆類(lèi)進(jìn)口成本出現(xiàn)銳減，在國(guó)內(nèi)豆類(lèi)港口庫(kù)存充裕情況下，油脂仍有進(jìn)一步下探風(fēng)險(xiǎn)。

　　作者：王云漢　文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)