3月25日豆類(lèi)早評(píng)：油脂午后暴跌，豆油日線交死叉

　　美國(guó)方面，3月23日晚美國(guó)農(nóng)業(yè)部宣布，私人出口商向未知目的地出售10.5萬(wàn)噸大豆，11/12市場(chǎng)年度交貨。從近期市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，盡管市場(chǎng)焦點(diǎn)關(guān)注在月末的美農(nóng)種植面積預(yù)估上，且情緒偏多，但是較長(zhǎng)一段時(shí)間，鮮少有美農(nóng)的出口公告，顯示了大豆需求的低迷狀態(tài)。而目前美豆在經(jīng)歷過(guò)強(qiáng)勢(shì)反彈后，期價(jià)也缺乏進(jìn)一步的推動(dòng)力，投資者在周邊市場(chǎng)混亂的情況下，更加傾向于觀望或獲利平倉(cāng)。

　　南美方面，降雨繼續(xù)，目前來(lái)看，降雨對(duì)于巴西收割繼續(xù)造成阻礙。而在阿根廷方面，中部南部地區(qū)出現(xiàn)降雨有助于大豆成熟，但對(duì)于局部地區(qū)來(lái)說(shuō)，土壤濕潤(rùn)程度已經(jīng)足夠支持大豆生長(zhǎng)，過(guò)度降雨反而不利，關(guān)注后期天氣變化。

　　國(guó)內(nèi)方面，在經(jīng)歷2月份進(jìn)口量創(chuàng)下新低后，商務(wù)部對(duì)3月份大豆進(jìn)口做出上調(diào)預(yù)估，從原來(lái)的365萬(wàn)噸上調(diào)至390萬(wàn)噸，4月份進(jìn)口預(yù)估為342萬(wàn)噸，從目前的預(yù)估數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管略有增長(zhǎng)，但較去年同期仍有明顯下滑。

　　3月23日產(chǎn)區(qū)油廠收購(gòu)大豆報(bào)價(jià)3760-3880元/噸，銷(xiāo)區(qū)食用大豆銷(xiāo)售價(jià)格4300-4500元/噸，港口大豆分銷(xiāo)價(jià)格成交在4250-4350元/噸。美豆6月船期進(jìn)口成本在4532-4570元/噸之間，巴西5月船期大豆進(jìn)口成本在4424-4463元/噸之間，阿根廷4月船期大豆進(jìn)口成本在4420-4458元/噸之間。昨日盡管期貨盤(pán)面大漲，但是大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)受豆粕出貨緩慢而豆油價(jià)格疲弱影響，油廠保持虧損狀態(tài)，收購(gòu)意愿不佳，市場(chǎng)成交清淡。暫時(shí)來(lái)看，油粕反彈尚未達(dá)到令油廠盈利的地步。不過(guò)從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)新年度大豆種植面積銳減的可能性將會(huì)支撐起市場(chǎng)底部。

　　3月24日，美國(guó)2012年1月交貨的大豆到中國(guó)港口的成本為4487元/噸，南美2011年7月交貨的大豆到中國(guó)港口的成本為4384元/噸。

　　【昨日國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)走勢(shì)】

　　內(nèi)盤(pán)：A1201合約，收盤(pán)價(jià)為4514元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)-23元/噸，成交量151062手，持倉(cāng)量較上一交易日-7200手。M1201豆粕合約，收盤(pán)價(jià)為3358元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)-5元/噸，成交量為188702手，持倉(cāng)量較上一交易日-5080手。

　　外盤(pán)：受玉米和小麥期貨漲勢(shì)推動(dòng),周四CBOT 大豆期貨走高收陽(yáng)線。5月大豆收盤(pán)1354.4美分，上漲3.2美分；5月豆粕收盤(pán)359.8美元/短噸，下跌0.2美元。

　　【技術(shù)分析】

　　連豆1201全天價(jià)格在4500上方震蕩收中陰線，成交量有所回落。豆粕1201窄幅震蕩收十字陰線，5日和10日均線交金叉，成交量明細(xì)縮小。豆油1109午后破位下跌收大陰線，價(jià)格再次跌破1萬(wàn)關(guān)口，成交量小幅放大。

　　【今日操作建議】

　　在3月底美種植意向報(bào)告沒(méi)有公布之前，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，價(jià)格震蕩明顯，建議短線區(qū)間操作為主。長(zhǎng)線多頭可輕倉(cāng)持有。具體的，連豆1201關(guān)注4480—4600區(qū)間；豆粕1201關(guān)注3340—3400區(qū)間；豆油1109關(guān)注9800—10100區(qū)間，高拋低吸，倉(cāng)位30％以?xún)?nèi)。