雨潤(rùn)食品資產(chǎn)迷霧 股價(jià)早已經(jīng)跌破凈資產(chǎn)

　　繼2012年6月28日雨潤(rùn)食品(01068.HK)大跌超過(guò)13%之后，雨潤(rùn)食品董事長(zhǎng)祝義才隨后宣布辭職一事再次引發(fā)雨潤(rùn)暴跌：至7月10日收盤時(shí)，雨潤(rùn)股價(jià)跌至歷史低點(diǎn)5.78港元/股。

　　根據(jù)雨潤(rùn)2011年末披露的數(shù)據(jù)計(jì)算，雨潤(rùn)每股凈資產(chǎn)為8.84港元。自2011年9月26日、27日雨潤(rùn)公司以7.55港元/股至8.12港元/股的價(jià)格區(qū)間回購(gòu)180萬(wàn)股之后，至2012年5月15日，雨潤(rùn)的股價(jià)再次跌破每股凈資產(chǎn)。

　　此前有不少職業(yè)投資人曾表示堅(jiān)定看好雨潤(rùn)食品，因?yàn)槠渌幍耐涝仔袠I(yè)前景好，以及較好的盈利模式。

　　既然同處于盈利模式優(yōu)異的屠宰行業(yè)，除了股價(jià)的跌跌不休之外，雨潤(rùn)食品目前真的便宜嗎？此前，個(gè)人投資者“歲寒”對(duì)雨潤(rùn)的質(zhì)疑與此有關(guān)聯(lián)嗎？對(duì)于雨潤(rùn)而言，與其糾結(jié)于報(bào)警的方式，不如拿出更詳實(shí)的證據(jù)自證清白或者指出投資者邏輯的不合理。本刊記者就這些問(wèn)題進(jìn)一步采訪了雨潤(rùn)，但是后者沒(méi)有給出回應(yīng)。

　　作為個(gè)人投資者的歲寒在網(wǎng)絡(luò)上對(duì)自己所持股票的正常質(zhì)疑竟然會(huì)引發(fā)陰謀論纏身。除了巧合，歲寒確實(shí)有被利用的可能。但令人不解的是，為什么雨潤(rùn)食品澄而不清反而選擇報(bào)案？祝義才為何在此節(jié)點(diǎn)選擇辭職？ 雨潤(rùn)食品2011年底時(shí)的上游屠宰產(chǎn)能為4605萬(wàn)頭，年度新增產(chǎn)能1045萬(wàn)頭，而到2015年，雨潤(rùn)的上游產(chǎn)能目標(biāo)為7000萬(wàn)頭，因此，以6000萬(wàn)頭估計(jì)已有及在建產(chǎn)能是較為合理的。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴本刊記者，就單個(gè)屠宰場(chǎng)來(lái)說(shuō)，100畝地(6.67萬(wàn)平米)對(duì)應(yīng)100萬(wàn)頭的屠宰產(chǎn)能已經(jīng)是足夠，而近期雨潤(rùn)在海南儋州、山西高平市、陜西西鄉(xiāng)縣、安徽定遠(yuǎn)縣等地的屠宰項(xiàng)目年設(shè)計(jì)產(chǎn)能均為200萬(wàn)頭，實(shí)際占地面積均未超過(guò)200畝。因此，從理論上來(lái)說(shuō)，每100萬(wàn)頭占地13萬(wàn)平米已經(jīng)是高估了近一倍。

　　從每平米土地成本方面來(lái)說(shuō)，有國(guó)土資源部頒發(fā)的《全國(guó)工業(yè)用地出讓最低價(jià)標(biāo)準(zhǔn)》國(guó)土資發(fā)[2006]307號(hào)文件為證。根據(jù)上述文件內(nèi)容，全國(guó)工業(yè)用地出讓共分為十五個(gè)等級(jí)，230元/每平米的價(jià)格應(yīng)該為九等地以下。

　　上述文件顯示，一等地為上海長(zhǎng)寧區(qū)等9個(gè)區(qū)的土地，二等地包括北京市朝陽(yáng)區(qū)等8個(gè)區(qū)的土地及上海浦東新區(qū)的土地地塊？???九等地包括北京密云縣、平谷區(qū)及延慶縣、上海的崇明縣及河南漯河市源匯區(qū)、南陽(yáng)市(宛城區(qū)、臥龍區(qū))此類地區(qū)。

　　以此類推，十五等地如河北省崇禮縣、吉林省通榆縣、內(nèi)蒙古阿巴嘎旗等偏遠(yuǎn)地區(qū)。一等地及十五等地每平米的價(jià)格分別為840元和60元，其間依次遞減120元-24元不等；其中，八等地的價(jià)格為252元/每平米，九等地為204元/每平米。

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