天氣炒作臨終結(jié)，豆類轉(zhuǎn)勢領(lǐng)跌

　　國慶長假過后，以豆類為代表的農(nóng)產(chǎn)品期貨補跌明顯，與前期的瘋狂漲勢形成鮮明的對比，說明隨著天氣炒作逐漸進入尾聲以及美國大豆產(chǎn)量的上調(diào)，豆類期貨或已徹底轉(zhuǎn)向空頭市場。

　　豆粕領(lǐng)跌國內(nèi)期市

　　6月份以來，豆類期貨無疑是國內(nèi)期貨市場的交易明星。由于今年美國大豆主產(chǎn)區(qū)遭遇高溫干旱天氣的影響，大豆單產(chǎn)預(yù)估連續(xù)多月屢遭下調(diào)，于是CBOT豆類期貨價格在投機資金的推波助瀾下突破歷史最高紀錄。受此影響，國內(nèi)豆類期貨的天氣炒作氣氛越來越濃厚，其成交量以及持倉庫量的屢創(chuàng)新高，讓投資者充分感受到豆類期貨行情的激烈與殘酷。與此同時，隨著豆類期貨價格逐漸偏離基本面的軌道，豆類期貨也成為了大資金博弈的樂園。

　　不過進入9月份后，隨著美國大豆秋收過半，天氣炒作隨即進入尾聲，特別是隨著美豆產(chǎn)量進一步明晰，美豆減產(chǎn)幅度不及預(yù)期，CBOT大豆期貨價格中包含的天氣升水逐漸消失，美豆期貨便開始持續(xù)下跌。受外盤豆類期貨下跌的影響，國內(nèi)豆類期貨也是一路跟隨走低。而國慶期間，由于國際市場上消息面較為平靜，節(jié)后首個交易日豆類期貨便延續(xù)前期弱勢，在上周一開市之后，以豆類為代表的農(nóng)產(chǎn)品期貨補跌明顯，而隨后美國農(nóng)業(yè)部公布的月度供需報告，因正如市場所預(yù)期的那樣上調(diào)了美國大豆的單產(chǎn)、庫存，這更加重了豆類期貨的下跌壓力。最終豆類期貨在節(jié)后首個交易周出現(xiàn)全線下跌，其中豆粕期貨全周下跌5.07%，領(lǐng)跌整個國內(nèi)期市。另外，受豆粕期貨大幅下跌的拖累，上周大豆期貨全周下跌3.05%，豆油期貨全周的跌幅也高達2.00%。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，自9月份以來，隨著美國干旱天氣炒作逐漸進入尾聲，前期屢創(chuàng)新高的大豆、豆粕期貨品種跌幅已接近10%，這與前期瘋狂的漲勢形成了鮮明的對比。

　　豆類或繼續(xù)震蕩回落

　　上周豆類期貨整體大幅下挫，一方面是受長假期間國際大宗商品市場多數(shù)品種延續(xù)跌勢的拖累，而另一方面則是因為美國農(nóng)業(yè)部公布的月度供需報告整體利空的打擊。上周，美國農(nóng)業(yè)部新一期供需報告顯示，2012/2013年度美國大豆產(chǎn)量預(yù)估為28.6億蒲式耳，高于市場預(yù)估的27.64億蒲式耳均值。單產(chǎn)預(yù)估為37.8蒲式耳/英畝，略高于市場預(yù)估的37蒲式耳/英畝均值。大豆收割面積上調(diào)110萬英畝至7570萬英畝。據(jù)了解，這三項數(shù)據(jù)均高于該機構(gòu)9月份的預(yù)估值得。美國農(nóng)業(yè)部之所以上調(diào)預(yù)估值，是因為9月末良好的天氣狀況有助于大豆作物成熟，且使收割加速，而且今年大豆作物收割步伐將成為有史以來收割進展最快的年份之一。眾所周知，此前豆類瘋狂上漲，主要是美國遭遇的50年以來的最大干旱給資金提供了做多的理由，然而最新的供需報告整體偏空，且超出市場預(yù)期，可以說則成了豆類加速回調(diào)的導(dǎo)火索。由于最新的美國農(nóng)業(yè)部供需報告數(shù)據(jù)偏空，預(yù)計未來一段時間，豆類期貨仍然有消化數(shù)據(jù)利空的需求。

　　另外，在美國減產(chǎn)幅度低于市場預(yù)期的情況下，南美大豆的豐產(chǎn)預(yù)期也將使得本年度全球大豆產(chǎn)量不一定全出現(xiàn)減產(chǎn)。巴西咨詢分析機構(gòu)Safras發(fā)布的下一年度展望報告中稱，因為當(dāng)前美豆期價處于歷史高位，這將促使南美播種面積大幅增加。其中巴西下一年度大豆產(chǎn)量預(yù)計能達到創(chuàng)紀錄的8229萬噸，較今年增長了24%，有望超過美國成為全球第一大豆生產(chǎn)國。因此總的來看，如果南美天氣不發(fā)生明顯惡化，全球大豆的產(chǎn)量不一定出現(xiàn)減產(chǎn)，市場所預(yù)期的大豆供不應(yīng)求的現(xiàn)象可能并不會出現(xiàn)。

　　記者發(fā)現(xiàn)，受美國上調(diào)大豆產(chǎn)量預(yù)估以及南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期的影響，上周豆類期貨主力多頭幾乎都在集體大幅減倉，這也說明市場主力資金并不看好短期豆類期價。其中在大豆期貨主力合約上，雖然主力多空雙方均大幅增倉，但主力空頭增倉力度更為明顯。與此同時，在大豆期價下跌過程中多空雙方均大幅增倉，也說明目前多空雙方分歧明顯。另外，在豆粕和豆油期貨上，一方面是主力多頭大幅減倉，另一方面是主力空頭大幅增加，這也表明隨著天氣炒作接近尾聲，以及美國農(nóng)業(yè)部供需報告整體偏空，在多頭獲利回吐的同時，主力空頭正在加大做空力度。種種跡象或預(yù)示著豆類期貨已經(jīng)徹底轉(zhuǎn)向空頭市場。