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豬價(jià)在年后將進(jìn)入下降區(qū)間

冬天的太陽(yáng)1 2013-2-1 08:46

999 原作者: 冬天的太陽(yáng)1 來自: 廣州證券

簡(jiǎn)介

對(duì)豬周期的時(shí)間跨度、蛛網(wǎng)模型的分析以及養(yǎng)豬企業(yè)的規(guī)?；瘜?duì)豬肉價(jià)格周期的影響有獨(dú)特的見解，結(jié)合定量與定性的分析，提出豬肉價(jià)格將在2月份開始見頂回落。

　　我們與市場(chǎng)不同的觀點(diǎn)：

　　對(duì)豬周期的時(shí)間跨度、蛛網(wǎng)模型的分析以及養(yǎng)豬企業(yè)的規(guī)?；瘜?duì)豬肉價(jià)格周期的影響有獨(dú)特的見解，結(jié)合定量與定性的分析，提出豬肉價(jià)格將在2月份開始見頂回落，并在8月份觸底的結(jié)論。

　　主要觀點(diǎn)：

　　豬肉價(jià)格周期的產(chǎn)生原理豬養(yǎng)殖戶會(huì)通過補(bǔ)欄母豬來增加生豬的供給，這里存在大約一年的遲滯。補(bǔ)欄的母豬需要成長(zhǎng)3個(gè)月才能進(jìn)行配種，配種后的4個(gè)月形成較為穩(wěn)定的仔豬供給。而從仔豬到肉豬出欄需要5個(gè)月。因此，從補(bǔ)欄母豬到形成肉豬供給一般需要12個(gè)月的時(shí)間。這種遲滯帶來的是供需的節(jié)奏不一，從而衍生出豬肉價(jià)格的周期性波動(dòng)。

　　關(guān)于豬肉價(jià)格周期的定量分析

　　這里我們引用到兩個(gè)數(shù)學(xué)模型“譜估計(jì)”以及“蛛網(wǎng)模型”。

　　譜估計(jì)的目標(biāo)是基于一個(gè)有限的數(shù)據(jù)集合描述一個(gè)信號(hào)的功率(在頻率上的)分布，在這里測(cè)算的意義是希望從豬肉價(jià)格的變化中篩選出這一輪周期長(zhǎng)度。低頻區(qū)的最顯著周期分量的長(zhǎng)度為40個(gè)月左右，這個(gè)周期比序列中所有的其它周期都較為顯著和穩(wěn)定。

　　在篩選出本輪周期時(shí)間后，我們引用蛛網(wǎng)模型，對(duì)以上周期時(shí)長(zhǎng)進(jìn)行調(diào)整。我們發(fā)現(xiàn)，蛛網(wǎng)模型對(duì)我國(guó)的豬肉價(jià)格有較強(qiáng)的解釋性。在2001年6月到2003年3月的周期中，豬肉需求彈性與供給彈性幾乎吻合，豬肉價(jià)格在當(dāng)期的振幅處于均衡狀態(tài)，即為蛛網(wǎng)模型的封閉式模型。而在隨后的三個(gè)周期內(nèi)，豬肉供給彈性大于需求彈性；此時(shí)，豬肉價(jià)格的振幅不斷增大，周期時(shí)間亦不斷增強(qiáng)，即為擴(kuò)散式模型。同時(shí)，需求與供給彈性在判斷具有一定的領(lǐng)先性。

　　關(guān)于豬肉價(jià)格周期的定性分析

　　我們分別從豬肉疫情、補(bǔ)貼政策、行業(yè)集中度以及節(jié)日因素四個(gè)方面，論述定性因數(shù)對(duì)豬肉價(jià)格的影響。

　　結(jié)合定量與定性的分析，我們判斷，豬肉價(jià)格將在年后見頂回落，價(jià)格的下降將持續(xù)至今年的8月份，下降幅度將在25%左右。

　　

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