下半年玉米市場分析預測

　　上周國內玉米行情繼續(xù)偏強震蕩走勢。東北產(chǎn)區(qū)隨著春播活動的結束，農戶處玉米糧源陸續(xù)釋放，余糧數(shù)量較前期有明顯縮減，糧源大多集中在國儲及港口處，貿易商存糧較少。華北地區(qū)余糧也持續(xù)消耗，基層糧源較前期明顯減少，但深加工廠門到貨量仍舊偏高，企業(yè)原料庫存相對充裕，抑制價格上漲空間。截至目前，廣東港口東北產(chǎn)優(yōu)質玉米主流成交價在2420-2440元/噸。北方地區(qū)的遼寧錦州港主流收購玉米價格在2270-2280元/噸（水分15%以內），平艙價在2330-2340元/噸。結合國內外玉米期、現(xiàn)貨市場走勢以及相關熱點對本周行情作以回顧，同時對近期玉米走勢作簡要分析。

　　期貨市場：

　　因玉米庫存緊張及出口數(shù)據(jù)利好，本周CBOT玉米期貨震蕩走高。截至本周五，CBOT玉米7月合約報收657.25美分/蒲式耳，較上周652.75漲4.5美分/蒲式耳。

　　本周連盤玉米期貨震蕩走低。截至本周五，連玉米主力合約1309報收2432元/噸，較上周2447跌15元/噸。主要受以下因素打壓：近期國家扶持家禽業(yè)效果初顯，雞肉價格企穩(wěn)回升。雖然市場出現(xiàn)了一定的利多因素，但是下游需求不旺抑制上漲空間，禽流感疫情對養(yǎng)殖、飼料企業(yè)的重創(chuàng)仍需要慢慢恢復。

　　現(xiàn)貨市場：

　　東北產(chǎn)區(qū)：黑龍江、遼寧地區(qū)余糧基本見底，臨儲收購即將收尾

　　經(jīng)春耕后集中釋放，當前農戶手中余糧已較前期有所減少，且剩余干糧相對集中；黑龍江農戶基本完成售糧工作；遼寧剩余一部分自留玉米。另外，臨儲玉米收購將于本月底結束，產(chǎn)地貿易商積極收購，糧源流向仍以國儲和港口為主，當前庫存水平較去年比依舊偏低，主要因多空分歧較大。因優(yōu)質玉米減少和余糧的縮減，東北產(chǎn)地糧價小幅上漲，產(chǎn)地內飼料廠和養(yǎng)殖戶購買意愿提升，好糧價格小幅走高。

　　華北產(chǎn)區(qū)：貿易挺價支撐基層糧價，需求疲弱抑制上漲空間

　　近日華北基層玉米價格受貿易商挺價以及余糧下降支撐，呈小幅走強趨勢，但受需求疲弱抑制，價格上漲趨勢受限。另外，六月份即將進入小麥收割季節(jié)，華北農戶、基層貿易商麥收前滕庫開始，玉米供應陸續(xù)增加，促使山東、河北深加工到貨充足，價格穩(wěn)中小降。雖然短期看華北市場后市預期多空分歧大，但多數(shù)貿易主體認為后市有成本支撐。加之貿易、企業(yè)環(huán)節(jié)庫存不高，成本支撐華北后市上漲空間。

　　銷區(qū)：成本推動銷區(qū)到站價格續(xù)漲

　　受產(chǎn)區(qū)以及北方港口玉米收購價格上漲，銷區(qū)玉米到站價格被動跟漲，加之銷區(qū)企業(yè)玉米采購熱情升溫，因此預計近期南方到站價仍存上漲空間。但是由于目前南方大范圍強降水，短時影響玉米分銷。湖北部分地區(qū)小麥開鐮收割，預期開秤價較高。

　　南北港口：北方貿易商關注優(yōu)質玉米，廣東降雨嚴重影響走貨

　　目前鲅魚圈港在港收購主體為中糧、中紡、華糧、閩豐、云天化，雖然玉米收購價格堅挺，但貿易商對玉米質量要求也較高，從到貨方面來看，以省內和吉林玉米為主。不過，廣東港降雨天氣持續(xù)，嚴重影響港口購銷，隨著船只陸續(xù)靠港，玉米庫存升高至40萬噸左右，受出貨不暢和存糧難度加大影響，貿易商報價穩(wěn)中偏弱。

　　不過，新麥陸續(xù)進入收割季節(jié)，華北農戶、基層貿易商麥收前騰庫開始，玉米供應陸續(xù)增加，促使山東、河北深加工到貨充足。此外，雖然全國生豬價格持續(xù)三周反彈，但仍未改變虧損局面，且目前整體消費已經(jīng)進入淡季，養(yǎng)殖戶補欄積極性較弱，加上禽流感帶來的影響有滯后效應，養(yǎng)殖業(yè)依舊低迷。 后市分析與預測：

　　1、東北產(chǎn)區(qū)臨儲延期，導致后市糧源緊縮

　　鑒于今年東北新糧水分大、質量差，以及4月禽流感拖累，農民銷售玉米困難重重，因此五月初國家糧食局發(fā)布公示，將2012年東北產(chǎn)區(qū)臨儲時間由原來的4月30日延長至5月31日，對玉米市場形成中長期利好。據(jù)了解，目前中儲糧收儲玉米的入庫數(shù)量已接近2800萬噸，市場預計2012年臨儲玉米收購有望突破3000萬噸大關，預示著后期市場玉米存量下降，基層糧源緊缺，隨著中儲入市數(shù)量不斷增加，為玉米價格提供較強支撐作用。

　　縱觀目前玉米市場，貿易主體庫存結構存在矛盾，大量糧源集中在臨儲庫，周邊企業(yè)及貿易處庫存偏低，且本身今年東北產(chǎn)地優(yōu)質玉米產(chǎn)量下降，后期隨著余糧見底、需求升溫，玉米價格或存在較大上漲空間。

　　2、禽流感效應逐漸淡化，禽類飼用需求緩慢恢復

　　4月初，H7N9病毒爆發(fā)疫情，玉米市場明顯受到負面心理的拖累，引發(fā)急跌行情。然而隨著氣溫升高，H7N9病毒在高溫下難以存活，疫情逐漸受到控制，發(fā)病率以及死亡率明顯下降。民眾“見雞色變”的情緒得到改善，禽類下游需求趨向回暖。禽類生長周期較短，為30-40天，存欄量由前期受挫轉為加速上漲，相應的禽類飼用需求量將擴大，對主要飼用原料玉米價格將起到提振效應。而同時，截至到4月，國家農業(yè)部公布數(shù)據(jù)顯示，全國4000個監(jiān)測點：4月份生豬存欄量44669萬頭，環(huán)比增長0.70%，能繁母豬存欄量5013萬頭，環(huán)比回落0.40%。鑒于目前生豬存欄量持續(xù)走高而能繁母豬數(shù)量高位運行，同時5月開始氣溫升高，豬肉終端消費萎靡，是傳統(tǒng)的消費淡季，預計后期生豬存欄量或將持續(xù)升高，玉米飼用需求有望繼續(xù)升溫。