2013年7月8日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關總署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計進口657萬噸，累計數(shù)量同比下降4.4%，累計金額同比上漲28.0%。2012年累計進口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年1月進口大豆478萬噸，2月進口大豆290萬噸，3月份進口大豆384萬噸，4月份進口大豆398萬噸，5月份進口大豆510萬噸，1-5月累計進口2057萬噸，累計數(shù)量同比減少12.2%，累計金額同比下降1.7%。

 

　　【大豆基本面】周五CBOT大豆市場多數(shù)收跌，尤其是新作11月合約因良好天氣提振產(chǎn)量前景而大幅走弱，并跌至六周低點。而美國大豆現(xiàn)貨偏緊局面繼續(xù)為近月合約抗跌提供動力，CBOT盤面延續(xù)近強遠弱格局。目前美豆基本面消息較為平淡，7月大豆和豆粕合約進入交割月后一直沒有交割突顯美國舊作大豆緊張狀態(tài)，并且將一直延續(xù)到新豆上市，美豆舊作合約在此期間易漲難跌。天氣預報顯示美國中西部地區(qū)良好的天氣狀況將持續(xù)到本月中旬，美豆豐收前景正推動新豆價格重心逐漸下移。國內(nèi)豆類期貨市場維持振蕩特征，重回粕強油弱模式。進口大豆到港量增加，國內(nèi)豆粕庫存緊張局面緩解，豆粕現(xiàn)貨市場處于弱勢穩(wěn)定狀態(tài)，豆粕遠月期貨因與現(xiàn)貨貼水幅度較大仍吸引資金看漲，整體表現(xiàn)較強。國內(nèi)豆油庫存壓力仍然明顯，價格處于積弱難返狀態(tài)。

 

　　【連豆今日操作建議】新季美豆在豐產(chǎn)壓力下延續(xù)弱勢回落狀態(tài)，國內(nèi)大豆期貨收復4600收儲線，仍缺少反彈動力而延續(xù)振蕩走勢。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨運行平穩(wěn)，進口大豆成本偏低，但國產(chǎn)大豆在收儲政策預期下并不具備深跌空間。新季菜籽收儲價格小幅提高，新年度繼續(xù)實施大豆收儲政策的可能性非常大。預計今日連豆市場維持振蕩走勢，建議投資者保持區(qū)間振蕩思路，4600元/噸之下的1月大豆多單可以繼續(xù)持有。

 

　　【連豆粕今日操作建議】美豆新舊作合約在不同供應面影響下延續(xù)分化走勢，現(xiàn)貨供應偏緊令舊作合約抗跌，缺少天氣題材炒作的新季美豆遠月合約在豐產(chǎn)預期下不斷走弱。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場因進口大豆庫存不斷增加而呈現(xiàn)振蕩下滑走勢，近期表現(xiàn)抗跌的遠月豆粕在缺少美豆配合下也有望重回弱勢。預計今日連豆粕承壓低開，建議投資者保持振蕩思路，前期豆粕多單宜離場，為防止原油連續(xù)大漲引發(fā)豆油強勢，前期買粕賣油的套利組合應減持。