飼料企業(yè)如何規(guī)避市場風(fēng)險？

　　處于產(chǎn)業(yè)鏈中間環(huán)節(jié)的飼料企業(yè)可謂“人在中游，身不由己”：上游受原料成本波動影響，需看“天氣臉色”；下游受禽肉產(chǎn)品價格影響，易跟隨“豬周期”等禽肉養(yǎng)殖周期而波動。

　　今年以來，經(jīng)營形勢更為惡劣的飼料行業(yè)亟須打破這一“中游魔咒”。業(yè)內(nèi)人士介紹，飼料企業(yè)規(guī)避市場風(fēng)險有兩種手段，一是擴(kuò)張產(chǎn)業(yè)鏈、實現(xiàn)規(guī)?；l(fā)展，但隨著產(chǎn)業(yè)鏈延長，這一手段的邊際效應(yīng)在遞減。二是參與期貨市場抵御風(fēng)險。

　　據(jù)悉，隨著產(chǎn)業(yè)鏈整合規(guī)避風(fēng)險的邊際效應(yīng)遞減，期貨工具便成為企業(yè)爭相追逐的“金鑰匙”。業(yè)內(nèi)人士指出，2008年之后，全行業(yè)經(jīng)歷了豆粕價格的過山車走勢之后，隨著行業(yè)整合度不斷提升，飼料企業(yè)積極參與期貨市場，相關(guān)期貨產(chǎn)品成交量大幅提升。

　　不過，由于技術(shù)、人才、意識等多方面的差異，飼料產(chǎn)業(yè)鏈上不同企業(yè)運(yùn)用期貨工具的水平參差不齊。“國際貿(mào)易商有獨(dú)立的研發(fā)團(tuán)隊，操作水平最高，屬于精銳部隊；國內(nèi)壓榨企業(yè)水平尚可，屬正規(guī)軍；而飼料企業(yè)則是后備部隊，目前水平不高?！睒I(yè)內(nèi)人士評價道。

　　飼料業(yè)的“中游魔咒”

　　飼料企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈的中間環(huán)節(jié)，上游受原料成本波動影響，下游受禽肉產(chǎn)品價格影響。其中，上游原料成本要看天氣臉色，下游禽肉屬于生鮮產(chǎn)品，受疫情、食品安全等突發(fā)事件的影響較大，加上養(yǎng)殖本身的周期性也使得飼料養(yǎng)殖企業(yè)的利潤會頻繁波動。

　　“歸根到底，不考慮突發(fā)事件等偶然因素，飼料業(yè)的中游魔咒主要是天氣和養(yǎng)殖周期。以豆粕為例，其原料主要使用進(jìn)口大豆，最終還要看美國、巴西和阿根廷等大豆主產(chǎn)區(qū)的天氣臉色；而下游需求主要來自生豬養(yǎng)殖，養(yǎng)殖企業(yè)的生豬存欄量則始終受困于‘價高傷民，價賤傷農(nóng)’的周期性豬肉價格變化怪圈，即‘豬周期’。”業(yè)內(nèi)人士總結(jié)說。

　　飼料企業(yè)的“中游魔咒”在2012年和2013年的豆粕市場上表現(xiàn)得最為明顯。2008年，美國次貸危機(jī)導(dǎo)致豆粕期現(xiàn)市場同步走出大熊市，國內(nèi)豆粕期價從當(dāng)年最高點(diǎn)4291元/噸跌至2113元/噸，此后進(jìn)入震蕩格局，直到2012年6月美國“天色驟變”。

　　2012年6月，拉妮娜現(xiàn)象使美國遭遇了56年以來最嚴(yán)重干旱，大面積旱災(zāi)席卷了全美約2/3的地區(qū)。作為全球首屈一指的大豆主產(chǎn)國，持續(xù)的高溫干旱給處于生長關(guān)鍵期的大豆造成了嚴(yán)重威脅；同時，大豆主要出口國巴西和阿根廷同樣受到極端天氣的影響。大豆減產(chǎn)的強(qiáng)烈預(yù)期很快傳導(dǎo)至國內(nèi)，豆粕價格于是一路狂飆突進(jìn)，最高曾漲至2008年的高點(diǎn)4770元/噸附近。

　　雪上加霜的是，2013年上半年下游“豬周期”魔咒開始發(fā)力，由于生豬供給過剩，加上黃浦江生豬死亡事件影響，國內(nèi)市場生豬價格持續(xù)下降?！霸谶@兩年豬價大幅下跌中，養(yǎng)殖利潤幾乎為零，而上半年的禽流感事件以及豬肉價格的低迷，更是將養(yǎng)殖企業(yè)推向虧損的險境。”安徽嘉豐糧油飼料有限公司副總經(jīng)理聶士國嘆息道。