玉米：政策與市場(chǎng)博弈即將展開

【主要觀點(diǎn)】東北臨儲(chǔ)政策如期出臺(tái)，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)政策與市場(chǎng)間的博弈即將拉開序幕。從目前公布的政策細(xì)則來(lái)看，其有利于東北糧價(jià)止跌企穩(wěn)，而不利于關(guān)內(nèi)糧價(jià)走勢(shì)。

東北新季玉米上市量正隨著氣溫下降而逐步增加，只是在當(dāng)前東北臨儲(chǔ)政策已經(jīng)公布的背景下，筆者認(rèn)為當(dāng)?shù)赜衩變r(jià)格下行空間已經(jīng)有限。

產(chǎn)區(qū)玉米上市節(jié)奏有望加快

近日東北中部出現(xiàn)大雪或暴雪，降溫有利于東北玉米批量上市。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士指出，由于此輪降雪過(guò)后東北局部地區(qū)氣溫將重歸零度以上，不利于地趴糧的保管，這可能導(dǎo)致局部地區(qū)玉米霉變率增加。

目前看，黑龍江部分地區(qū)出現(xiàn)低品質(zhì)玉米的情況并不普遍，據(jù)了解，這些玉米主要集中在黑龍江西部五大連池、訥河等地，部分等外玉米先行售出。今年?yáng)|北玉米品質(zhì)整體優(yōu)于去年同期，后續(xù)天氣影響仍需跟蹤。

此外，臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)政策下文之后，東北玉米市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)格保持穩(wěn)定，北方港口到貨量上升，遼寧錦州港價(jià)格承壓下行。筆者認(rèn)為，今年?yáng)|北玉米臨儲(chǔ)托市力度較強(qiáng)，但短期上市壓力與政策博弈依舊。

關(guān)內(nèi)外市場(chǎng)影響將有所不同

隨著東北臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)政策出臺(tái)，其對(duì)東北新糧上市高峰期的托市作用有望顯現(xiàn)，同時(shí)，由于國(guó)家如2009年那樣鼓勵(lì)銷區(qū)企業(yè)到東北以臨儲(chǔ)價(jià)格收購(gòu)新糧，華北糧源將面臨較大的出貨壓力，不排除后市局部地區(qū)出現(xiàn)沖高回落的可能。同時(shí)，南方銷區(qū)則面臨未來(lái)北糧南運(yùn)和進(jìn)口玉米到貨的雙重壓力，難以跟隨東北政策收購(gòu)而出現(xiàn)明顯回暖。