萬洲國際擬香港IPO籌資至多60億美元 償還去年收購債務(wù)

萬洲國際(WH Group Ltd)周一開始同投資者會(huì)面，計(jì)劃通過香港首次公開募股(IPO)交易籌資至多60億美元，以償還去年收購Smithfield Foods Inc.所產(chǎn)生的債務(wù)。

知情人士稱，萬洲國際計(jì)劃通過此次IPO募資50億-60億美元;該公司周一開始了上市前的營銷活動(dòng)，根據(jù)今年預(yù)測盈利計(jì)算，萬洲國際新股發(fā)行的預(yù)估市盈率為20倍。如果剔除債務(wù)，去年雙匯收購Smithfield共耗資47億美元;計(jì)入債務(wù)的收購金額則達(dá)到71億美元。雙匯此前從中國銀行(Bank of China)借入40億美元為收購交易融資。萬洲國際的前身為雙匯國際控股有限公司(Shuanghui International Holdings)。

一位基金經(jīng)理稱萬洲國際的IPO估值“合理”。包括美國泰森食品(Tyson Foods Inc.)和荷美爾食品(Hormel Foods Corp.)在內(nèi)的全球肉類加工企業(yè)的平均預(yù)估市盈率為17.4倍。Capital IQ的數(shù)據(jù)顯示，萬洲國際旗下肉類加工企業(yè)、在深圳證交所上市的河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司(Henan Shuanghui Investment & Development Co., 簡稱：雙匯發(fā)展)的市值為134億美元，按照2014年的預(yù)估盈利計(jì)算，公司的市盈率為17.7倍。

上述消息人士稱，萬洲國際的估值區(qū)間將在4月10日確定，屆時(shí)該公司將開始接受投資者的認(rèn)購。

萬洲國際計(jì)劃4月29日在香港交易所(Hong Kong Stock Exchange)上市，距雙匯國際去年9月斥資47億美元收購Smithfield恰好過去七個(gè)月，收購Smithfield的交易也是迄今為止中資企業(yè)對(duì)美國公司發(fā)起的規(guī)模最大的收購案。

萬洲國際香港上市是自李嘉誠旗下香港電力資產(chǎn)31億美元IPO以來最大一筆IPO交易。除此之外，該交易還是香港市場歷史上聘請(qǐng)承銷商數(shù)量最多的一次IPO。該公司聘請(qǐng)了28家承銷商，打破了中國銀河證券股份有限公司(China Galaxy Securities Co., 6881.HK)保持的紀(jì)錄。銀河證券去年5月份在香港進(jìn)行了規(guī)模11億美元的IPO，共聘請(qǐng)了21家承銷商?；丈蹄y行(Huishang Bank Corp.)去年11月份進(jìn)行的14億美元IPO聘請(qǐng)了19家承銷商。

中銀國際(BOC international)的一份研究報(bào)告稱，萬洲國際目前估值在201億美元-250億美元之間，為其2014年預(yù)期利潤的19.5-24.2倍。中銀國際報(bào)告稱，考慮到萬洲國際的市場領(lǐng)先低位、超大規(guī)模和利潤加速增長前景，對(duì)該公司的估值應(yīng)當(dāng)存在溢價(jià)。萬洲國際是全球最大袋裝豬肉生產(chǎn)商，在全球市場的份額為5.8%。

中銀國際報(bào)告稱，該機(jī)構(gòu)相信萬洲國際能夠從美國原材料成本優(yōu)勢中受益，并利用Smithfield的已有品牌打開中國高級(jí)肉制品市場。

萬洲國際IPO的28家承銷商中有七家是保薦人，其中包括摩根士丹利(Morgan Stanley)和中銀國際(BOC International)。摩根士丹利曾為雙匯以47億美元收購Smithfield的交易提供咨詢服務(wù)，而中銀國際曾為該交易提供了大部分融資。其他五家保薦人分別是中信證券國際(Citic Securities International Co)、新加坡星展銀行(DBS Bank)、高盛集團(tuán)(Goldman Sachs Group Inc.)、瑞士銀行(UBS AG)和渣打證券(香港)有限公司(Standard Chartered Securities (Hong Kong) Ltd.)。

總部位于上海的私募股權(quán)投資公司鼎暉投資(CDH Investments)是萬洲國際的最大單一股東，八年前開始投資萬洲國際。萬州國際的其他股東還包括2006年開始投資的高盛私募股權(quán)投資部門，以及2009年開始投資的新加坡政府投資公司淡馬錫控股(Temasek Holdings Pte. Ltd.)。