祝義財(cái)“離去”一年 雨潤(rùn)身陷債務(wù)危局

　　很多人的預(yù)測(cè)都應(yīng)驗(yàn)了：在2015年3月23日雨潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)、實(shí)控人祝義財(cái)被監(jiān)視居住后一年時(shí)間以來(lái)，此前一度大規(guī)模擴(kuò)張的雨潤(rùn)一步步滑入到了債務(wù)危機(jī)的漩渦里，并最終在一年后爆發(fā)了債務(wù)危機(jī)。而在債務(wù)危機(jī)背后，是雨潤(rùn)激進(jìn)的擴(kuò)張模式，艱難的去產(chǎn)能轉(zhuǎn)型以及緊繃的資金鏈。面對(duì)危局，雨潤(rùn)試圖通過(guò)轉(zhuǎn)讓股權(quán)尋求救贖，然而蕭條晚景下，即便“賣(mài)身”也屢遭不順。

　　“要是全面開(kāi)工，需要幾百甚至上千人，現(xiàn)在全公司也就七八十個(gè)人，冷冷清清?！北本┯隄?rùn)負(fù)責(zé)人事工作的人員向新京報(bào)記者說(shuō)。

　　3月23日，在位于北京市通州區(qū)臺(tái)湖創(chuàng)業(yè)園1號(hào)的北京雨潤(rùn)，一位職工向透露，公司今年春節(jié)后一直在招人，但這兩天突然叫停不招人了。

　　工商信息顯示，雨潤(rùn)目前在北京主要擁有兩家公司，分別為北京雨潤(rùn)食品有限公司與北京雨潤(rùn)肉類(lèi)加工有限公司;兩家公司的住所均位于通州區(qū)臺(tái)湖創(chuàng)業(yè)園1號(hào)。

　　內(nèi)部人士告訴新京報(bào)記者，上述兩家公司其實(shí)是同一塊牌子，通常稱(chēng)北京雨潤(rùn)。

　　北京雨潤(rùn)負(fù)責(zé)生產(chǎn)的一位人士透露，雨潤(rùn)目前實(shí)施事業(yè)部體制，北京雨潤(rùn)屬于雨潤(rùn)深加工事業(yè)部下面，也是在華北的唯一一個(gè)加工基地，主要產(chǎn)品主要有火腿、烤腸、烤肉、培根等，年產(chǎn)量5000-6000噸。有消息稱(chēng)，北京雨潤(rùn)的實(shí)際產(chǎn)能可以達(dá)到8000-9000噸以上。

　　記者在北京企業(yè)信用網(wǎng)上檢索“雨潤(rùn)食品”，除了顯示北京雨潤(rùn)食品有限公司之外，還顯示以北京雨潤(rùn)食品有限公司打頭的豐臺(tái)、通州、大興、海淀、朝陽(yáng)等多家銷(xiāo)售分公司，不過(guò)均已經(jīng)處于吊銷(xiāo)狀態(tài)。

　　雨潤(rùn)在北京的業(yè)務(wù)發(fā)展或許是整個(gè)雨潤(rùn)集團(tuán)當(dāng)前的一個(gè)縮影。

　　集團(tuán)董事長(zhǎng)祝義財(cái)被監(jiān)視居住、公司業(yè)績(jī)逐年下滑，債務(wù)壓頂……在基本面轉(zhuǎn)衰的背景下，曾經(jīng)激進(jìn)擴(kuò)張的雨潤(rùn)的發(fā)展策略日趨審慎。

　　雨潤(rùn)食品2015年中報(bào)顯示，管理層采取了眾多審慎措施，調(diào)整了擴(kuò)張的步伐和規(guī)模。

　　2016年3月17日，南京雨潤(rùn)食品有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“南京雨潤(rùn)”)發(fā)布公告稱(chēng)，2015年度第一期短融資券(即15雨潤(rùn)C(jī)P001)應(yīng)于當(dāng)日兌付本息。但公司未能按照約定籌措足額償債資金，未能按期足額償付，標(biāo)志著南京雨潤(rùn)正式債務(wù)違約。

　　南京雨潤(rùn)系中國(guó)最大肉制品生產(chǎn)企業(yè)、中國(guó)雨潤(rùn)食品集團(tuán)有限公司(雨潤(rùn)食品，股票代碼01068.HK)旗下核心子公司，雨潤(rùn)食品則是雨潤(rùn)集團(tuán)最主要產(chǎn)業(yè)和旗下兩家上市公司之一。

　　雨潤(rùn)集團(tuán)由祝義財(cái)于1992年創(chuàng)建。根據(jù)官網(wǎng)信息，雨潤(rùn)目前綜合實(shí)力位列中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第112位，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)第8位。

　　在債務(wù)違約的第二天，南京雨潤(rùn)公告稱(chēng)，公司積極努力通過(guò)多種渠道籌措資金，現(xiàn)確定于3月21日兌付15雨潤(rùn)C(jī)P001全部應(yīng)付利息和部分應(yīng)付本金，共計(jì)2.5億元。

　　值得注意的是，雨潤(rùn)食品在公告中表示，15雨潤(rùn)C(jī)P001未能按期足額兌付，南京雨潤(rùn)違約情況或已觸及集團(tuán)所訂立的若干借款的交叉違約條款，從而可能會(huì)導(dǎo)致雨潤(rùn)食品需立即償還約14.5億元。

　　這意味著15雨潤(rùn)C(jī)P001的違約有可能成為雨潤(rùn)一連串債務(wù)償還的導(dǎo)火索，令雨潤(rùn)食品本已緊繃的資金鏈再次面臨大考。

　　雨潤(rùn)食品2015年中報(bào)顯示，截至2015年6月流動(dòng)負(fù)債凈額為41.5億港元;總借款及融資租賃負(fù)債為85.8億港元，其中74.3億港元將于12個(gè)月內(nèi)到期;而截至2015年6月底的6個(gè)月，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金所用之現(xiàn)金凈額為6.1億港元。雨潤(rùn)食品承認(rèn)，這些情況顯示，本集團(tuán)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力可能存在重大的不確定性。

　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中債資信表示，雨潤(rùn)實(shí)控人祝義財(cái)被執(zhí)行指定居所監(jiān)視居住至今，目前無(wú)任何進(jìn)展，此事件對(duì)南京雨潤(rùn)經(jīng)營(yíng)、融資及財(cái)務(wù)等方面造成很大的沖擊，提前觸發(fā)了南京雨潤(rùn)的債務(wù)危機(jī)。

　　2015年3月26日，雨潤(rùn)食品發(fā)布公告，祝義財(cái)家屬接到通知，檢察機(jī)關(guān)3月23日起對(duì)公司董事長(zhǎng)、實(shí)際控制人祝義財(cái)執(zhí)行指定居所監(jiān)視居住的強(qiáng)制措施。

　　不少聲音猜測(cè)，祝義財(cái)可能卷入了腐敗案，而雨潤(rùn)自此則陷入群龍無(wú)首的局面。2015年6月，祝義財(cái)辭去了中央商場(chǎng)董事長(zhǎng)一職。而雨潤(rùn)總裁一職則由祝義財(cái)之弟祝義亮擔(dān)任。

　　去年8月，中共南京市建鄴區(qū)紀(jì)委對(duì)中央商場(chǎng)副董事長(zhǎng)胡曉軍進(jìn)行調(diào)查，胡曉軍也成為祝義財(cái)之后首個(gè)因違紀(jì)被查的雨潤(rùn)系高管。

　　分析人士表示，雨潤(rùn)資金鏈緊張與此前的激進(jìn)擴(kuò)張有關(guān)。2010年，雨潤(rùn)集團(tuán)曾宣布了“三三三”發(fā)展戰(zhàn)略，即在全國(guó)30個(gè)省會(huì)城市建設(shè)雨潤(rùn)農(nóng)副產(chǎn)品全球采購(gòu)中心、在300個(gè)地級(jí)市建設(shè)雨潤(rùn)農(nóng)副產(chǎn)品物流配送中心、在3000個(gè)縣域建設(shè)雨潤(rùn)農(nóng)副產(chǎn)品種養(yǎng)生產(chǎn)基地。

　　據(jù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中債資信數(shù)據(jù)，截至2015年9月末，雨潤(rùn)固定資產(chǎn)、在建工程和無(wú)形資產(chǎn)合計(jì)達(dá)112億元，在總資產(chǎn)中的比重為73.66%，明顯高于雙匯(58.16%)。

　　然而，雨潤(rùn)大舉擴(kuò)張的資金可能并未真正投入于肉制品主業(yè)，而是流向了房地產(chǎn)業(yè)。

　　在上述采購(gòu)中心的建設(shè)用地中，均包含著不少商住配套土地。有媒體曾報(bào)道，雨潤(rùn)西安農(nóng)副產(chǎn)品全球采購(gòu)中心3000畝土地中，就包括9萬(wàn)平方米星級(jí)酒店和28萬(wàn)平方米配套商業(yè)。沈陽(yáng)雨潤(rùn)農(nóng)副產(chǎn)品全球采購(gòu)中心也是如此。

　　中債資信表示，雨潤(rùn)食品經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流呈現(xiàn)持續(xù)大幅流出，主要為支付給關(guān)聯(lián)方的款項(xiàng)大幅增長(zhǎng)所致，該關(guān)聯(lián)往來(lái)包括與雨潤(rùn)旗下其他子公司的關(guān)聯(lián)交易等，而關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)的最終流向可能是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　然而，由于雨潤(rùn)的房地產(chǎn)項(xiàng)目不得不追隨養(yǎng)殖基地而建，后者普遍位于非一線城市的偏遠(yuǎn)郊區(qū)，投資規(guī)模大而配套并不完善，在非一線城市房地產(chǎn)行業(yè)大幅遇冷的背景下，能否及時(shí)回收資金存疑。

　　在大筆投資房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的時(shí)候，雨潤(rùn)集團(tuán)的利潤(rùn)來(lái)源——食品業(yè)務(wù)卻增長(zhǎng)乏力，導(dǎo)致雨潤(rùn)食品業(yè)績(jī)虧損。

　　2015年上半年，雨潤(rùn)食品重回虧損區(qū)間，虧損7.2億港元。往前回溯2011年-2014年，雨潤(rùn)營(yíng)業(yè)額逐年縮水，分別為323.15億港元、267.82億港元、214.40億港元、191.58億港元。2012年，雨潤(rùn)食品陷入全年虧損狀態(tài)，盡管2013和2014年先后盈利數(shù)千萬(wàn)港元，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上早前每年十幾億的盈利。

　　此外，雨潤(rùn)食品長(zhǎng)期以來(lái)依賴(lài)政府補(bǔ)貼。據(jù)新京報(bào)記者此前梳理，雨潤(rùn)食品自2005年上市后的10年中，累計(jì)獲得政府補(bǔ)貼逾40億港元，占累計(jì)凈利潤(rùn)比例達(dá)46.38%。

　　在業(yè)績(jī)不佳和實(shí)控人被監(jiān)視居住背景下，陷入債務(wù)困境的雨潤(rùn)選擇了“賣(mài)身救贖”。

　　去年9月8日，雨潤(rùn)旗下的雨潤(rùn)食品與中央商場(chǎng)公告稱(chēng)，雨潤(rùn)在與融創(chuàng)中國(guó)商討有關(guān)戰(zhàn)略合作事宜，融創(chuàng)中國(guó)可能購(gòu)買(mǎi)雨潤(rùn)持有的雨潤(rùn)食品股權(quán)，并承諾向雨潤(rùn)提供全面支持，與債權(quán)人共同商討雨潤(rùn)債務(wù)問(wèn)題的解決。

　　不過(guò)，12天以后，融創(chuàng)中國(guó)就退出了此項(xiàng)合作。根據(jù)中央商場(chǎng)的公告，理由是“完成潛在交易所需要的時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，不能在雨潤(rùn)可接受的時(shí)間內(nèi)完成”。與此同時(shí)，融創(chuàng)中國(guó)主要大股東融創(chuàng)國(guó)際出馬，表示有興趣與雨潤(rùn)進(jìn)行接觸，洽談戰(zhàn)略合作。

　　但到了今年1月8日，這一談判再次失敗。這一次，融創(chuàng)方面給出的理由是，實(shí)際控制人祝義財(cái)簽不了字。

　　一位律師對(duì)新京報(bào)記者表示，刑事訴訟法規(guī)定，人民檢察院對(duì)符合逮捕條件和相關(guān)五項(xiàng)情形的犯罪嫌疑人、被告人，可以監(jiān)視居住，這也就是通常所說(shuō)的軟禁;不少人員在被監(jiān)視居住時(shí)可能已經(jīng)被立案。

　　中央商場(chǎng)表示，雨潤(rùn)正在與其他第三方進(jìn)行戰(zhàn)略合作事宜的洽談，雨潤(rùn)及祝義財(cái)合計(jì)持有中央商場(chǎng)的56.74%股權(quán)可能涉及部分轉(zhuǎn)讓。而據(jù)媒體報(bào)道，這一次的接盤(pán)方可能是碧桂園。記者暫時(shí)未能證實(shí)這一消息的真實(shí)性;不過(guò)，留給雨潤(rùn)的時(shí)間并不多了。

　　就在3月23日，雨潤(rùn)食品發(fā)布盈利預(yù)警，表示由于生豬價(jià)格上升，生產(chǎn)成本上漲，轉(zhuǎn)嫁成本難度增加，毛利大幅下滑等原因，預(yù)計(jì)2015年盈利相比于2014年會(huì)錄得大額虧損。與此同時(shí)，15雨潤(rùn)C(jī)P001尚未塵埃落定，“13雨潤(rùn)MTN1”就將于2016年5月到期，距離新一輪的兌付期限只剩下1個(gè)多月時(shí)間了。

　　作者：趙毅波  來(lái)源：新京報(bào)