旺季即將來(lái)臨的玉米能成為下一個(gè)風(fēng)暴眼嗎？

　　馮利臣：主要玉米庫(kù)存結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大的變化，由于臨儲(chǔ)價(jià)格比較高，大部分的糧源都流向了國(guó)儲(chǔ)庫(kù)。截止到4月底，臨儲(chǔ)收購(gòu)期就要結(jié)束了，入庫(kù)已經(jīng)入進(jìn)去1.2億噸以上。大部分糧源現(xiàn)在都集中在中儲(chǔ)糧手里，整個(gè)的市場(chǎng)的流通環(huán)節(jié)，跟消費(fèi)環(huán)節(jié)的庫(kù)存，社會(huì)庫(kù)存基本上處于一個(gè)歷史的最低點(diǎn)，甚至可能大部分都是零庫(kù)存。

　　這種結(jié)構(gòu)行情到了5月中旬，整個(gè)的生產(chǎn)消費(fèi)企業(yè)，庫(kù)存很低，就得要從國(guó)家去買?，F(xiàn)在的目前市場(chǎng)價(jià)格，又普遍偏低。如果說(shuō)需求企業(yè)，如果集中備庫(kù)的話，現(xiàn)貨價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)不同程度的漲幅。

　　如果先從目前來(lái)看，平均每個(gè)月國(guó)內(nèi)的玉米消耗量，大概在1500萬(wàn)噸左右。平均到每天，那就必須得從國(guó)庫(kù)當(dāng)中釋放出接近50萬(wàn)噸的玉米。未來(lái)的這種去庫(kù)存的能力，包括物流的發(fā)送能力，能不能暢通，如果一個(gè)環(huán)節(jié)出問(wèn)題的話，那么糧食供應(yīng)這一塊可能就相對(duì)偏緊，可能短期內(nèi)會(huì)造成一個(gè)現(xiàn)貨價(jià)格市場(chǎng)的一個(gè)上漲。

　　馮利臣：：我想現(xiàn)在整體的目前的市場(chǎng)價(jià)格，要明顯低于國(guó)儲(chǔ)糧輪換和未來(lái)拍賣預(yù)期的價(jià)格。如果市場(chǎng)糧枯竭了，那么整個(gè)的需求端一定要從國(guó)儲(chǔ)中拿糧。如果出庫(kù)費(fèi)用加上運(yùn)輸成本，這個(gè)價(jià)格還是比目前的市場(chǎng)價(jià)格成本要高很多。

　　如果國(guó)家現(xiàn)在不急于去庫(kù)存，那么去庫(kù)存的成本要高，那么未來(lái)的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，我想就會(huì)有一個(gè)比較一個(gè)好的一個(gè)預(yù)期。畢竟現(xiàn)在山東的價(jià)格，1600塊錢左右，國(guó)家的未來(lái)去庫(kù)存的成本，入庫(kù)的成本都在2000塊錢以上，這個(gè)價(jià)格如果釋放的話，國(guó)家的這種整個(gè)的壓力也比較大，所以我覺得還是取決于國(guó)家未來(lái)輪換的成本和價(jià)格，決定未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格的上漲空間和下跌的空間。

　　如果輪換的價(jià)格要是普遍在1700左右，那么未來(lái)的市場(chǎng)價(jià)格上漲的空間，現(xiàn)貨市場(chǎng)空間，至少都有100多塊錢的上漲空間。如果輪換價(jià)格要在1500左右，那么現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格基本上也是符合一個(gè)市場(chǎng)的預(yù)期。下跌的空間基本上有限了，如果未來(lái)的輪換價(jià)格更低。那么現(xiàn)貨的壓力可能就逐漸又加大了，但是至少現(xiàn)在我們可以大膽判斷一下，就是整體的消費(fèi)環(huán)節(jié)的社會(huì)庫(kù)存，應(yīng)該是歷史的最低點(diǎn)。

　　馮利臣：如果一旦下游產(chǎn)品或者需求啟動(dòng)的話，那么對(duì)于采購(gòu)來(lái)講對(duì)于生產(chǎn)型庫(kù)存來(lái)講，壓力就非常大了?？赡芫蜁?huì)出現(xiàn)一個(gè)短期的區(qū)域性的一個(gè)結(jié)構(gòu)性的行情，那么這個(gè)價(jià)格就要看國(guó)家這種庫(kù)存的釋放的速度和力度了，要結(jié)合。

　　6、7、8它整體又是一個(gè)糧食的生長(zhǎng)期，那么又處于這么一個(gè)青黃不接的階段，新糧供應(yīng)不上只能從庫(kù)存中去購(gòu)買?，F(xiàn)在大部分糧源又集中在東北，可能如果說(shuō)一旦價(jià)格上漲的時(shí)候，就可能出現(xiàn)一個(gè)堰塞湖，所有的糧源集中在東北，但是整個(gè)的全國(guó)各地都有需求，那可能大部分都得到東北來(lái)采購(gòu)。

　　或者是現(xiàn)在跨省一庫(kù)已經(jīng)南方有大約有接近1千多萬(wàn)噸玉米，這個(gè)我覺得畢竟還是杯水車薪，緩解不了這種多點(diǎn)的需求。所以一旦要需求都集中到東北采購(gòu)的話，就要考驗(yàn)一下東北出戶的能力和裝卸能力和港口的裝卸能力。一旦物流跟不上的話，那么這種階段性的行情和區(qū)域性的行情隨時(shí)可能會(huì)爆發(fā)。

　　摘自：期貨周刊