玉米產(chǎn)業(yè)成為投機熱錢的重要目標 2006-2007年，世界著名投資銀行摩根斯坦利投資近3億美元在四川、湖南等地區(qū)大舉收購十余家專業(yè)養(yǎng)豬場，并開始進軍飼料加工行業(yè)。 國際投資者的投資重心轉向玉米產(chǎn)業(yè)鏈，暗示著國際資本的投資戰(zhàn)略規(guī)劃正在發(fā)生深刻變化。戰(zhàn)略投資者已逐漸放棄單純的投機，轉向實體經(jīng)濟，特別關注農(nóng)業(yè)相關產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展機會。 外資進入我國玉米產(chǎn)業(yè)的新特點 定價權控制更加明顯 對我國玉米產(chǎn)業(yè)的定價權控制主要體現(xiàn)在玉米交易環(huán)節(jié)，目前我國玉米期貨價格隨美國芝加哥商品期貨交易所(CBOT)期貨價格變動明顯，所以CBOT的期貨價格波動，將對我國玉米市場產(chǎn)生價格輸入效應。而且國內玉米生產(chǎn)企業(yè)購買美國、阿根廷等國家的玉米通常也采用CBOT的價格作為交易價格。 因此，掌控糧源的國際糧商很容易干擾市場價格形成機制，惡意操縱價格，從而牟取暴利，這不僅會擾亂國內玉米市場，而且還會利用這種優(yōu)勢控制下游產(chǎn)業(yè)鏈，威脅我國玉米產(chǎn)業(yè)安全。 產(chǎn)業(yè)鏈控制更加隱蔽 當前，國際資本并購直指產(chǎn)業(yè)控制權，以高盛、摩根斯坦利為代表的投資機構的經(jīng)營戰(zhàn)略與盈利模式更加多元化，海外并購重點也由產(chǎn)業(yè)鏈控制向價值鏈控制轉變。 在具體策略上，跨國投資機構已放棄對中小企業(yè)的吞并與整合，利用國企改制時機，并購龍頭企業(yè)及其主要供應商，搶奪戰(zhàn)略制高點，進而實現(xiàn)對整個市場的操控。 資本進入退出壁壘小 當前，外國資本十分重視研究我國市場特點，主要將投資重點指向受宏觀經(jīng)濟影響小的行業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈上游，這樣可通過私募股權基金等形式，增資擴股或實現(xiàn)股權轉讓進而實現(xiàn)企業(yè)控制。進入企業(yè)一般以投機為主，通過上市或并購尋求套利的機會。這樣做既節(jié)約成本，又可進一步拓展私募股權的品牌效應。 利用產(chǎn)業(yè)鏈輻射獲得海外收益 近年來，外資農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)在我國市場份額下降，體現(xiàn)出外資并購的一個趨勢:國際跨國資本控制我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，其意圖并不只是在國內盈利，很有可能是通過對產(chǎn)業(yè)鏈的控制，在全球玉米儲量持續(xù)走低情況下到海外尋求更大的利潤，如初級農(nóng)產(chǎn)品的收益或出口加工制成品的收益等。 摘自：華爾街見聞 |
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