華北玉米“瘋漲”過后回歸理性

　　深加工企業(yè)玉米缺口已不大

　　據(jù)了解，目前華北地區(qū)2012年產(chǎn)跨省移庫玉米余量已經(jīng)不多，過去4周河北累計(jì)成交2012年產(chǎn)移庫玉米126.5萬噸，2012年產(chǎn)移庫玉米已經(jīng)幾乎完全投放，其中山東累計(jì)成交134.9萬噸，2012年產(chǎn)移庫玉米僅余數(shù)萬噸；河南累計(jì)成交99.2萬噸，2012年產(chǎn)移庫玉米剩余30多萬噸；山西累計(jì)成交40.0萬噸，2012年產(chǎn)移庫玉米已經(jīng)幾乎完全成交。華北地區(qū)2013年產(chǎn)跨省移庫玉米自4月份開始以輪換形式進(jìn)入市場，截至目前僅有少量玉米仍在貿(mào)易商手中，其余大部分已經(jīng)被用糧企業(yè)采購?fù)戤叄A北地區(qū)2014年產(chǎn)跨省移庫玉米還未進(jìn)行銷售，不過總量很少，不足100萬噸，無法作為后期的主要糧源。在農(nóng)戶余糧已經(jīng)耗盡的情況下，后市華北地區(qū)可供銷售的玉米僅為跨省移庫玉米，若不計(jì)貿(mào)易商手中的2013年產(chǎn)玉米，2012、2014年產(chǎn)玉米僅100多萬噸。目前距離華北地區(qū)新玉米大量上市仍有近3個(gè)月時(shí)間，后期企業(yè)糧源僅為自有玉米庫存和跨省移庫玉米，監(jiān)測顯示，華北地區(qū)深加工企業(yè)玉米庫存普遍在1個(gè)月左右，加上過去幾周拍賣的2012年產(chǎn)移庫玉米，庫存可接近2個(gè)月時(shí)間，加上華北早熟玉米以及兩湖地區(qū)較早上市的玉米，本年度缺口已經(jīng)不大，而飼料企業(yè)玉米庫存低于深加工企業(yè)，加上此前拍賣的2012年產(chǎn)移庫玉米的品質(zhì)不理想，企業(yè)競買量低于深加工企業(yè)，總體庫存僅1個(gè)多月，后市存在一定缺口。

　　深加工企業(yè)理論效益水平暴增

　　6月下旬以來國內(nèi)玉米淀粉價(jià)格保持高位，蛋白粉和纖維局部出現(xiàn)回調(diào)，截止目前，吉林長春地區(qū)蛋白含量60%玉米蛋白粉出廠價(jià)4980元/噸，與上周末基本持平；河北邢臺地區(qū)出廠價(jià)4920元/噸，較上周末下跌180元/噸；山東濰坊地區(qū)出廠價(jià)5040元/噸，與上周末基本持平。部分地區(qū)蛋白粉價(jià)格小幅下跌主要是受到豆粕價(jià)格小幅走低的影響，同時(shí)吉林玉米淀粉理論加工盈利約309元/噸，山東淀粉加工利潤約202元/噸，玉米酒精價(jià)格保持穩(wěn)定，國產(chǎn)DDGS報(bào)價(jià)持平，黑龍江酒精加工利潤440元，雖然玉米成本降低，但低拍賣玉米品質(zhì)和供應(yīng)量抑制企業(yè)生產(chǎn)開機(jī)，估算近一周淀粉行業(yè)開工率為68%，酒精行業(yè)開工率為53%。

　　綜上所述，在經(jīng)歷連續(xù)幾周臨儲超標(biāo)玉米拍賣之后，目前華北地區(qū)用糧企業(yè)競拍回歸理性，成交均價(jià)較上周普遍有所下降，其中山東地區(qū)均價(jià)下降80元/噸，對深加工理論效益具有明顯抬升作用，不過國家控盤玉米投放和華北城市環(huán)保規(guī)劃等均抑制深加工行業(yè)開機(jī)率水平，因此短期在國內(nèi)玉米和豆粕價(jià)格高位振蕩的影響下，玉米加工產(chǎn)品也將同步高位調(diào)整。與此同時(shí)，不論從華北玉米市場價(jià)格陸續(xù)突破2000元/噸以后漲勢放緩，部分糧商見好就收積極預(yù)售，還是臨儲玉米定向拍賣成交價(jià)格明顯走低來看，當(dāng)前華北玉米市場價(jià)格繼續(xù)大幅上行的空間正在被壓縮，后市尤其需要關(guān)注飼料企業(yè)新季小麥替代的數(shù)量和比例情況，只不是秋糧上市前國家“控盤格局”依舊存在，目前還未到真正“看跌”之時(shí)，但是對于玉米現(xiàn)貨市場后市仍需保持一份理性為好。

　　摘自：中國糧油網(wǎng)整理