正邦科技6月銷售生豬16.52萬頭,環(huán)比下降39%

　　正邦科技公布6月份生豬銷售數(shù)據(jù)。

　　公司2016年6月銷售生豬16.52萬頭,環(huán)比下降39%;銷售收入2.99億元,環(huán)比下降37.7%。2016年1-6月,公司累計出欄生豬127.6萬頭,累計銷售收入19.66億元。

　　肥豬出欄占比進一步提升,仔豬出欄減少使得整體銷量下滑。公司6月份生豬銷售量環(huán)比有所下滑,主要原因在于由于仔豬價格降幅較大使得公司減少了仔豬銷售,預(yù)計后期將轉(zhuǎn)化為肥豬出欄。6月公司生豬頭均銷售收入達1810元,預(yù)計肥豬出欄達10萬頭,仔豬出欄達6.5萬頭,肥豬出欄占比超過60%。公司上半年整體生豬出欄量達127.6萬頭,測算預(yù)計肥豬出欄65萬頭,仔豬出欄62.6萬頭,肥豬出欄占比為51%。按上半年公司肥豬頭均盈利500元,仔豬頭均盈利350元計算,公司上半年養(yǎng)殖業(yè)務(wù)貢獻利潤達5.4億元。

　　看好公司未來發(fā)展,主要基于:1、能繁母豬存欄處于低位將使得生豬行情保持長期景氣,且今年冬季仔豬疫情的嚴重或使得6-8月份生豬供應(yīng)偏緊,預(yù)計2016年生豬均價為18.5元/公斤,高點或突破24元/公斤;2、公司生豬銷量有望大幅擴張。公司3月份發(fā)布定增預(yù)案擬投入10.7億發(fā)展生豬養(yǎng)殖項目,項目投產(chǎn)后,預(yù)計公司年出欄生豬增加54.8萬頭,仔豬增加30萬頭,整體生豬產(chǎn)能達到400萬頭,預(yù)計2016年公司生豬銷售規(guī)模達到230萬頭;3、豬價持續(xù)景氣帶動飼料銷售回暖。豬價持續(xù)高位下養(yǎng)殖戶飼料消費意愿增強,景氣行情從產(chǎn)業(yè)鏈下游向上游傳遞,預(yù)計2016年公司飼料銷量明顯回升。

　　給予“買入”評級?？紤]定增后股本的攤薄,預(yù)計公司2016,2017年EPS分別為1.57元和1.67元。給予公司“買入”評級。

　　風(fēng)險提示:豬價上漲不達預(yù)期;飼料銷量增長不達預(yù)期。

　　原標題：正邦科技6月份生豬銷售數(shù)據(jù)點評:仔豬出欄減少使得銷量下滑,全年高增長無憂

　　來源：長江證券