未來玉米價格將走向何方？

　　

　　7月份以來，華北深加工企業(yè)玉米收購價小幅走低，截止目前，山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14.5%水分玉米進廠價1880-2000元/噸，部分企業(yè)較上周下調10-20元/噸；河北石家莊地區(qū)玉米進廠價1850元/噸，與上周基本持平；河南鶴壁地區(qū)玉米進廠價1950元/噸，與上周基本持平。后期來看華北地區(qū)玉米價格繼續(xù)上漲的阻力較大，一是小麥能夠部分替代玉米在飼料中的使用。二是6月底部分貿易商開始釋放前期庫存，與此同時，正常輪換工作也開始啟動，加上前期用糧企業(yè)大多備有1個月左右的庫存，華北地區(qū)用糧缺口逐漸縮小。三是華北地區(qū)多數(shù)深加工企業(yè)已經建立了較高的玉米庫存，監(jiān)測顯示，目前平均庫存水平在4周左右的加工用量，加上在途庫存可接近2個月，深加工企業(yè)采購策略趨于穩(wěn)健，收購量超過加工量即下調收購價。四是華北地區(qū)多數(shù)飼料企業(yè)玉米庫存整體低于深加工企業(yè)，庫存普遍低于1個月的加工用量，且在途庫存量并不大，但飼料企業(yè)并不急于提價收購玉米，主要是因為目前庫存的玉米可集中用于生產豬料，而禽料玉米可用超標小麥來替代。目前華北黃淮地區(qū)價格集中在1600-1900元/噸的超標小麥數(shù)量較大，盡管優(yōu)質玉米已經不多，但飼料企業(yè)并不緊張。五是政策性玉米可能增加供應，市場傳言第二批臨儲轉一次性儲備的玉米即將開始銷售，其中包括華北地區(qū)近百萬噸的2014年產東北移庫玉米。綜合來看，7月華北地區(qū)繼續(xù)上漲阻力較大，但由于總體供應仍不寬松，大幅下行的可能性也不大。

　　自5月27日國儲超期玉米拍賣開始至今，2011-2014年陳玉米陸續(xù)登場，對市場價格影響也逐步增加，市場進入國儲拍賣季。那么在國內玉米市場價格繼續(xù)由國儲操盤下，市場價格將會作何走勢呢？在此中國糧油信息網分析師張曉峰（筆者）就下文為讀者進行簡要解析。

　　今年國儲拍賣首要任務就是超期玉米的“去庫存”，而從國儲拍賣成交來看，自5月27日國儲超期玉米拍賣開始至今，成交總量為899.39萬噸，其中2011年6.34噸，2012年710.15萬噸，2013年181.52萬噸，2014年1.38萬噸。由成交數(shù)量來看，國儲拍賣成績喜人，國儲開拍一月有余的成交量已遠超2015年全年的成交總量806.71萬噸，同時除黑龍江省外，其他省份超期玉米基本見底，今年緩解國儲庫存壓力的目標已初步完成。

　　二、成交量逐步降低

　　1、國儲拍賣主要仍以2012年陳糧為主，同時作為玉米生產企業(yè)集中、玉米消耗量較大的河北、山東、河南等省份國儲拍賣都已暫停，而山西及南方各省拍賣量也均保持較低水平，以山西省為例，周拍賣量僅為19噸。

　　2、近期國儲拍賣主要以黑龍江陳糧為主，但由于黑龍江省2012年陳糧質量較差，且向南方運輸距離較遠，成本過高，用糧企業(yè)拍賣意愿較低，周成交量非常少。

　　3、南方春玉米即將上市，用糧企業(yè)對新季玉米所抱希望較高，近期采購陳糧意愿走低，均以消耗庫存為主，對國儲拍賣的2012年玉米采購意愿低迷。

　　由下表（7月12日超期儲存和蓆茓囤儲存國家政策性玉米定向競價銷售交易公告）可以看出：

　　1、本周12日拍賣投放總量200萬噸，低于上周的拍賣總量292萬噸；其中國產（11年產的0.83萬噸，12年產的158.8919萬噸，13年產的11.42萬噸，14年產的0.01萬噸），進口1.93萬噸；

　　2、2012年產的158.8919萬噸是目前國內剩余2012年產玉米總量，且其中70%在黑龍江省，預計本周黑龍江2012年玉米拍賣成交量依然清淡。

　　3、2013和2014年產玉米拍賣量繼續(xù)減少，吉林2014年拍賣量已降至0.01萬噸。

　　4、本周華北玉米投放量幾乎沒有，山東、河南停拍，河北0.08萬噸，山西0.0019萬噸，可以視同沒有了。

　　由以上三點可以看出，國儲拍賣仍以2012年為主，短期內2013和2014年陳糧出庫量并無明顯增加，后期國儲陳糧出庫力度呈下降趨勢，市場陳糧購銷量減少，加之筆者在上一篇文章中提到的2016年春玉米在產量與質量均下降的雙重因素影響下，新糧對國內玉米市場影響力度降低，由此來看，短期國內市場將繼續(xù)保持原糧緊缺狀態(tài)，8月份玉米市場價格將保持震蕩為主，筆者預計：在春玉米上市時間推遲、企業(yè)庫存量接近安全底線、國儲陳糧又無法繼續(xù)大量供應市場之時，國內玉米市場價格有可能繼續(xù)呈上行態(tài)勢。(張曉峰)