國內豆粕期價受到壓制

　　2月24日報道：近期，隨著巴西大豆收割工作全面展開以及阿根廷大豆種植區(qū)天氣條件趨于正常，來自南美的供應壓力成為市場關注的重點。CBOT大豆市場雖不時受到海外需求的支撐，但全球大豆整體供應寬松的大格局仍壓制市場做多力量。美豆主力合約圍繞1050美分/蒲式耳上下整理，等待驅動因素進一步明朗。美豆膠著狀態(tài)無法引領國內豆粕市場走向，豆粕市場春節(jié)過后的一波反彈很快遭遇阻力而宣告失敗，重回振蕩回落狀態(tài)。

　　據巴西農業(yè)咨詢機構Safras近日稱，截至2月17日，巴西大豆收割工作已經完成24.8%，五年平均進度為17.1%。在巴西頭號產區(qū)馬托格羅索州，大豆收獲進度遠遠超過平均水平，已完成52%，該州五年平均進度為29.4%。巴西大豆收割進入高峰期，新豆對國際市場的供應能力明顯提升，并吸引國際買家將采購重心轉向南美。繼2016年美國大豆實現創(chuàng)紀錄產量后，各方普遍評估2017年巴西大豆產量有望達到創(chuàng)紀錄的1.04億噸，同比增產超過800萬噸，這有效緩解了市場對于阿根廷大豆產量下降的擔憂。全球大豆供應寬松周期再度延長，豆類市場在去庫存化過程中面臨較大阻力。

　　2016年美國大豆上市以來，美豆對華出口量同比大幅增加，中國市場的積極表現對于緩解美豆巨大的供應壓力起到重要作用。目前美國大豆出口已過高峰期，來自美豆出口因素對價格的提振效應呈現遞減趨勢。隨著北半球進入春季，新季美豆播種面積逐漸受到市場關注。

　　展望2017年美豆播種面積，多家分析機構的調研數據顯示，基于CBOT市場新季大豆和新季玉米期貨價格比較，美國大豆種植利潤將創(chuàng)下歷史最高水平，美國農民種豆積極性高漲，美國大豆面積將繼續(xù)增加。其中，美國農業(yè)部初步預計增加幅度為180萬英畝，更有機構甚至預計新季美豆面積會增加500萬英畝。雖然美豆實際產量還要取決于未來單產水平，但美豆種植面積增加無疑將給新季市場奠定利空基調。

　　豆粕市場陷入迷茫

　　春節(jié)過后，國內豆粕市場除跟隨外盤保持振蕩節(jié)奏外，國內供需層面同樣無法為市場注入持續(xù)反彈動力。1月國內生豬及母豬存欄量延續(xù)下降態(tài)勢，并且多地接連發(fā)生禽流感疫情。由于缺少來自養(yǎng)殖業(yè)的需求支撐，國內豆粕庫存消化進度放緩，油廠降價銷售壓力增大。此外，1月國內進口大豆實際到港量高達766萬噸，為歷年同期之最，同比增幅35.3%。從目前跟蹤的遠期壓榨利潤和油廠基差銷售情況來看，一季度我國油廠大豆進口動力依然強勁，國內大豆供應仍會有充分保障。與此同時，1月進口的大豆平均美元單價同比上漲12.02%，環(huán)比基本持平，進口大豆及豆粕成本因素也在一定程度上增強了市場的抗跌性。另一方面，在南美天氣炒作窗口完全關閉前，投機力量不會過分看空市場。因此，在豆類市場缺少打破目前僵局的實質性因素出現前，國內豆粕期貨大概率保持在2800—3050元/噸區(qū)間運行，投資者可保持區(qū)間振蕩思路。

　　聲明：中國飼料行業(yè)信息網刊登的文章僅代表作者個人觀點，文章內容僅供參考，并不構成投資建議，據此操作，風險自擔。如果轉載文章涉嫌侵犯您的著作權，或者轉載出處出現錯誤，請及時聯系文章編輯進行修正。中國飼料行業(yè)信息網原創(chuàng)文章，轉載請注明出處及作者。感謝您的支持和理解！

　　來源：期貨日報