中美貿(mào)易摩擦已和平解決，為何連粕今日大漲？豆粕壓抑已久的做多熱情能否被引爆？

IMCTT 2018-5-25 09:26

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簡介

中美貿(mào)易摩擦已和平解決，為何連粕今日大漲？

　　中美貿(mào)易摩擦已和平解決，為何連粕今日大漲？

　　中美貿(mào)易摩擦和平解決，相對利多美豆，利空國內(nèi)豆粕。美豆一如預(yù)期，震蕩走強；連粕卻忽視貿(mào)易戰(zhàn)緩解的利空影響大幅上漲，提高市場基差點價的成本。

　　5月份之后中美經(jīng)歷兩次貿(mào)易談判，貿(mào)易戰(zhàn)緩解的呼聲越來越強，國內(nèi)金融資本陸續(xù)撤出粕類市場，連粕大幅回調(diào)，完全擠壓中美貿(mào)易戰(zhàn)溢價。5月19日中美兩國發(fā)表聯(lián)合聲明，雙方就框架問題達成協(xié)議，同意停打貿(mào)易戰(zhàn)，并同意有意義地增加美國農(nóng)產(chǎn)品出口，美豆聞訊走強。而國內(nèi)連粕的大幅上漲，分析主要有五點因素：

　　1、美豆走強后進口大豆成本提高，支撐盤面價格；

　　2、金融資本介入。在國內(nèi)商品大面積下挫的背景下，昨日豆粕市場受到4.4億資金熱捧，油脂鏈亦獲得6.3億資金青睞；

　　3、近月基差集中結(jié)價。據(jù)市場消息國內(nèi)部分油廠5月份基差合同最后結(jié)價期限為5月25日，集中結(jié)價推漲盤面；

　　4、現(xiàn)貨價格下跌至2900元/噸以內(nèi)，跌幅達到500元/噸后，“豆粕人”補貨情緒好轉(zhuǎn)。主要體現(xiàn)在兩個方面：1）清明期間高位追漲者，基于平衡高價成本，有低位追貨意向；2）前期高位未追加庫存一路保持現(xiàn)采現(xiàn)用者，有稍拉大庫存的意向。

　　5、下游生豬價格稍見回暖，且上合峰會將于2018年6月9日至6月11日在山東青島舉行，據(jù)市場消息稱，為迎接峰會，5月30日-6月11日期間，山東部分地區(qū)油脂企業(yè)可能將停產(chǎn)，大型貨車停運，主要涉及青島、濰坊、煙臺、威海、臨沂和日照等地區(qū)，可能消化山東及周邊部分庫存。

　　據(jù)商務(wù)部23日消息，美國商務(wù)部部長羅斯將很快訪華。雙方將根據(jù)華盛頓磋商所達成的共識，認真落實聯(lián)合聲明所涉包括采購農(nóng)產(chǎn)品、能源產(chǎn)品在內(nèi)的各項具體內(nèi)容。商務(wù)部發(fā)言人高峰在今日上午10時召開的例行發(fā)布會上也表示：中方歡迎美方近期派高級別代表團訪華，希望中美雙方共同努力，根據(jù)華盛頓磋商達成的共識，積極落實聯(lián)合聲明各項內(nèi)容，推動雙邊經(jīng)貿(mào)合作取得積極務(wù)實的成果。彭博社的報道中，羅斯將在6月初訪問中國。

　　豆粕壓抑已久的做多熱情能否被引爆？

　　中國貿(mào)易言和后美豆上演“王者歸來”，鼓舞國內(nèi)豆粕市場人氣，今日連豆粕期價大漲2.1%，創(chuàng)下4月10日以來最大單日漲幅，受此提振，今日沿海地區(qū)主流廠商豆粕現(xiàn)貨價格紛紛上調(diào)，部分廠商甚至出現(xiàn)二次提價現(xiàn)象，市場為之側(cè)目。

　　隨著中美兩國發(fā)表聯(lián)合聲明稱達成共識，即放棄互相加征關(guān)稅威脅，并致力于更大范圍的貿(mào)易協(xié)議，中美兩國不打貿(mào)易戰(zhàn)，且中方同意將大量增加美國農(nóng)產(chǎn)品及能源進口，這不僅提振農(nóng)產(chǎn)品市場人氣，同時也緩解了此前市場對于美國對華大豆出口（中國是全球頭號大豆進口國）可能放慢的擔憂。值此之際，市場消息稱中儲糧日前入市詢問美國大豆報價，這是經(jīng)過近六周的缺席后中國買家首次詢價美豆，有業(yè)內(nèi)坦言這意味著中國政府可能取消美國進口限制。在此利好支持之下，美豆上演“王者歸來”，昨晚美豆期價已經(jīng)連續(xù)第四個交易日上漲，并創(chuàng)下兩周半來的最高水平，其中CBOT大豆7月期約收高8.75美分，報收于每蒲式耳1039.25美分。

　　而正是在美豆接連上漲的提振下，今日連粕期價低開高走，盤中漲幅逐漸擴大，并重新站穩(wěn)3000元關(guān)口上方，其中M1809合約開盤2977元，最高3048元，最低2974元，收盤在3044元，大漲63元或漲幅逾2.1%。

　　另外，近來國內(nèi)油廠豆粕成交情況有所好轉(zhuǎn)，據(jù)Cofeed調(diào)查顯示，截止5月23日的一周里（即5月17-23日），國內(nèi)沿海主要油廠共成交了87.957萬噸，日均成交量達17.591萬噸（尤其是5月17日單日成交量最高達20.99萬噸），明顯好于前一周的日均成交量9.863萬噸，這也給國內(nèi)豆粕行情帶來額外支持。

　　總體而言，貿(mào)易消息人士周三表示，在中國政府示意囯營煉廠和谷物買家,應(yīng)該買進更多的美囯商品以協(xié)助緩解中美兩國的貿(mào)易緊張關(guān)系，美國ADM投資服務(wù)公司發(fā)布的報告稱，市場傳言中糧儲公司可能買入多達1,000萬噸美國大豆，用于補充國儲庫存。雖然該消息被商務(wù)部否認，中國商務(wù)部發(fā)言人表示，商務(wù)部沒有告知國企增加采購美國大豆，但中國重新入市詢價已經(jīng)讓美國多頭興奮不已，美豆期價因此觸及兩周半高位，進口大豆到港成本隨即提升。另外上合峰會將于6月份在青島召開，青島、龍口及日照油廠5月30日-6月11日或均出現(xiàn)停機現(xiàn)象，屆時將有利于豆粕去庫存，同時，近日豬價連續(xù)反彈，有利于補欄推進，南方水產(chǎn)投苗量也有增加，豆粕成交好轉(zhuǎn)跡象顯現(xiàn)，這令油廠挺價意愿增強，這也導(dǎo)致后續(xù)到港大豆數(shù)量龐大及豆粕庫存高企的利空暫時被有所淡化，短線國內(nèi)豆粕行情或跟隨美豆延續(xù)震蕩反彈態(tài)勢。

　　但中國重新入市買豆對國內(nèi)豆粕市場中長線而言卻是利空，因此光靠該消息還不足以令疲軟豆粕市場反轉(zhuǎn)，目前的上漲更多還是超跌之后的反彈修正，粕市要想出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，還需要美豆生長期天氣出現(xiàn)問題來配合。因為在阿根廷大豆減產(chǎn)多達2000萬噸以上的狀況下，市場對美豆依賴程度更高，新季美豆已經(jīng)不容有任何閃失。

　　來源：豆粕人、天下糧倉