今年棉粕走勢尷尬原因

    1、06年棉花產(chǎn)量大幅增加、07年棉粕供應(yīng)增加明顯

    06年中國棉花種植面積達541千公頃，比05年506千公頃增長35公頃，06年棉花產(chǎn)量達675萬噸，比05年產(chǎn)量571萬噸增加了104萬噸。按照100斤籽棉產(chǎn)皮棉38斤，100斤籽棉產(chǎn)棉籽56斤，100斤棉籽產(chǎn)棉粕56斤計算，當年棉粕產(chǎn)量為556萬噸，同比增加86萬噸。由于棉粕主要添加使用與水產(chǎn)料和部分禽料當中，每年十月份收獲棉粕一般都將提供第二年使用，由此可見07年國內(nèi)棉粕供應(yīng)數(shù)量同比增加明顯。這是導(dǎo)致07年以來棉粕行情上漲乏力的主要原因之一。

    2、終端用戶普遍提前備貨、行情早早走高

    由于06年中國油菜籽產(chǎn)量下降，當年5月新菜粕下市后行情一路走高，讓飼料企業(yè)措手不及，面對季節(jié)性水產(chǎn)旺季的來臨，企業(yè)無奈只有選擇高價位貨源使用。也正是因為如此，在當年下半年9、10月份新棉粕下市之后不久，大多數(shù)飼料企業(yè)都做好了提前低價位備貨的打算，可謂是吃上半年菜粕一次虧不上二次當?shù)南敕?，同時貿(mào)易商也普遍囤積庫存作為來年賺取盈利“食物”。受此拉動，11月份棉粕行情普遍上漲，在接下來第二年3、4月份時期，飼料企業(yè)另一輪棉粕補貨再次推動價格上漲。終端用戶普遍提前備貨，棉粕行情早早走高，這也是導(dǎo)致后期水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季來臨，需求不見好轉(zhuǎn)，行情難以走高的另一個因素。

    3、07年水產(chǎn)養(yǎng)殖未達到預(yù)期效果，棉粕用量增幅同樣未達到預(yù)期

    由于06年下半年國內(nèi)生豬就出現(xiàn)了病情，同時在上半年豬價低迷打擊下，母豬淘汰、減少喂養(yǎng)等一系列惡劣因素，使得大多數(shù)飼企對07年前期豬飼料市場不看好。為躲避風險，換思維方式的企業(yè)不謀而生，豬存欄少豬價勢必走高，那么相反會刺激到相關(guān)肉食品消費，因此不少企業(yè)都將目光轉(zhuǎn)向水產(chǎn)品養(yǎng)殖市場。

    但天有不測風云，今年國內(nèi)氣溫形勢相當不穩(wěn)定，3、4月份暖春，使得人們喜出望外，提前投放魚蝦，但之后連續(xù)幾次倒春寒襲擊使得魚蝦苗頻繁死亡，水產(chǎn)養(yǎng)殖未提前反而還推后，之后6、7月份里，南方連續(xù)暴雨、北方持續(xù)干旱都影響了水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)正常發(fā)揮，水產(chǎn)飼料需求也因此沒有達到預(yù)期旺盛效果，不少飼企棉粕庫存數(shù)量充足，并且外售。這是導(dǎo)致連續(xù)幾個月以來，棉粕市場需求清淡，行情上升乏力另一原因。甚至到7月底、8月初北方油廠因庫存較多，考慮新棉粕上市追近，提前出現(xiàn)降價拋售行為，與正常年份走勢剛好相反。

    綜合以上幾點分析，07年國內(nèi)棉粕產(chǎn)量大幅增加、飼料企業(yè)紛紛提前備貨、水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)未達到預(yù)期旺盛效果等因素是導(dǎo)致今年國內(nèi)棉粕市場走勢尷尬，行情沒有預(yù)期上漲，反而在市場消費旺季7月底8月前期就提前出現(xiàn)了回調(diào)行情。

    雖然目前我國南方棉粕供應(yīng)普遍趨緊，行情還有小幅反彈跡象，但我們認為，距離新棉粕上市已經(jīng)不遠，飼料企業(yè)對棉粕的采購也是非常理性，因此后期行情即使還有上漲機會，空間、時間均在很小很短范圍內(nèi)。

    另外，在遭遇去年、今年前期提前備貨虧本的打擊之后，下半年大部分飼料廠傳統(tǒng)提前采購棉粕方式將有所到改變，謹慎、少批量或分批采購將成為主流。但有一點需要提示的是：今年油價高位已成定局，新季度棉籽收購成本勢必不低，棉粕行情也將會維持在相對較高水平。

    最后，附屬國家糧油信息中心8月份最新預(yù)計數(shù)據(jù)顯示，07年中國棉花種植面積達545千公頃，比06年增加4千公頃，皮棉產(chǎn)量達660萬噸，比06年產(chǎn)量下降15萬噸，受南方水災(zāi)和北方干旱影響，單產(chǎn)從06年1.247千噸下降至1.211千噸。