日前國(guó)家宣布的第三批玉米收儲(chǔ)計(jì)劃已經(jīng)成為事實(shí),經(jīng)過(guò)市場(chǎng)消化,這一重大消息在連玉米期價(jià)上得到較為合理的反應(yīng)。首先我們要簡(jiǎn)單回顧一下國(guó)家今年的收儲(chǔ)政策,然后再解讀和分析政策對(duì)2009年玉米行情的影響,最后對(duì)未來(lái)的玉米行情做出預(yù)測(cè)。
今年我國(guó)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)五年糧食增產(chǎn),作為世界三大糧食作物的玉米也喜獲豐收,產(chǎn)量高達(dá)1.56億噸,較上年增產(chǎn)了2.43%。但是增產(chǎn)的同時(shí),國(guó)內(nèi)需求卻持續(xù)不振。受金融危機(jī)影響,國(guó)內(nèi)玉米需求萎縮,尤其是玉米深加工企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難,甚至倒閉。面對(duì)這樣的供過(guò)于求的現(xiàn)狀,國(guó)家采取積極措施,在10月20日,發(fā)改委公布了最新的糧食最低收購(gòu)價(jià)方案:在東北地區(qū)按照每市斤0.75元的價(jià)格實(shí)行玉米國(guó)家臨時(shí)收儲(chǔ),即以1500元/噸的價(jià)格收儲(chǔ),比去的收儲(chǔ)價(jià)格年提高了100元/噸。連玉米提前做出反應(yīng),連續(xù)兩個(gè)交易日大幅反彈,上漲近5%。但此時(shí)的玉米價(jià)格仍然偏高,這一收儲(chǔ)價(jià)格的確定并沒(méi)有使玉米走勢(shì)從此反轉(zhuǎn),而只是暫時(shí)減緩玉米價(jià)格下跌速度以及給出了玉米的價(jià)格底部。
第一批玉米收儲(chǔ)數(shù)量為500萬(wàn)噸,顯然不能滿足今年豐產(chǎn)的需要,市場(chǎng)根據(jù)去年的收儲(chǔ)情況早已預(yù)期下一批500萬(wàn)噸的收儲(chǔ)數(shù)量。到12月3日,國(guó)家公布了第二批糧食收儲(chǔ),再收儲(chǔ)500萬(wàn)噸玉米,而市場(chǎng)已經(jīng)不為所動(dòng),只是在經(jīng)過(guò)11月底到12月初的連續(xù)下挫后有所企穩(wěn)。
12月18日上午,來(lái)自國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家糧食局、商務(wù)部、農(nóng)業(yè)部、財(cái)政部、中儲(chǔ)糧總公司等部門(mén)的負(fù)責(zé)人在北京討論了下一步的玉米調(diào)控思路。與會(huì)的官員們就進(jìn)一步加大政府收儲(chǔ)力度達(dá)成一致,而此前業(yè)內(nèi)呼聲日高的玉米出口放行則沒(méi)有通過(guò)。而此時(shí)市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始傳聞2000萬(wàn)噸的收儲(chǔ)數(shù)量,連玉米應(yīng)聲大漲,從19日起開(kāi)始反彈一直持續(xù)到目前,已經(jīng)上漲了近兩周,從1480無(wú)/噸震蕩上行至1560元/噸,上漲幅度已經(jīng)超過(guò)5%。
12月24日,消息得到證實(shí)。國(guó)家糧食局會(huì)同國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行聯(lián)合下達(dá)第三批國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)糧食收購(gòu)計(jì)劃,安排中儲(chǔ)糧總公司在內(nèi)蒙古、遼寧、吉林、黑龍江省(區(qū))收購(gòu)國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米2000萬(wàn)噸,其中:內(nèi)蒙古330萬(wàn)噸、遼寧350萬(wàn)噸、吉林870萬(wàn)噸、黑龍江450萬(wàn)噸。這批國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米的收購(gòu)執(zhí)行期截止到2009年4月底。(附連玉米指數(shù)日K線圖)
連玉米指數(shù)日K線走勢(shì)對(duì)收儲(chǔ)消息的反映
我們分析一下近來(lái)的玉米基本面情況,可以從中理解為什么國(guó)家如此大力收儲(chǔ)玉米。從7月份連玉米見(jiàn)頂以來(lái),玉米的基本面情況不斷惡化。首先是今年玉米豐產(chǎn),根據(jù)國(guó)家糧油信息中心連續(xù)幾個(gè)月的報(bào)告預(yù)測(cè),2008年中國(guó)玉米產(chǎn)量為15,600萬(wàn)噸,較2007年的15,230萬(wàn)噸增長(zhǎng)370萬(wàn)噸,增幅2.43%。
其次是需求一直不振。在飼料玉米需求方面,今年下半年,國(guó)內(nèi)飼料原料價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行,養(yǎng)殖戶生存環(huán)境越來(lái)越惡化,原本期盼禽蛋肉價(jià)格反彈給予養(yǎng)殖業(yè)填補(bǔ)利潤(rùn)差價(jià),但是未能如愿,生豬價(jià)格卻持續(xù)下滑、禽蛋也未受節(jié)前效應(yīng)影響穩(wěn)步回落。原本就處于一個(gè)恢復(fù)階段的養(yǎng)殖業(yè),9月中旬后卻又受到“三聚氰胺”事件的不利影響,使飼料需求雪上加霜。而玉米深加工方面,由于目前日趨惡化的金融和經(jīng)濟(jì)形勢(shì),企業(yè)因下游產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下滑,部分小企業(yè)紛紛倒閉,而大企業(yè)大多不看好后市,不斷調(diào)低收購(gòu)價(jià)格。
面對(duì)這樣供過(guò)于求的現(xiàn)狀,我們也只能寄希望于出口。但根據(jù)日前估計(jì),大連港玉米離岸價(jià)約為210美元/噸,而美國(guó)玉米出口到韓國(guó)的到岸價(jià)才僅為150美元/噸。韓國(guó)、東南亞地區(qū)是中國(guó)玉米出口的主要市場(chǎng)。業(yè)內(nèi)人士稱:“即使不考慮運(yùn)費(fèi),每出口一噸玉米也要虧300多元。即便恢復(fù)13%的全額退稅,出口企業(yè)仍然虧損?!币虼?,出口企業(yè)在獲取13%全額退稅的同時(shí),再享受一定的財(cái)政補(bǔ)貼才有望出口,而事實(shí)上,現(xiàn)在以補(bǔ)貼的方式推動(dòng)玉米出口,得不償失。吉糧集團(tuán)一位負(fù)責(zé)人表示:“我們現(xiàn)在并不是玉米多得吃不完非出口不可,事實(shí)上我們的糧食庫(kù)存水平還比較低,保障糧食供給安全仍是第一位的?!备鶕?jù)USDA報(bào)告預(yù)測(cè)數(shù)據(jù),2008年中國(guó)玉米期末庫(kù)存將達(dá)到40990萬(wàn)噸,雖比2006年和2007年的28080萬(wàn)噸和33350萬(wàn)噸期末庫(kù)存有所增加,但仍不及2001年與2002年高達(dá)6000多萬(wàn)噸右左的期末庫(kù)存。退稅加補(bǔ)貼的出口方式顯然不是國(guó)家目前調(diào)控的最佳選擇,在上述的情況下,第三批2000萬(wàn)噸的玉米收儲(chǔ)計(jì)劃才運(yùn)應(yīng)而生。而這一收儲(chǔ)計(jì)劃的出臺(tái),也正反映了目前玉米市場(chǎng)供過(guò)于求的現(xiàn)狀。
另外我們也注意到,從近期的連玉米各合約看,表現(xiàn)出明顯的近弱遠(yuǎn)強(qiáng)特征。這說(shuō)明此次收儲(chǔ)是中長(zhǎng)期利好。因?yàn)橐还?000萬(wàn)噸的收儲(chǔ)數(shù)量將一直持續(xù)收購(gòu)到明年的4月底,另外還有1500元/噸的平均收儲(chǔ)價(jià)格,給出了玉米價(jià)格的低部。這兩大因素都將對(duì)未來(lái)幾個(gè)月玉米價(jià)格起到較強(qiáng)的穩(wěn)定作用。
然而第三批玉米收儲(chǔ)通知要求,收購(gòu)計(jì)劃要在本省(區(qū))范圍內(nèi)統(tǒng)籌使用(包括前期已下達(dá)臨時(shí)存儲(chǔ)稻谷、玉米、大豆收購(gòu)計(jì)劃),避免指定庫(kù)點(diǎn)出現(xiàn)停收、限收,切實(shí)解決農(nóng)民交售難問(wèn)題。對(duì)由指定庫(kù)點(diǎn)包干使用的收購(gòu)費(fèi)用和烘干費(fèi)用要足額撥付,不得截留挪用,保證企業(yè)收購(gòu)需要。臨時(shí)存儲(chǔ)玉米收購(gòu)價(jià)格、收購(gòu)資金安排等有關(guān)事宜,仍按現(xiàn)行規(guī)定執(zhí)行。通知強(qiáng)調(diào),這次收購(gòu)的國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米,由國(guó)家有關(guān)部門(mén)按照順價(jià)銷(xiāo)售的原則,擇機(jī)在糧食批發(fā)市場(chǎng)或網(wǎng)上公開(kāi)競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售。那么到2009年5月收儲(chǔ)結(jié)束后,順價(jià)銷(xiāo)售就要開(kāi)始。按照國(guó)家1500元/噸的平均收購(gòu)價(jià)格,加上收購(gòu)費(fèi)用及儲(chǔ)藏費(fèi)用,到明年5月開(kāi)始一直到10月底,國(guó)家將至少以1600元/噸以上的價(jià)格拋儲(chǔ)3000萬(wàn)噸的玉米。相當(dāng)于2008年玉米總產(chǎn)量的20%,是主產(chǎn)地東北玉米產(chǎn)量的50%??上攵?,2009年國(guó)家對(duì)玉米的調(diào)控能力完全可以左右市場(chǎng),玉米大幅上漲的可能性非常之小,明年玉米將更加體現(xiàn)政策市場(chǎng)特征,運(yùn)行將趨于平穩(wěn)。
目前CBOT玉米處于強(qiáng)勢(shì)反彈階段,已經(jīng)從最低的300美分附近上漲到目前的400美分上方。主要是由于前期玉米價(jià)格跌幅太大,引發(fā)市場(chǎng)對(duì)明年玉米種植面積的擔(dān)憂。據(jù)行業(yè)人士稱,2009年玉米種植前景非常暗淡,因?yàn)橛衩追N植成本依然高企,而玉米價(jià)格暴跌。在大部分地區(qū),玉米價(jià)格已經(jīng)低于種植成本。明年春季美國(guó)玉米種植規(guī)模將取決于種植戶從銀行拿到的資金形式,可能有一些農(nóng)戶拿不到銀行貸款來(lái)種植玉米,因而他們將選擇種植大豆。玉米種植所需化肥較高,因而其種植成本要高于大豆。玉米預(yù)期減產(chǎn)可能會(huì)導(dǎo)致明年玉米價(jià)格上漲。而最近美國(guó)政府也在出臺(tái)政策救助生物燃料企業(yè),加之目前阿根廷的干旱已經(jīng)持續(xù)了一個(gè)月,已經(jīng)有一些田地遭受到不可挽回的損失,為使土壤濕度恢復(fù)充足水平,未來(lái)將需要更多降水。這些消息對(duì)CBOT玉米也有一定的提振作用。
而CBOT的玉米上漲無(wú)疑會(huì)有利于國(guó)內(nèi)玉米恢復(fù)出口,國(guó)家目前已經(jīng)發(fā)放了500萬(wàn)噸的玉米出口配額,但是大規(guī)模的出口也不現(xiàn)實(shí),因?yàn)閲?guó)家決定今后不再發(fā)放玉米出口配額。另外后市我們應(yīng)該關(guān)注得是明年開(kāi)春后,東北玉米與大豆的種植面積。當(dāng)然最重要的是關(guān)注2009年玉米需求恢復(fù)的狀況。預(yù)計(jì)短期內(nèi)玉米將維持震蕩上行,而2009年玉米價(jià)格大部分時(shí)間可能在1450元/噸到1750元/噸區(qū)間運(yùn)行。
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