玉米收購市場的“國進民退”？

　　國儲的收購和北方地區(qū)的干旱導致了玉米期貨價格的上漲。大連商品交易所9月份合約自去年12月初的1502元/噸的低點，上漲到目前的1660元/噸，累計升幅已達10％左右。目前大連平艙價格仍在1500元/噸一線徘徊，玉米市場已開始呈現(xiàn)正向市場分布。這種正向市場分布似乎更多地出現(xiàn)在牛市價格循環(huán)當中，而今，這種市場分布會不會意味著玉米價格下跌趨勢已經(jīng)結束了呢？

　　與去年的形勢相比，國內玉米市場出現(xiàn)了微妙的變化：一方面整體農(nóng)產(chǎn)品價格走勢籠罩在金融危機的陰影之下，而另一方面國內則開始大規(guī)模地收儲。從國內一般供需關系來看，2008年玉米產(chǎn)量繼續(xù)創(chuàng)出新高，國內玉米消費卻遇到了飼料需求不旺等因素的影響，因此從供需關系上講，我國的玉米供應還是不太緊張的。但金融危機來了，情況就不一樣了。

　　金融危機對于像我國這樣的以商品加工出口為導向國家的影響是顯而易見的，出口不利，則失業(yè)率就會上升。據(jù)有關部門統(tǒng)計，目前已經(jīng)有2000萬左右的農(nóng)民工返鄉(xiāng)。為保證農(nóng)民的收入，國家的政策更傾向于堅挺糧食價格，我們看到了國家惠農(nóng)政策源源不斷地推出。

　　撬升玉米價格單單靠國家的收儲是不夠的，國家收儲僅僅給玉米價格提供了低位的支撐，而玉米價格真正的啟動需要“國內向上舉，國際向上拉”，也即除了實行國內收儲之外，玉米出口是改變國內供需關系最有力的措施。目前國際玉米價格偏低，國內玉米出口仍沒有價格優(yōu)勢，因此玉米出口目前仍停留在預期之中。但只要國際市場上能“順”上價，國內有組織地出口應該是順理成章的事。所以，我們判斷，目前國內收儲價格給玉米價格近期以支撐，而遠期則要受到出口預期的影響，這兩種影響都不支持玉米價格下跌。

　　近期的收儲給玉米市場帶來了一些新的變化。一是國家收儲改變了以往東北產(chǎn)區(qū)在收購季節(jié)農(nóng)民、深加工行業(yè)和貿易商之間搏弈的格局。以吉林省為例，2008年吉林省玉米總產(chǎn)量2200萬噸，國家收儲1200萬噸，基本上占到了總產(chǎn)量的一半以上，糧源向國庫集中，會導致國家價格話語權加大，糧食收購市場的“國進民退”會很大程度平抑價格的大幅波動，這種情形已經(jīng)在小麥市場上存在多年了。二是國儲收購提高了玉米的收儲成本。去年上半年，國家還在極力地調控糧食價格，而下半年，由于國際經(jīng)濟形勢急轉之下，國內政策也作了大幅度的適時的調整。國家收儲時間緊，任務重，相對付出的收儲成本也要高一些。從我們的調查來看，吉林國儲的收儲成本在1650元/噸左右，主產(chǎn)區(qū)收儲價格的提高，無疑給玉米價格以支撐。

　　目前黃淮?，F(xiàn)貨玉米價格較低，原因是黃淮海地區(qū)正在消化去年的豐產(chǎn)壓力；而東北地區(qū)的玉米放量收購才剛剛開始，東北地區(qū)收購的活躍，將提振玉米現(xiàn)貨價格。但玉米現(xiàn)貨價格的上揚又要受到未來國儲拋售的調控，所以我們認為玉米價格將在國家收儲價格與國家收儲順價銷售價格之間作區(qū)間振蕩。

　　但不排除玉米會在未來某個時段突破上檔空間，因為目前北方地區(qū)嚴重干旱，小麥產(chǎn)量可能受到一定的影響，小麥價格的上漲會減少小麥的替代作用，從而利多玉米。另外，美國新總統(tǒng)奧巴馬宣稱的新能源政策和阿根廷多變的天氣也可能結束國際玉米價格的下跌。如果事實如此的話，那么國內玉米的出口將進一步推升玉米價格。