旱災(zāi)難改長(zhǎng)期供求格局 小麥大漲行情恐難現(xiàn)

　　據(jù)上海證券報(bào)2月12日消息，在2008年經(jīng)歷過雪災(zāi)、震災(zāi)之后,2009年初中國(guó)又要面對(duì)51年以來最嚴(yán)重的旱災(zāi),對(duì)正面臨金融危機(jī)影響的中國(guó)經(jīng)濟(jì),無疑是“雪上加霜”。這次干旱橫跨河北、山西、江蘇、安徽、山東、河南、陜西、甘肅八省,干旱對(duì)農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)破壞的嚴(yán)重程度歷史罕見,引發(fā)了全球的高度關(guān)注,中國(guó)政府也成立最高級(jí)別的應(yīng)急響應(yīng)機(jī)制。這次旱情到底嚴(yán)重什么到程度,是否會(huì)造成對(duì)中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格長(zhǎng)期走勢(shì)的根本性改變？

　　旱情持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)

　　重災(zāi)面積不超兩成

　　現(xiàn)下正值2月中旬,已經(jīng)過了分蘗期,正處于冬眠期,非重旱地區(qū)小麥(資訊,行情)(資訊,行情)的收成影響有限,而非重旱區(qū)小麥作物狀況干旱結(jié)束后會(huì)有所恢復(fù),但質(zhì)量會(huì)有所下降。而油菜的關(guān)鍵時(shí)期是二月下旬逐漸開始的花期,花期一般持續(xù)30天左右,屆時(shí)同樣需要大量的灌溉。

　　此次旱情至今已持續(xù)120多天,降雨量較正常年份減少5至8成,全國(guó)農(nóng)作物受旱面積達(dá)到3.01億畝,占全國(guó)耕地面積的16%。由于華北和西北農(nóng)業(yè)大省均為嚴(yán)重受旱地區(qū),因此冬小麥成為嚴(yán)重受損的作物。據(jù)統(tǒng)計(jì),目前冬小麥的受旱面積達(dá)1.6億畝,占全國(guó)小麥產(chǎn)區(qū)面積的44.6%,處于干旱重災(zāi)區(qū)的八個(gè)省份的小麥?zhǔn)芎得娣e達(dá)1.4億畝。其中嚴(yán)重受災(zāi)面積達(dá)6753萬畝。同時(shí),一旦干旱持續(xù)蔓延,越冬油菜也將是旱災(zāi)嚴(yán)重波及的品種,因安徽和河南也均是油菜種植大省。目前油菜僅偏北的部分種植地受到影響。

　　河南、山東這兩個(gè)小麥種植大省處于嚴(yán)重受旱區(qū)域中,今年小麥的最終收成令人擔(dān)憂。雖然八省的受災(zāi)面積占到全國(guó)小麥播種面積的40%,但重災(zāi)面積占比為16%。因此目前減產(chǎn)已成定局的區(qū)域比例并不大,而其他受災(zāi)面積最終的收成情況,取決于未來天氣情況以及政府措施的效果。

　　從八省受災(zāi)情況的比較來看,河南、山東和河北這幾個(gè)種植大省受災(zāi)面積和重旱面積比例相對(duì)較低,分別在40%和20%左右。而其他省份雖播種面積少,但受旱面積和重旱面積比例相對(duì)較高,分別達(dá)70%和40%左右。這說明小麥重災(zāi)面積分布廣且相對(duì)平均,在抗旱時(shí)需要全面鋪開,這給抗旱保苗工作帶來了一定難度。但由于種麥大省的重災(zāi)麥區(qū)比例低,未來恢復(fù)小麥產(chǎn)量的可能性大大提升。

　　目前油菜的受災(zāi)面積約占全國(guó)播種面積的15%至20%（達(dá)1500萬畝左右）。但現(xiàn)在還未到油菜生長(zhǎng)的關(guān)鍵時(shí)期,因此暫時(shí)對(duì)收成影響不大。但隨著時(shí)間推移,一旦干旱蔓延至3月的油菜花期,那么對(duì)油菜作物的破壞將加劇。

　　庫(kù)存充足旱情難撼供需格局

　　小麥庫(kù)存從2005/2006年度開始逐年攀升,本年度預(yù)計(jì)達(dá)到5900萬噸,近5年平均增速達(dá)14%。近5年產(chǎn)量較消費(fèi)平均增速高4.5個(gè)百分點(diǎn),庫(kù)存消費(fèi)比下滑的態(tài)勢(shì)也在2005/2006年度得到逆轉(zhuǎn),并持續(xù)上升。產(chǎn)量的迅速增長(zhǎng)源于國(guó)家在力保三大糧食作物產(chǎn)量方面實(shí)施了諸多政策,如小麥最低保護(hù)價(jià),建立龐大的小麥儲(chǔ)備,保證種植區(qū)農(nóng)民收入等措施。

　　以干旱影響的面積來估計(jì),減產(chǎn)量可能達(dá)到10%至15%,最差預(yù)計(jì)本年度產(chǎn)量從筆者原先預(yù)估的1.17億噸下降至1至1.04億噸。而今年由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻,全球金融危機(jī)仍未緩解,筆者預(yù)計(jì)今年的消費(fèi)量可能與去年持平或增速低于1%,那么本年度庫(kù)存與去年相同。因此從供需面來看,旱災(zāi)造成的中長(zhǎng)期影響有限。

　　菜籽油(資訊,行情)近兩年播種面積不斷攀升,年均面積增速達(dá)在8%至10%左右。筆者預(yù)計(jì)本年度產(chǎn)量在430至440萬噸,較去年增長(zhǎng)10%,但由于消費(fèi)能力的減弱,預(yù)計(jì)庫(kù)存量將增長(zhǎng)近一倍至90萬噸左右。如果干旱持續(xù)至整個(gè)油菜花期,有可能會(huì)造成供應(yīng)緊張;如果減產(chǎn)幅度僅在10%以下,那么對(duì)價(jià)格的影響將偏弱。

　　政府調(diào)控能力強(qiáng)

　　抗旱救災(zāi)及時(shí)有力

　　政府的小麥、油菜庫(kù)存充足,調(diào)控能力強(qiáng)。去年為了穩(wěn)定糧價(jià),保持農(nóng)民收入水平,政府對(duì)各個(gè)農(nóng)產(chǎn)品均進(jìn)行了收儲(chǔ)。2008年小麥?zhǔn)諆?chǔ)量達(dá)到5860萬噸,相當(dāng)于年結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存的數(shù)量水平。如果加上近年來積累的儲(chǔ)備,僅以國(guó)儲(chǔ)的量即可滿足小麥的國(guó)內(nèi)消費(fèi)量。

　　去年國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)油菜籽150萬噸,相當(dāng)于45萬噸菜油。據(jù)悉國(guó)家可能還有后續(xù)收購(gòu)。另外,去年油菜籽購(gòu)銷勢(shì)頭減弱,經(jīng)過一輪暴漲暴跌后,壓榨廠購(gòu)買油菜籽比較謹(jǐn)慎。國(guó)內(nèi)菜籽未收購(gòu)余量估計(jì)還有200萬至300萬噸。

　　在經(jīng)歷過2008年歷史罕見的雪災(zāi)、震災(zāi)之后,中國(guó)政府形成了完整的抗災(zāi)預(yù)警應(yīng)急體系。國(guó)家防汛抗旱總指揮部首次宣布啟動(dòng)Ⅰ級(jí)抗旱應(yīng)急響應(yīng)。這是《國(guó)家防汛抗旱應(yīng)急預(yù)案》級(jí)別最高的應(yīng)急響應(yīng)機(jī)制。啟動(dòng)Ⅰ級(jí)響應(yīng)行動(dòng)后,國(guó)家防總辦公室為災(zāi)區(qū)緊急調(diào)撥防汛抗旱物資;鐵路、交通、民航部門為防汛抗旱物資運(yùn)輸提供運(yùn)輸保障,國(guó)家防總其他成員單位按照職責(zé)分工,做好有關(guān)工作。受旱地區(qū)灌溉工作迅速展開,目前已有50%以上的受旱地區(qū)獲得灌溉。在資金支持上,國(guó)家先后共撥款4億元幫助災(zāi)區(qū)抗旱,推動(dòng)了抗旱工作的全面開展。

　　旱情造成期價(jià)大幅上漲

　　后續(xù)上漲空間有限

　　自春節(jié)開盤7個(gè)交易日內(nèi),在旱災(zāi)的推動(dòng)下,小麥期貨和菜籽油期貨價(jià)格均出現(xiàn)了大幅的反彈,形成了突破性上漲,其中強(qiáng)麥期貨最高漲幅超過6%,而現(xiàn)貨價(jià)格和面粉也出現(xiàn)小幅上漲,而菜籽油期貨價(jià)格上漲幅度更是高達(dá)15%。

　　盡管旱災(zāi)對(duì)農(nóng)作物產(chǎn)量產(chǎn)生了一定影響,但是減少幅度難以超過兩成,另外消費(fèi)預(yù)期低迷、國(guó)家糧食總產(chǎn)量連續(xù)五年豐收、庫(kù)存高企,所以旱災(zāi)無法改變長(zhǎng)期供求格局,小麥和菜籽油價(jià)格后期上漲將遭遇強(qiáng)大壓力。

　　總之,此次干旱雖然影響面廣,程度嚴(yán)重,但已經(jīng)引起國(guó)家重視,從撥款四億元到安排大范圍人工降雨,無不體現(xiàn)政府抗旱救災(zāi)的決心。小麥和油菜都處于或即將進(jìn)入生長(zhǎng)的關(guān)鍵時(shí)期,一定程度的減產(chǎn)不可避免,但考慮到今年經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)消費(fèi)帶來的影響,干旱對(duì)整個(gè)供求面影響程度有限。

　　筆者認(rèn)為,在去年收儲(chǔ)以后掌握了大量的可調(diào)控儲(chǔ)備糧,一旦價(jià)格有大幅波動(dòng)和有效供需格局發(fā)生改變,國(guó)家以拋儲(chǔ)的方式穩(wěn)定價(jià)格是綽綽有余,而且受到金融危機(jī)沖擊的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)有待時(shí)日,國(guó)內(nèi)外消費(fèi)需求將保持低迷,所以整體而言,旱災(zāi)難以改變長(zhǎng)期供需格局。在經(jīng)歷短期快速大幅上漲和市場(chǎng)消化政策與旱災(zāi)因素之后,農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格將面臨巨大的回調(diào)壓力,長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)將維持巨幅區(qū)間震蕩格局。