肉制品：行業(yè)毛利率仍可上升

　　2009年3月，全國規(guī)模以上企業(yè)屠宰生豬1562萬頭，環(huán)比增加24％，同比增加28％。4月24日，生豬價(jià)格已跌至10.08元/公斤，同比下降40％，與上一輪豬價(jià)高峰——04年10月價(jià)格（9.54元/公斤）相差無幾。由于豬價(jià)持續(xù)下滑，屠宰企業(yè)不愿增加庫存，凍肉產(chǎn)量有所下降。對下游肉制品企業(yè)而言，成本下降推動毛利率回升，09年一季度肉制品重點(diǎn)公司毛利率水平已處于04年以來的歷史高點(diǎn)。預(yù)計(jì)二季度生豬供給仍將增加，豬價(jià)持續(xù)下行，肉制品行業(yè)毛利率仍有可能上升。

　　不過，5月份肉制品市場需求存在兩大擔(dān)憂：一是“豬流感”誤解影響豬肉和肉制品消費(fèi)，二是雨潤“瘦肉精”等負(fù)面消息可能打擊脆弱的食品質(zhì)量信心。如果中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好趨勢明確，“豬流感”誤解迅速澄清，肉制品消費(fèi)增速下降趨勢有望在09年二季度見底，行業(yè)景氣逐漸上行。如果下半年出現(xiàn)溫和通脹預(yù)期，將有利于肉制品行業(yè)景氣加速回升。

來源：中國證券報(bào)