防通脹良方：財(cái)政投資釋放 調(diào)低豬肉指標(biāo)

　　7月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布以來(lái)，CPI同比下降1.8%的數(shù)據(jù)飽受爭(zhēng)議。市場(chǎng)普遍反映沒(méi)感覺到物價(jià)在降。對(duì)此，社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融研究中心研究員徐奇淵博士表示，作為制定貨幣政策的重要參考，CPI中豬肉、房?jī)r(jià)等一系列指標(biāo)及權(quán)重應(yīng)予以適當(dāng)調(diào)整。

　　呼吁更看重環(huán)比

　　今年7月，同比下降1.8%的CPI，創(chuàng)出10年來(lái)最大月度降幅。但值得關(guān)注的是，央行針對(duì)50個(gè)城市的2萬(wàn)名儲(chǔ)戶的月度調(diào)查顯示，消費(fèi)者對(duì)物價(jià)水平的滿意度自今年上半年以來(lái)不斷惡化；至2009年6月，消費(fèi)者對(duì)物價(jià)水平的滿意度指數(shù)已達(dá)到-39.8%?！斑@一不滿意程度，已經(jīng)非常接近上一輪物價(jià)高漲時(shí)期——2007年末和2008年初?！毙炱鏈Y表示。

　　目前國(guó)家局公布的CPI數(shù)據(jù)，主要體現(xiàn)了同比變化的情況。“一個(gè)正常人談及對(duì)物價(jià)水平的感受，他通常會(huì)拿今天的物價(jià)水平與昨天相比——這就是環(huán)比口徑的物價(jià)水平變化。”徐奇淵表示，從今年3月至7月，雖然CPI連續(xù)5個(gè)月呈現(xiàn)同比下降，但環(huán)比口徑的CPI則呈現(xiàn)溫和上升，7月較3月上漲了0.30%。

　　建議調(diào)低豬肉指標(biāo)權(quán)重

　　過(guò)去一年內(nèi)，包括豬肉和房貸利率在內(nèi)的不少價(jià)格，都發(fā)生了劇烈震蕩?！暗珦?jù)我們的測(cè)算，近1年以來(lái)CPI的指標(biāo)和權(quán)重并沒(méi)有出現(xiàn)明顯調(diào)整?！毙炱鏈Y表示，一般來(lái)說(shuō)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的指標(biāo)選取和所占權(quán)重5年一次大調(diào)整，1年一次微調(diào)。

　　據(jù)徐奇淵測(cè)算，在當(dāng)前的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)中，食品是所有八大類商品中權(quán)重最大的分類項(xiàng)，而豬肉又是食品分類中最重要的子項(xiàng)目，約占CPI整體9%的權(quán)重。隨著豬肉價(jià)格下降，居民的豬肉開支不斷收縮，但蔬菜、水果等更多食品價(jià)格在上半年均出現(xiàn)上漲，占居民開支的比重也越來(lái)越大，給居民造成的物價(jià)上升體會(huì)也比較強(qiáng)烈。

“以上半年為例，豬肉價(jià)格最低時(shí)比去年豬肉峰值縮水約30%左右，因此豬肉的權(quán)重比例應(yīng)從目前的9%左右，下調(diào)至6%左右?！毙炱鏈Y表示。除此以外，蔬菜、水果類食品權(quán)重應(yīng)該進(jìn)行適當(dāng)上調(diào)。“在一降幾升的調(diào)整后，CPI數(shù)據(jù)應(yīng)該可以上調(diào)0.3到0.5個(gè)百分點(diǎn)。”

　　房貸利率指標(biāo)更重要

　　事實(shí)上，目前CPI的統(tǒng)計(jì)中已包含居住價(jià)格這一項(xiàng)，如建房和裝修材料、房租、水電費(fèi)等等，而房貸利率才是其中最重要的一項(xiàng)。

　　“由于房貸利率與房?jī)r(jià)在很大程度上是反向波動(dòng)的，兩者共同決定的房貸支付金額才是真正的居住費(fèi)用?！毙炱鏈Y表示。一年來(lái)五年期以上的個(gè)人住房公積金貸款利率降幅達(dá)到27％。

　　“按照我們的測(cè)算，房貸利率的下降對(duì)CPI降幅的貢獻(xiàn)率達(dá)到50%以上?！毙炱鏈Y說(shuō)。

　　此外居住費(fèi)用占CPI的權(quán)重也應(yīng)該調(diào)高?！澳壳熬幼≠M(fèi)用的權(quán)重保持在16%左右。在近幾年房?jī)r(jià)大幅上漲之后，很多家庭已將購(gòu)房作為最大支出項(xiàng)，這一比例顯然不合時(shí)宜?！毙炱鏈Y表示。

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　　防通脹最好辦法：財(cái)政投資及時(shí)釋放

　　中國(guó)社科院財(cái)政與貿(mào)易經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)高培勇昨日表示，要想預(yù)防通脹，最好的辦法是保證2009年的財(cái)政投資在今年年內(nèi)釋放完。

　　高培勇表示，“4萬(wàn)億”投資實(shí)際上是根據(jù)1.18萬(wàn)億投資拉動(dòng)效應(yīng)推算出的規(guī)模，目前1.18萬(wàn)億的投資計(jì)劃分成三年一直要持續(xù)到2010年。從1.18萬(wàn)億真正擴(kuò)大到4萬(wàn)億，還有很長(zhǎng)的路要走且中間充滿變數(shù)，因?yàn)閿U(kuò)大投資支出時(shí)總是會(huì)遇上時(shí)滯效應(yīng)。

　　“就拿去年1020億中央投資來(lái)說(shuō)，據(jù)我們調(diào)查3月份大部分投資資金還滯留在投資階段?！倍钏麚?dān)心的是，政策擴(kuò)張效應(yīng)最終將要釋放，因此如果將來(lái)中央投資資金幾經(jīng)周轉(zhuǎn)終于進(jìn)入投資環(huán)節(jié)時(shí)卻正好與通脹撞車，就將產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面效應(yīng)。因此他強(qiáng)調(diào)，“確定在2009年的財(cái)政投資必須在2009年釋放，不要等到2010年，這才是最好的預(yù)防通脹的方法。”（劉琳 馬駿骎）