VC行業(yè)定價權回歸雙巨頭壟斷收益亮麗

曹錦萍 2009-9-1 13:02

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圍繞著VC行業(yè)能否持續(xù)景氣下去的爭論一直沒有停止過，不過，這不妨礙今年上半年VC價格的堅挺和兩家A股上市公司——東北制藥和華北制藥——中報的亮麗。
　　
　　8月28日，東北制藥公布的中報顯示，今年上半年實現銷售收入27.27億元，同比增長13.30%，營業(yè)利潤3.97億元，同比增長56.62%，屬于母公司的凈利潤3.17億元，同比增長126%。
　　
　　中報顯示，公司VC業(yè)務上半年銷售收入增長15%，毛利率提高到62.5%，但其他原料藥和制劑的銷售增長放緩。
　　
　　華北制藥也是如此，上半年營業(yè)收入和主營利潤分別實現21.3億元和6.5億元，同比下降8.54%和15.07%。歸屬于母公司所有者凈利潤0.73億元，同比下滑22%。
　　
　　在此情況下，VC業(yè)務幾乎成為公司唯一的亮點。中報顯示，公司主要產品VC毛利率已高達57.24%，同比增加6.93個百分點。
　　
　　兩家公司的業(yè)績與VC行業(yè)的景氣度密切相關。“相比去年同期，VC價格有大幅增長，據統(tǒng)計，今年上半年比去年同期增長20%到40%，因為VC的價格維持在10美元/公斤左右的高位?！睎|北制藥一位內部人士介紹。
　　
　　“這是市場的價值規(guī)律在發(fā)生作用，近幾年，由于人工成本和環(huán)保成本不斷提高，國際VC巨頭，如巴斯夫和帝斯曼等，紛紛停止生產或減產VC產品，轉而向國內購買，VC行業(yè)的主導權基本轉移到國內企業(yè)?！睎|北制藥上述人士認為。
　　
　　另一方面，則是國內VC行業(yè)壟斷競爭格局的形成?！澳壳?，國內的VC生產基本被東北制藥、華北制藥、石藥集團和江山制藥‘四大家族’壟斷，此前，四家VC生產企業(yè)間曾發(fā)生過價格戰(zhàn)，但后來發(fā)現這是一種雙輸的博弈，因此四方一直都有限產保價的默契，這不僅解決了產能過剩的問題，更重要的是解決了價格問題，維持了行業(yè)的合理利潤?！碧窖笞C券分析師劉亞明認為。
　　
　　從近幾年的情況看，VC價格也是圍繞著“低谷——高峰——低谷”的行業(yè)周期波動。國內定價權和壟斷競爭格局的形成，是否會打破這種規(guī)律?
　　
　　“我們也注意到了，去年下半年開始，就有很多廠家恢復生產，或是新建產能，甚至有的量很大，這樣一來，會對今年下半年VC的價格有所影響，但影響不會太大?！睎|北制藥上述人士稱。
　　
　　“VC行業(yè)進入門檻雖然不高，只是用了兩步發(fā)酵法，但每家廠商的制作工藝卻有不同，大廠家生產的VC產品質量較好，顏色較白，而小廠家生產的VC產品則泛黃，純度方面較差。當然，小廠家可以選擇以價格優(yōu)勢獲得市場，但由于VC產品的主要客戶集中在國外，客戶對VC價格并不敏感，反而是對產品質量更關心?！币晃唤咏A北制藥的人士稱。
　　
　　而且，“如果是恢復生產，那么，現在的產能早已釋放，但我們看到VC價格并沒有受到太大的負面沖擊，而如果是‘四大家族’之外的其他廠家新建產能，那么，今年下半年可能面臨產能釋放的過程，不過，這些廠家首先需要解決的就是營銷渠道的問題，因為國外客戶更傾向于產品質量，與國內幾家大廠商已有較好的合作，因此建立營銷渠道將是個緩慢而且艱難的過程?！币晃徊辉竿嘎缎彰姆治鰩熣J為。
　　
　　不管怎樣，關于VC行業(yè)能夠逃離景氣周期波動的規(guī)律，持續(xù)景氣下去，樂觀者認為，國內定價權和壟斷競爭格局已經形成，而悲觀者則認為，未來的產能擴張將打破這種均衡。
　　
　　東北制藥上述內部人士透露，“目前，東北制藥的制劑業(yè)務正在搬遷，而原料藥的搬遷也在籌劃中，可行性報告正在制定，預期未來3-5年內完成原料藥業(yè)務的搬遷?！辈贿^，原料藥的搬遷是否會影響到公司VC的產量，該人士卻表示，“目前無法判斷?！?BR>　　