一買一賣 新希望讓投資者很失望

　　日前，新希望(10.54,-0.07,-0.66%)(000876)公告表示，擬受讓北京千喜鶴食品公司其他自然人股東持股，同時(shí)斥資3.2億元對該公司進(jìn)行增資。在把最賺錢的華融化工低價(jià)賣掉后，劉永好的這一舉動，再次引起了投資者的不滿，投資者紛紛質(zhì)疑劉永好為何要購買一個(gè)虧損巨大的公司并對其增資。

　　收購虧損巨大的千禧鶴

　　新希望擬以1元的價(jià)格受讓千禧鶴0.496億股，同時(shí)以3.2億元對該公司增資。新希望表示，鑒于北京千喜鶴食品公司經(jīng)營出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，為解決該公司的危機(jī)，公司決定受讓北京千喜鶴各自然人股東相關(guān)股份，并單方面對北京千喜鶴進(jìn)行增資擴(kuò)股，以幫助其盡快走出困境，扭轉(zhuǎn)不利局面。

　　截至2008年9月，北京千喜鶴的實(shí)際每股凈資產(chǎn)為﹣0.59元，劉延云、徐樹根等8位自然人股東同意將其合計(jì)持有的千喜鶴公司0.64億股權(quán)中的0.496億股整體作價(jià)1元轉(zhuǎn)讓給新希望。另據(jù)公告稱，新希望在受讓上述股權(quán)的同時(shí)，再以現(xiàn)金3.2億元單方向北京千喜鶴食品有限公司進(jìn)行增資，千喜鶴公司的注冊資本將因此由原來的1.6億元增加至4.8億元，新希望持股比例為97%。

　　千喜鶴主要從事生豬屠宰及肉制品加工的生產(chǎn)與銷售，新希望于2007年收購了千喜鶴60%股權(quán)。然而，千喜鶴的經(jīng)營情況卻一年不比一年，也年年成為新希望的主要虧損源。2007年千禧鶴出現(xiàn)1.027億元的巨虧，較2006年590萬元的虧損大幅上升，主要原因是生豬價(jià)格大幅上漲導(dǎo)致千喜鶴收購成本翻番。

　　而2008年千禧鶴的虧損額度進(jìn)一步加大，上升至1.23億元。而屠宰、肉制品是公司當(dāng)時(shí)唯一的虧損項(xiàng)目，產(chǎn)品毛利率偏低，各項(xiàng)費(fèi)用較高，也因此影響了新希望整體的經(jīng)營效果。在08年的年報(bào)中，新希望表示，公司2009年的經(jīng)營目標(biāo)是主營業(yè)務(wù)收入達(dá)80億元，力爭實(shí)現(xiàn)千喜鶴的大幅減虧。然而今年1-4月，千禧鶴銷售肉制品深加工產(chǎn)品99.21噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入117.77萬元，經(jīng)營虧損54.76萬元，5月，千喜鶴更是暫停了肉制品深加工的生產(chǎn)。

　　對于這樣一個(gè)年年虧損的公司，劉永好為何要進(jìn)一步收購并對其增資呢？面對外界的質(zhì)疑，新希望董事長劉永好曾在2008年年度股東大會上回應(yīng)稱，整合農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)鏈利于公司長遠(yuǎn)發(fā)展。然而對于此次增資，還是引起了投資者的極大不滿。甚至有投資者在股吧中表示，“這是劉永好在進(jìn)一步掏空上市公司的表現(xiàn)，看來年底業(yè)績由正變虧漸成現(xiàn)實(shí)?！?/P>

　　優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)被低價(jià)轉(zhuǎn)出

　　2007年2月，華融化工34.91％的股權(quán)被新希望作價(jià)9454萬元，出售給大股東新希望集團(tuán)，相當(dāng)于其100％的股權(quán)價(jià)值2.7億元；一年后，華融化工100％的股權(quán)又將被實(shí)際控制人新希望被注入到*ST寶碩(4.25,-0.22,-4.92%)，其價(jià)值預(yù)估卻為6億之多。這一直都是投資者心理過不去的坎。

　　前后不過一年時(shí)間，新希望在里面一買一賣，價(jià)差卻達(dá)兩倍多，這種關(guān)聯(lián)交易價(jià)格是符合公允原則？公開資料表明，華融化工股權(quán)的幾次變動，都與新希望集團(tuán)有關(guān)。劉永好、劉暢（劉永好女兒）和李巍（劉永好配偶）分別持有新希望集團(tuán)62.34％、36.35％和1.31％的股份。

　　從2.7億到6.8億，僅僅一年多的時(shí)間，華融化工股權(quán)增值4.1億，增幅151.86％。這一切的背后，獲利的正是新希望化工的實(shí)際控制人劉永好。“華融化工每年給公司每股貢獻(xiàn)0.10元收益，而千禧和每股均攤虧損0.17元，這一出一進(jìn)，上市公司每年每股就差了0.27元?！庇型顿Y者對記者算帳表示。

　　此外，民生銀行(6.38,0.19,3.07%)的股權(quán)投資一直以來對新希望的利潤貢獻(xiàn)很大。2008年，新希望實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入72.63億元，比上年同期增長51.57％；利潤總額3.1億元，凈利潤2.29億元，分別比上年同期下降22.01％和24.57％。其中民生銀行是公司最大的利潤來源，2008年民生銀行貢獻(xiàn)投資收益3.49億元。

　　今年上半年，雖然公司主營出現(xiàn)下降，但公司的凈利潤還是增長了，而這也是得益于民生銀行的投資收益。今年1-6月，新希望主營收入31.09億，同比下降13.36%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2.66億元，同比增長40.66%。而來自民生銀行的投資收益為3.27億元，同比增加0.59億元，增長22.16%。

　　對于這個(gè)“香餑餑”，新希望也早在2003年的時(shí)候?qū)⒊钟械拿裆y行股權(quán)讓25％給南方希望成立新希望投資有限公司，公司持有其75%的股權(quán)，四川新希望集團(tuán)持有其25%的股權(quán)。“而這一塊增值超過15億元。并且民生銀行07年度定向增發(fā)，新希望僅獲1億股，而南方希望卻獲得了4億多股，后來民生銀行在增發(fā)價(jià)基礎(chǔ)上再次翻番?！庇型顿Y者如此表示。

　　“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)總是換出或者讓一塊與人合資，牛奶、千喜鶴、飼料、養(yǎng)殖不賺錢卻總是留在上市公司?！蓖顿Y者只能在股吧中無奈地感嘆。（記者 高麗霞）