玉米現(xiàn)貨價格后期回調(diào)可能性較大

　　首先，玉米現(xiàn)貨價格上漲空間已經(jīng)非常有限，國儲拋售調(diào)控市場。

　　由于前期國儲收購了市場上大部分的玉米，導(dǎo)致現(xiàn)貨緊缺，市場看漲心理嚴(yán)重，現(xiàn)貨價格出現(xiàn)持續(xù)上行趨勢。自年初至9月11日，全國主要批發(fā)市場玉米平均批發(fā)價格累計上漲22.67％，平均每周上漲0.64％，玉米批發(fā)價格目前為1.84元/千克。在此情況下，國儲玉米自7月21日啟動拍賣，每次拍賣200萬噸，但在9月8日的第8次拍賣上國儲拋儲量提高到了300萬噸，政策意圖很明顯是為了給市場一個利空因素，而且近期市場傳言國家將在南方銷區(qū)進行玉米拍賣，目前北方港口以及南部銷區(qū)玉米價格處于高位，廣東港口玉米價格多數(shù)成交集中在1900元/噸，銷區(qū)拍賣已經(jīng)具備現(xiàn)貨基礎(chǔ)，后期銷區(qū)拍賣將對高企的現(xiàn)貨產(chǎn)生較大的壓力。另外，新玉米的上市也會帶來供應(yīng)壓力。

　　其次，干旱炒作夸大，玉米產(chǎn)量下降有限。

　　中國玉米產(chǎn)量40％以上集中在東北產(chǎn)區(qū)，在8月中上旬玉米灌漿的重要時期，東北大部分地區(qū)發(fā)生嚴(yán)重旱情，考慮到災(zāi)情的嚴(yán)重性，市場普遍預(yù)期玉米產(chǎn)量將大幅減少，因此一向走勢平穩(wěn)的玉米價格受此預(yù)期影響突然大幅上漲。

　　雖然減產(chǎn)預(yù)期強烈，但種植面積的增加一定程度上緩解了單產(chǎn)的減少，實際上今年國內(nèi)玉米的減產(chǎn)幅度并不像預(yù)計的那樣大。據(jù)國家糧油信息中心最新預(yù)測顯示：2009年中國玉米產(chǎn)量為16550萬噸，較2008年的16592萬噸減少42萬噸，減幅0.3％，而2008年是個大豐收年，預(yù)計華北地區(qū)今年將收獲較大的產(chǎn)量，彌補了東北干旱造成的減產(chǎn)。因此，從全國玉米生產(chǎn)總體情況來看，今年我國玉米播種面積增加，單產(chǎn)水平將有所降低，但總產(chǎn)量將較去年下降有限。

　　期貨市場分析

　　玉米8月12日盤后總持倉為31萬手，在8月13日期價持倉增加到45萬手，期價當(dāng)日也是大幅上漲，此輪漲勢啟動，隨后的上漲階段平均持倉一直維持高位，在8月28日總持倉增加到47萬手，倉價均達到本輪漲勢最高點。隨后，期價振蕩下行，持倉逐漸減少，截止到9月11日總持倉僅為33萬手，多頭資金離場跡象明顯，玉米短期難以上漲。

　　綜上所述，近期玉米期價上行空間有限，短期高位振蕩后期價有下行意愿。后市仍需繼續(xù)關(guān)注國儲政策變化，關(guān)注國儲的收購和銷售價格，其仍將是影響市場價格的關(guān)鍵因素。