受益肉價(jià)下跌雙匯、雨潤(rùn)半年報(bào)飄紅

曹錦萍 2009-9-16 13:08

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　　近日，雙匯和雨潤(rùn)兩大肉加工企業(yè)相繼發(fā)布了半年報(bào)，兩大巨頭凈利潤(rùn)都有明顯的增長(zhǎng)，雨潤(rùn)半年凈利潤(rùn)8.41億港元，同比增長(zhǎng)了36.86%，而雙匯半年凈利潤(rùn)3.64億元，同比增長(zhǎng)29.80%。
　　
　　2009年上半年豬肉價(jià)格持續(xù)走低使雙匯和雨潤(rùn)都獲得豐厚的利潤(rùn)回報(bào)。由于冷鮮肉和冷凍肉價(jià)格大幅下滑，雨潤(rùn)營(yíng)業(yè)額雖然較去年下降3.5%，為58.34億港元，但由于上游業(yè)務(wù)銷(xiāo)量大增及毛利率大幅上升，純利不跌反升36.9%至8.41億元。雙匯的半年報(bào)也顯示，由于生產(chǎn)成本明顯下降，報(bào)告期內(nèi)公司的綜合毛利率為11.06%，較去年上升2.98%。
　　
　　作為火腿腸市場(chǎng)的霸主，雙匯在高溫類(lèi)產(chǎn)品占銷(xiāo)售額比例接近40%；而雨潤(rùn)則在低溫肉市場(chǎng)稱(chēng)王，冷鮮肉占上游六成市場(chǎng)。在豬肉價(jià)格如過(guò)山車(chē)般暴漲暴跌中，兩大肉類(lèi)加工巨頭正在為收購(gòu)更多的資源而緊鑼密鼓。由于豬肉成本占比達(dá)50%以上的行業(yè)特性，控制更多的上游資源就面臨著更多的利潤(rùn)收成。
　　
　　雨潤(rùn)集中收購(gòu)?fù)涝讖S(chǎng)兩年擴(kuò)產(chǎn)一倍
　　
　　雖然上游養(yǎng)豬戶(hù)因?yàn)樨i肉價(jià)格下跌而叫苦不迭，但作為中游肉類(lèi)加工企業(yè)卻受益匪淺。但2008年豬肉暴漲的陰影猶在，使得雙匯、雨潤(rùn)等企業(yè)對(duì)上游的收購(gòu)仍然不敢松懈。
　　
　　有分析師甚至警告：如果現(xiàn)在兩大巨頭不盡快布局產(chǎn)業(yè)鏈的話(huà)，2011年后，它們面對(duì)的挑戰(zhàn)會(huì)非常大———目前很多境內(nèi)外資本和產(chǎn)業(yè)勢(shì)力已進(jìn)入飼料和屠宰環(huán)節(jié)。兩大巨頭自保城池之役迫在眉睫。
　　
　　自2007年的豬肉價(jià)格大規(guī)模波動(dòng)導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)危機(jī)之后，雨潤(rùn)就加強(qiáng)了做“豬老板”的決心：2008年雨潤(rùn)食品收購(gòu)了湖南輝鴻49%股權(quán)，加上原已持有的51%，達(dá)到100%持股。在此之前，雨潤(rùn)已連續(xù)出招：投資2.5億元的百萬(wàn)頭生豬屠宰新疆石河子項(xiàng)目、投資10億元的沈陽(yáng)雨潤(rùn)、新樂(lè)120萬(wàn)頭生豬屠宰加工項(xiàng)目等陸續(xù)簽約、開(kāi)工、投產(chǎn)，投資數(shù)十億的這些項(xiàng)目，涉及生豬屠宰、分割、冷凍、冷藏等領(lǐng)域；雨潤(rùn)與河南周口政府簽訂了投資4億元發(fā)展肉類(lèi)加工的意向投資協(xié)議，建設(shè)生豬屠宰、分割、冷藏、肉類(lèi)深加工項(xiàng)目，該項(xiàng)目可達(dá)到每年屠宰250多萬(wàn)頭生豬，銷(xiāo)售額達(dá)30億元。
　　
　　按照雨潤(rùn)之前透露的擴(kuò)張計(jì)劃，雨潤(rùn)計(jì)劃投資40億元將產(chǎn)能在2年內(nèi)擴(kuò)大一倍，到2010年達(dá)到3000萬(wàn)頭。雨潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)祝義才曾介紹說(shuō)，雨潤(rùn)通過(guò)收購(gòu)、新建和擴(kuò)建的方式，提高集團(tuán)產(chǎn)業(yè)上下游的產(chǎn)能，以推動(dòng)低溫肉制品和冷鮮肉產(chǎn)品市場(chǎng)的占有率。其半年報(bào)顯示，上游冷鮮肉仍然是業(yè)績(jī)亮點(diǎn)，公司上游銷(xiāo)量35.1%的增長(zhǎng)，下游銷(xiāo)量18.1%的增長(zhǎng)，其中低溫肉制品保持了27.6%的增長(zhǎng)。
　　
　　在雨潤(rùn)看來(lái)，新建屠宰廠(chǎng)不如收購(gòu)一家屠宰企業(yè)，政府補(bǔ)貼完全可以支持更新改造，投資額不比新建低。在雨潤(rùn)8.41億港元的凈利潤(rùn)中，40%竟然來(lái)自政府補(bǔ)貼。
　　
　　雙匯全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)绞召?gòu)：從種豬開(kāi)始
　　
　　雙匯公司具有高溫肉制品和低溫肉制品加工能力各72萬(wàn)噸和22萬(wàn)噸。公司是高溫肉制品市場(chǎng)絕對(duì)強(qiáng)者，在火腿腸前十大品牌中，雙匯以41.46%的市場(chǎng)綜合占有率領(lǐng)跑市場(chǎng)，遠(yuǎn)高于第二名雨潤(rùn)10.73%的市場(chǎng)占有率。
　　
　　和雨潤(rùn)不同的是，雙匯的觸角甚至伸到了種豬這一產(chǎn)業(yè)鏈的最上端，并逐步將養(yǎng)殖領(lǐng)域擴(kuò)大。
　　
　　雙匯的市場(chǎng)布局，資源主導(dǎo)型在四川仁壽、內(nèi)蒙古濟(jì)寧、湖北宜昌、河南商丘等生豬主產(chǎn)區(qū)建立屠宰基地，確保了肉類(lèi)制品加工的原料肉來(lái)源和供應(yīng)；另一策略是在四川綿陽(yáng)、遼寧阜新、浙江金華、北京市、上海市等設(shè)立肉制品廠(chǎng)，深入肉制品主銷(xiāo)區(qū)、占據(jù)主要市場(chǎng)份額。
　　
　　據(jù)了解，雙匯在上游生豬養(yǎng)殖上目前主要集中在萬(wàn)東牧業(yè)、九鑫牧業(yè)，兩個(gè)牧場(chǎng)主要是培育種豬。
　　
　　雨潤(rùn)的下一步，似乎比雙匯更大：據(jù)媒體報(bào)道，雨潤(rùn)明年資本開(kāi)支為15億元，主要用作擴(kuò)產(chǎn)。截至今年底，雨潤(rùn)的計(jì)劃是生豬屠宰量由上半年1930萬(wàn)頭增至2400萬(wàn)頭。國(guó)家商務(wù)部不久前發(fā)出了有關(guān)屠場(chǎng)分為五級(jí)的通告，規(guī)定了屠宰場(chǎng)的牌照等級(jí)。雨潤(rùn)計(jì)劃在兩到三年之內(nèi)，讓旗下一半屠宰場(chǎng)能達(dá)到規(guī)定的最高級(jí)牌照。
　　
　　背景
　　
　　上游價(jià)格波動(dòng)對(duì)肉類(lèi)加工影響最大
　　
　　豬肉消費(fèi)在三周后將達(dá)到2009年的一個(gè)銷(xiāo)售高峰———國(guó)慶節(jié)、中秋以及即將到來(lái)的春節(jié)，將持續(xù)加強(qiáng)肉加工企業(yè)的銷(xiāo)售額和利潤(rùn)。
　　
　　2009年豬肉價(jià)格的持續(xù)暴跌以及緩慢回升，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，猶如過(guò)山車(chē)般令人不安，兩大加工巨頭雙匯和雨潤(rùn)的半年報(bào)顯示，它們企圖控制上游產(chǎn)業(yè)，來(lái)穩(wěn)定它們的銷(xiāo)售和利潤(rùn)曲線(xiàn)的波峰波谷的差距。
　　
　　但是中國(guó)生豬屠宰是一個(gè)比較分散的產(chǎn)業(yè)，這讓雨潤(rùn)和雙匯在內(nèi)的肉類(lèi)加工企業(yè)對(duì)上游的控制難度增加：包括雨潤(rùn)在內(nèi)的前三大生豬屠宰企業(yè)每年的屠宰量不到3000萬(wàn)頭，占全國(guó)生豬出欄頭數(shù)比例不足5%，目前全國(guó)約有3萬(wàn)家屠宰企業(yè)，其中小企業(yè)居多，他們都可能成為雨潤(rùn)、雙匯的未來(lái)獵物。
　　
　　

關(guān)鍵詞：雙匯雨潤(rùn)

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