收獲期前大豆關(guān)鍵影響因素之淺析

　　一、 近期行情綜述

　　上周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月份報(bào)告出爐，產(chǎn)量上調(diào)基本符合市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，美國(guó)09/10年度大豆(資訊,行情)產(chǎn)量為8832萬(wàn)噸，較8月份預(yù)估數(shù)據(jù)上調(diào)了125萬(wàn)噸。略低于市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)預(yù)估均值。而受各方關(guān)注的新一年度的結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為600萬(wàn)噸，較上一月度預(yù)估值提高了30萬(wàn)噸。雖然尚在市場(chǎng)估測(cè)范圍之內(nèi)，但是利多消息的缺乏，未來(lái)氣象模型預(yù)測(cè)使多頭減少了對(duì)霜凍天氣的升水。美盤承壓下跌，而到了本周二，有氣象機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)下周美國(guó)中西部地區(qū)將有降溫并且可能有霜凍威脅。正如氣象專家所言，精確預(yù)測(cè)未來(lái)數(shù)周天氣變化還是有相當(dāng)難度的。而CBOT結(jié)束了持續(xù)兩周的下跌調(diào)整。接連上穿了10日及20日均線支撐。站穩(wěn)960美分關(guān)口。近期由于處于收獲前的關(guān)鍵時(shí)期，霜凍威脅將影響大豆生長(zhǎng)進(jìn)度本已緩慢的步伐，天氣因素將迎來(lái)大豆收獲期前期價(jià)最后的瘋狂。周四連豆在最后半小時(shí)內(nèi)連拉60余點(diǎn)，上攻3720成功，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)未來(lái)兩天內(nèi)霜凍天氣預(yù)報(bào)是此輪資金做多的主要原因。

　　二、 收獲期前影響大豆的關(guān)鍵因素

　　1、天氣變臉 期價(jià)波動(dòng)加劇

　　8月底以來(lái)，CBOT大豆期價(jià)持續(xù)波動(dòng)，在美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月供需報(bào)告出臺(tái)前后，市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)新季大豆豐產(chǎn)的預(yù)期利空有所消化，但來(lái)自國(guó)際多家機(jī)構(gòu)對(duì)南美新作物年度大豆增產(chǎn)存有較強(qiáng)預(yù)期，因此全球大豆未來(lái)整體供應(yīng)壓力依然不容忽視。而因輪胎特保案引發(fā)的中美貿(mào)易摩擦，是否會(huì)波及農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)目前仍具不確定性；直到本周一（9月14日）來(lái)自美國(guó)氣象機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)顯示，下周美國(guó)中部或東部地區(qū)料出現(xiàn)降溫天氣，但來(lái)自破壞性霜凍的威脅依然較低，但緊接著周二天氣預(yù)報(bào)方向“急速掉頭”，美國(guó)中西部作物帶潛在霜凍及單產(chǎn)降低風(fēng)險(xiǎn)誘使交易商增添市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)升水，并且推動(dòng)當(dāng)日美盤豆價(jià)飆升?？傮w來(lái)看，來(lái)自美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)天氣的“變奏”，將會(huì)加劇國(guó)際大豆市場(chǎng)的波動(dòng)。

　　國(guó)內(nèi)來(lái)看，預(yù)測(cè)稱今年大豆產(chǎn)量應(yīng)前期干旱、澇災(zāi)影響導(dǎo)致產(chǎn)量下降至1,450萬(wàn)噸，同比降6.7%。而周四黑龍江省氣象臺(tái)發(fā)布的霜凍藍(lán)色預(yù)警顯示，周五、周六在齊齊哈爾、黑河等地地面溫度降至0度以下，對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)將造成影響，連豆在收盤前半小時(shí)也做出了相應(yīng)的反應(yīng)，應(yīng)聲上漲。

　　2、美豆產(chǎn)區(qū)寒流威脅大豆豐產(chǎn)

　　今年春季天氣濕潤(rùn)推遲了美國(guó)中西部的作物播種，而夏季氣溫涼爽則令作物生長(zhǎng)放緩，使得大部分美國(guó)玉米(資訊,行情)及大豆作物易于受每年這個(gè)時(shí)期的嚴(yán)重冰凍天氣破壞，不過(guò)由于之前“雷聲大雨點(diǎn)小”，因而霜凍題材一度被市場(chǎng)視為已經(jīng)消化。截至9月13日，美國(guó)大豆作物落葉率為17%，過(guò)去五年均值為36%，而晚熟大豆作物需要10月份的無(wú)霜天氣來(lái)配合實(shí)現(xiàn)最高產(chǎn)能。而根據(jù)氣象預(yù)報(bào)內(nèi)容稱，美國(guó)中西部的西北部產(chǎn)區(qū)（達(dá)科他州、明尼蘇達(dá)州及威斯康星州等）面臨的風(fēng)險(xiǎn)最大，因這些地區(qū)處于下周稍晚進(jìn)入美國(guó)境內(nèi)的加拿大寒流氣流通道中；中西部的西部大多數(shù)州（愛(ài)荷華州、內(nèi)布拉斯加州、密蘇里州及堪薩斯州等）的作物成熟率較高，不會(huì)受到霜凍破壞；中西部北部地區(qū)（伊利諾斯州、印第安納州及俄亥俄州），當(dāng)?shù)刈魑锍墒炻浜笥谡Ｋ疁?zhǔn)，尤其是大豆主產(chǎn)州伊利諾斯州，但氣象預(yù)測(cè)寒流可能不會(huì)進(jìn)入。

　　3、特保案引發(fā)的貿(mào)易摩擦對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品影響值得緊密關(guān)注

　　日前，美方掀起的輪胎特保案引起了我國(guó)產(chǎn)業(yè)界的強(qiáng)烈不滿，9月13日，中國(guó)商務(wù)部宣布對(duì)美國(guó)部分進(jìn)口汽車產(chǎn)品和肉雞產(chǎn)品啟動(dòng)反傾銷和反補(bǔ)貼立案審查程序。據(jù)了解，今年前6個(gè)月中國(guó)89%的進(jìn)口肉雞來(lái)自美國(guó)，去年美國(guó)對(duì)中國(guó)的肉雞出口總計(jì)達(dá)584,300噸，約占其總出口總量的兩成。肉雞案正成為中國(guó)在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域發(fā)起的首個(gè)貿(mào)易救濟(jì)案例，對(duì)美國(guó)肉雞出口及飼料市場(chǎng)影響較大。盡管此次貿(mào)易摩擦對(duì)工業(yè)品的影響甚于農(nóng)產(chǎn)品，但是會(huì)否向其他領(lǐng)域擴(kuò)散仍值得關(guān)注，尤其是在當(dāng)前北半球新季大豆正處于收獲上市前期。而中國(guó)是美國(guó)大豆的主要進(jìn)口國(guó)，前期來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)旺盛的進(jìn)口需求一度成為推高美豆期價(jià)的關(guān)鍵基本面因素之一。

　　三、 后市展望

　　總體而言，短期來(lái)看：連豆上市前面臨的天氣升水仍然存在，特保案引發(fā)的產(chǎn)業(yè)保護(hù)對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品影響尚未顯現(xiàn)；國(guó)儲(chǔ)拍賣成交率仍然個(gè)位數(shù)，但成交量有所放大，新豆上市在即，距離集中上市不足一個(gè)月。據(jù)此，豆類品種整體維持偏空格局。而天氣升水很可能造就連豆止跌小幅反彈走勢(shì)。