豆類期貨進入“黎明前的黑暗”

　　當前期貨價格糾纏于新豆產量的預估上，即美國新豆產量預估和南美的種植面積分析。目前臨近美豆的收割期，因大豆灌漿鼓粒的結束，大豆的生長基本已經定型，產量也基本確定，后期關于霜凍的炒作越來越淡化。大概在國慶節(jié)前后，中美大豆即開始大幅收割，屆時大豆將集中上市。從美國大豆今年的生長情況看，可謂是風調雨順，遇上了少有的好年景。美國農業(yè)部預測今年大豆產量可能創(chuàng)紀錄高位，美國農業(yè)部9月的最新預測報告是2009/2010年度大豆產量為創(chuàng)紀錄的高點32.45億蒲式耳，而2008/2009年度的大豆產量為29.59億蒲式耳。按照目前的天氣情況，今年美豆創(chuàng)紀錄的可能性越來越大。10月9日，美國農業(yè)部將公布10月大豆供需報告，預期繼續(xù)上調或保持目前預估的概率較大，大豆期貨價格面臨壓力。

　　南美大豆方面，機構預計2009/2010年度巴西大豆播種面積將增加50萬—60萬公頃，在天氣狀況正常的情況下，巴西大豆產量料將達到6200萬噸，高于上年度的5760萬噸水平。同時，機構預計阿根廷新大豆播種面積將增加140萬—170萬公頃，并預計阿根廷大豆產量為5200萬噸，遠高于上年度的3200萬噸水平。盡管南美地區(qū)大豆剛剛開始播種，天氣條件仍存在較大不確定性，但該地區(qū)大豆面積增加已經為大豆增產奠定了基礎，阿根廷連續(xù)遭遇嚴重干旱的可能性不大，南美地區(qū)大豆產量基本可以恢復到常年水平。隨著美豆?jié)u漸遠離天氣影響，外部市場可供炒作的利多題材有限，全球大豆市場供給寬松的大格局仍是豆類期價反彈的重要阻力。

　　綜合以上林林總總基本面主導因素分析，現貨面沒有任何的利多題材，期價面臨著無底的狀態(tài)，這種狀態(tài)使空頭投資者產生一種輕敵心理。筆者認為，大意則必失，正是在這種情況下，市場反而隨時會在外界刺激下產生強烈反彈。

　　從此波下跌趨勢的時間周期和幅度分析，筆者認為，熊市的下跌四浪之B浪從6月2日開始運行，小a浪從7888到7月8日的6726，小 b浪從7月8日到8月13日的7868，小c浪從8月13日至今，仍在運行中。具體分析詳細浪型，尚且沒有完整的構造，從時間周期分析，仍需一個交易周以上。從幅度上看市場豆油可能會在6500左右見底，而當前期價在6700附近。由于面臨著國慶長假，短期弱勢難以避免。

　　但展望未來，等待美國大豆收割完畢，南美大豆播種結束，市場將會利空出盡，屆時將是盤面見底回升的時機，四浪C的中級大型反彈行情估計會如期來臨，豆類期貨將隨著宏觀經濟的進一步好轉展開強勁的反彈行情。