大有期貨：豆類小幅調(diào)整 短期方向不明

　　這一周來美豆方面，美元走勢以及收割天氣人仍是關(guān)注焦點。周四因美國第三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期，刺激政策初顯成效。美元走軟推動商品市場上漲，而股市上升也為市場提供助力。周五數(shù)據(jù)欠佳，美元重新走強。從長期走勢看，美元現(xiàn)在處于一個漫長的下行通道之中，這次反彈是一次技術(shù)性回調(diào)，所以未來美元繼續(xù)緩慢走低的大方向依然不改。本周連豆總體來講本周屬于低開低走。周一收大陽線后，連續(xù)三天大幅低開，周五雖有所反彈高開，但日內(nèi)仍以窄幅震蕩為主，下方3630一線和60日均線的支撐仍很強勁，上方3750短期來看是連豆上方阻力位。沒有明確的方向應(yīng)該是近期豆類走勢一個明確的特點。

　　美豆又重新回落到1000美分以下，上方1030美分的壓力很強，從基本面來講也沒有導(dǎo)致行情發(fā)生巨大變化的消息，所以美豆突破1030美分有一定難度。收割天氣一直是這兩周大家炒作的因素，上周美國收割率為30%，本周約為44%，雖照上周有所提高，但仍落后于5年平均的80%收割進度。美國中西部地區(qū)的降雨及收割推遲預(yù)計導(dǎo)致短期大豆(資訊行情資訊行情)庫存緊縮，出口商交貨放緩，特別是中國大量進口大豆裝船發(fā)運的速度放緩。這在一定程度上也支撐了國內(nèi)連豆期價，這也是本周連豆在外部市場利空的因素下抗跌性較強的原因之一。但是收割進度對大豆價格的影響本身還是很有限的，這只能構(gòu)成短期的炒作因素，對整體的供需并沒有實質(zhì)性的影響。美國的投機基金是我們后期關(guān)注的另一焦點，昨天投機基金回補前幾日減持的CBOT大豆合約的多單，目前投機基金持有CBOT大豆期貨凈多單約為6.5萬張，從其持倉來看，對后市上漲較有信心。關(guān)于美國經(jīng)濟以及美元走勢我們應(yīng)該看到，美國三季度的總體經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期，這是美國的經(jīng)濟刺激政策出現(xiàn)成效的表現(xiàn)，而只是經(jīng)濟復(fù)蘇的一個苗頭，還會要經(jīng)歷反復(fù)，數(shù)據(jù)的好壞還會不斷的折磨匯率、商品、股票等一系列聯(lián)動變化。如果馬上就采取緊縮策略，無疑就會扼殺這股勢頭，這有悖于刺激政策出臺的初衷，，是不被人們看好的。

　　國內(nèi)方面，收儲是大家最為關(guān)心的話題。有消息稱，目前國家發(fā)改委、國家糧食局等相關(guān)部門正在擬訂具體方案，托市收購有望成為長效機制，持續(xù)保護農(nóng)民利益，還可能將加工企業(yè)引入收儲，提高企業(yè)積極性。由于國儲政策遲遲不出臺，農(nóng)民惜售心理較重，東北產(chǎn)區(qū)油廠大豆收購量依然很小，國家補貼的195萬噸國儲大豆還需要一段時間才能真正到達油廠，油廠普遍開工率較低。

　　本周豆油(資訊行情資訊行情)的弱勢調(diào)整首先是受美元走強、原油疲軟而帶來的大宗商品整體調(diào)整的影響，其次是美豆方面，由于天氣利于收割的預(yù)計而導(dǎo)致的拋售打壓了盤面價格。油脂是農(nóng)產(chǎn)品000061股吧)中對外圍市場環(huán)境最敏感的，所以跟隨整體市場進入調(diào)整的壓力也最大，周四晚上美國第三季度經(jīng)濟報告的公布提振了市場信心，美國股票和商品市場大漲，帶動了國內(nèi)盤面止跌反彈，全面高開。進口油菜籽問題。國家糧油中心預(yù)計09/10年度我國油菜籽增產(chǎn)約140萬噸，08/09年度結(jié)余為52萬噸，09/10年度進口量約為180萬噸，這樣算來，即使本年度我國進口油菜籽數(shù)量為零，增產(chǎn)的部分加上期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存量，也基本能夠應(yīng)付進口方面的缺口。同時我們也應(yīng)該看到，USDA預(yù)計我國09/10年度油菜籽供需會有20萬噸的缺口，這與糧油中心預(yù)計的年度33萬噸結(jié)余有比較大的差距。所以對本年度的油菜籽生長情況應(yīng)該給予更多的關(guān)注。另外，從目前的數(shù)據(jù)來看，我國8、9月份進口油菜籽量在明顯上升。由于產(chǎn)品價格上漲，菜籽油(資訊行情資訊行情)加工企業(yè)目前的壓榨利潤也是有所提高。

　　所以具體到操作上，連豆雖從幾日的下跌中有所反彈，但并不能肯定這波回調(diào)就此結(jié)束，還需后市進一步的確認。前期沒有出場的多單在3630止損，日內(nèi)可以輕倉短空操作。關(guān)注國儲消息的發(fā)布對市場的影響。豆油的上漲還需要更多的外圍市場的支撐，而目前還沒有看到足夠的力量來支撐這種理論上的上漲，應(yīng)保持謹慎看多的思路，等待市場真正走出這輪回調(diào)再建立中長線的多單，近期還是短線操作為宜。