豆類強勢走高 玉米跟漲局面再現(xiàn)

　　本周對于國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場而然可謂是喜憂參半，可喜之處是遲遲未出的政策利多終于浮出水面，隨之而來的是大豆價格的扶搖直上，帶動玉米穩(wěn)步?jīng)_高。而可憂之處即全球因迪拜債務(wù)導(dǎo)致的金融市場信用危機再次席卷整個商品市場，因此在這兩個消息的共同作用下，我們再次看到了國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格的大幅震蕩。

　　首先：政策出臺，短期利多兌現(xiàn)，價格無力上攻。

　　分析政策利多對國內(nèi)玉米的影響：從政策自身的角度，玉米收儲的傳言此前就不絕于耳，市場對政策利多也保持一定利多預(yù)期，因此本周政策利多的公布，更多是利多兌現(xiàn)，對玉米期貨市場多頭人氣方面并未構(gòu)成強勢支撐。另外，玉米現(xiàn)貨方面，前期受交通運輸影響，南方玉米已經(jīng)提前形成一波上漲勢頭，價格持續(xù)走高對現(xiàn)貨采購企業(yè)已經(jīng)造成了不小的壓力，因此政策出臺后在沒有實際利多支持的情況下，企業(yè)很難配合政策單純拉高售價。因此，對于政策的分析，我們還是要堅持前期的階段性利多中長期中性偏空的觀點。

　　其次：迪拜事件再次牽動全球商品市場敏感的神經(jīng)。

　　國內(nèi)對本次商品價格深幅調(diào)整的傳導(dǎo)效應(yīng)簡單總結(jié)為以下幾個步驟：第一 11月26日下午中國股市大幅跳水，恐慌性下跌拖累商品市場尾盤沖高回落。第二11月26日夜間美感恩節(jié)休市，但外圍股市均深幅調(diào)整，迪拜危機彌漫全球。第三11月27日白天，CBOT電子盤大幅跳水，美豆跌幅一度達到20美分，國內(nèi)商品恐慌性下跌延續(xù)。第四11月27日晚間，美出口銷售好于預(yù)期，大豆玉米逆勢收高。

　　事情發(fā)展到目前，商品市場基本面屬性與金融屬性的爭論再次擺在我們的面前，迪拜事件到底是全球金融市場的第二次海嘯，還是歐美政府為配合美元升值而作出的消息炒作，價格運行到此，我們對其背后原因的猜測均顯得的單薄而乏力。然而回歸到商品的本身，與百姓民生有著密切關(guān)系的商品價格在整個金融市場外圍環(huán)境沒有明顯變化的情況下，我們分析認為其仍將是其自身供求格局占據(jù)主導(dǎo)地位。美豆玉米出口銷售持續(xù)利好，中國政策支持期現(xiàn)價格階段性走高，仍是可以預(yù)期的。對于全球經(jīng)濟形式是否就此惡化，其對中國市場影響是否還會繼續(xù)蔓延，相信周一的A股市場及國內(nèi)商品價格將給我們更多的參考。

　　總之，百年不遇經(jīng)濟危機的復(fù)蘇之路不會一帆豐順，但全球經(jīng)濟已經(jīng)走出谷底的明確信號不容忽視。農(nóng)產(chǎn)品市場自身強周期性的價格特點依然存在，在外圍經(jīng)濟環(huán)境沒有明顯變化的情況下，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場尤其是大豆玉米政策的階段性性利多支持不容忽視。

　　操作方面，玉米5月合約價格再次回歸1750－1770價格區(qū)間，上周建議的1780價格壓力如期兌現(xiàn)，后期操作方面，在外圍環(huán)境不明確的情況下建議保持觀望，日內(nèi)操作可考慮1770附近短線做多，等待環(huán)境明朗后再進場。