09年玉米收儲(chǔ)政策解讀

　　2009年11月30日，糧食局發(fā)布了《關(guān)于2009年國家臨時(shí)存儲(chǔ)糧食收購等有關(guān)問題的通知》。包括，臨時(shí)收儲(chǔ)品種和價(jià)格，執(zhí)行主體，入庫糧食質(zhì)量，財(cái)務(wù)處理，收購資金以及統(tǒng)計(jì)處理等收儲(chǔ)的細(xì)節(jié)問題。

　　1、與08/09年度收儲(chǔ)政策的異同點(diǎn)——敞開收購，南方飼企補(bǔ)貼收購。

　　2、新政策增加企業(yè)在東北采購玉米積極性，政策托底價(jià)格堅(jiān)挺。

　　在玉米收儲(chǔ)政策公布之后，我們認(rèn)為后期東北地區(qū)的玉米價(jià)格短期堅(jiān)挺，主要有三個(gè)原因。

　　第一，國家敞開收購真正的奠定價(jià)格底部。

　　第二，補(bǔ)貼飼料企業(yè)，且補(bǔ)貼隨時(shí)可能停止將刺激飼料企業(yè)積極采購。

　　第三，東北地區(qū)加工企業(yè)未列入補(bǔ)貼范疇，必導(dǎo)致其提價(jià)積極采購。

　　3、南方飼料企業(yè)補(bǔ)貼收購，南方地區(qū)價(jià)格有望回落。而南方飼料企業(yè)在有補(bǔ)貼的狀況下，我們認(rèn)為南北的價(jià)差有望縮小，其中以南方地區(qū)玉米價(jià)格緩慢下跌做貢獻(xiàn)。

　　4、華北地區(qū)高價(jià)玉米將穩(wěn)中趨弱。華北繼續(xù)在收儲(chǔ)政策之外，同時(shí)今年的華北地區(qū)玉米價(jià)格沒有了去年的價(jià)格優(yōu)勢。

　　5、投資策略

　　針對現(xiàn)貨企業(yè)，南方以及華北地區(qū)的玉米需求方可以保證穩(wěn)定生產(chǎn)的前提下放慢玉米的采購步伐，后期價(jià)格將會(huì)緩慢的下調(diào)。而東北地區(qū)的玉米需求企業(yè)不要盲目的上調(diào)價(jià)格收購，在今年玉米沒有供需緊張的大環(huán)境下，保證正常生產(chǎn)能夠滿足的條件下也需要放慢收購步伐，使得玉米價(jià)格向收儲(chǔ)底價(jià)靠攏，降低收儲(chǔ)成本。

　　以大連玉米平倉價(jià)格作為定價(jià)指標(biāo)的玉米期貨價(jià)格，在東北地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺的背景下，期貨價(jià)格也將堅(jiān)挺，以當(dāng)前1550-1600元/噸的現(xiàn)貨價(jià)格，到2010年5月玉米的成本價(jià)格在1760-1810，當(dāng)前價(jià)格較為合理，鑒于后期對國家可能在價(jià)格上漲后進(jìn)行調(diào)控價(jià)格的措施，我們認(rèn)為當(dāng)前玉米價(jià)格不應(yīng)盲目追高，可以在東北地區(qū)收購熱情放緩之時(shí)，進(jìn)行賣出操作。