CPI如期轉正機構普遍看好四大行業(yè)

　　關注重組、國際化、創(chuàng)新和政策受益,建議組合(信立泰、云南白藥、康美藥業(yè)、三九醫(yī)藥、天士力、千金藥業(yè)、康緣藥業(yè)、天壇生物、華蘭生物、東阿阿膠和桂林三金)。建議投資者2010年可關注估值彈性較大的高端白酒公司及受益于行業(yè)景氣復蘇的葡萄酒公司,重點公司包括青島啤酒、貴州茅臺、瀘州老窖、金種子酒、張裕A、五糧液等。

　　食品飲料、釀酒、農業(yè)、醫(yī)藥仍可對拉動物價指數(shù)上漲做出貢獻

　　上周五,國家統(tǒng)計局公布11月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)?？傮w來看,經(jīng)濟復蘇勢頭依然強勁,出口與消費起到關鍵作用。固定資產(chǎn)投資增速有所降溫,流動性短期內依然充裕。CPI如期轉正,PPI降幅大幅縮窄:11月份CPI同比上漲0.6%,結束了連續(xù)9個月的負增長。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局詳細數(shù)據(jù),分類別看,11月份,八大類商品價格有三種上漲,對CPI轉正做出正相關貢獻,具體為:食品價格同比上漲3.2%,煙酒及用品類價格同比上漲1.3%,醫(yī)療保健及個人用品類價格同比上漲1.6%。二級市場上,與此相關的個股上周五紛紛借力上漲,如金健米業(yè)、豐樂種業(yè)、隆平高科、東方海洋、北大荒、燕京啤酒、水井坊、天康生物、第一醫(yī)藥、仁和藥業(yè)等漲幅均超過3%。機構普遍認為,農業(yè)、醫(yī)藥、食品飲料、釀酒等四大板塊仍有在接下來幾個月的物價指數(shù)中繼續(xù)做貢獻的可能。

　　農業(yè)：上中下游均有亮點

　　連續(xù)6年來,中央一號文件的重點均在于農業(yè),惠農政策涉及取消農業(yè)稅、實施農業(yè)補貼、提高糧食最低收購價放開大部分大宗糧食的價格管制。

　　在政策的刺激下,我國糧食也連續(xù)六年實現(xiàn)增產(chǎn)。十七屆三中全會又將農業(yè)提高到了一個重要的高度,為中長期農業(yè)指明了方向。未來幾年農業(yè)的政策重點除了穩(wěn)糧增收外,還將體現(xiàn)在加快土地流轉、加強林權改革,有助于實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營及提高城市化進程。

　　對農林牧漁行業(yè)按上中下游產(chǎn)業(yè)鏈劃分,可以分為13個子行業(yè),但每個子行業(yè)的受益程度不一,其中種子行業(yè)長期受益。在《國家糧食安全中長期規(guī)劃綱要》大的政策目標下,良種補貼額的逐年上升及最低糧食收購價的提高等措施,將大力促進農民種植積極性,長期有利于種業(yè)發(fā)展。

　　采取2005-2009年五個年度的數(shù)據(jù)進行分析,發(fā)現(xiàn)農林牧漁板塊受價格和政策的影響較大,也具有一定的季節(jié)性。2008年上半年,受農產(chǎn)品價格的快速上升,農林牧漁板塊跑贏滬深300指數(shù)。而在熊市中農林牧漁板塊表現(xiàn)出較強的防御性。每年11月―來年2月份期間,農林牧漁板塊均有較強的市場表現(xiàn),跑贏滬深300指數(shù)的概率較大,主要的原因是季節(jié)旺季和惠農政策的預期。

　　具體農業(yè)上中下游上市公司包括:

　　種業(yè):登海種業(yè)、敦煌種業(yè)、豐樂種業(yè)、隆平高科;種植業(yè):北大荒、亞盛集團、新賽股份、新農開發(fā)水產(chǎn)養(yǎng)殖:獐子島、東方海洋、大湖股份、好當家捕撈:開創(chuàng)國際、中水漁業(yè)綠化苗木:綠大地林業(yè):永安林業(yè)、吉林森工、景谷林業(yè)、升達林業(yè)、中福實業(yè)果蔬加工:新中基、中糧屯河、國投中魯糧油加工:豐原生化、金健米業(yè)、廣州冷機畜牧業(yè):順鑫農業(yè)、民和股份、圣農發(fā)展、福成五豐、新五豐、羅牛山疫苗:中牧股份、金宇集團飼料:正虹科技、天邦股份、正邦科技、通威股份、天康生物、海大集團、新希望農業(yè)綜合:山下湖、大江股份、天寶股份農產(chǎn)品批發(fā):農產(chǎn)品。

　　醫(yī)藥：2010年預計增長19%

　　在2009―2011年3年新醫(yī)改規(guī)劃中:各級政府將投入8500億醫(yī)改資金,其中,中央政府投入3318億元。2009年中央政府已投入了1181億元,投向新農合、城鎮(zhèn)居民和國有破產(chǎn)企業(yè)員工醫(yī)保、醫(yī)療衛(wèi)生機構建設和公共衛(wèi)生。

　　2010年是新醫(yī)改正式實施后的第二年,醫(yī)改政策和投入將進一步深化和擴大,擴大覆蓋人群、降低醫(yī)保結余率和提高報銷比例,刺激藥品消費需求,推動醫(yī)藥行業(yè)確定性增長,測算將增長19%。

　　09版《國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄》已于11月30日公布,品種擴容15%,意味著政府對醫(yī)保藥品的投入也將隨之擴容。新醫(yī)保目錄 12月1日正式實施,對行業(yè)整體是利好,多家龍頭企業(yè)將受益。天士力和康緣藥業(yè)是大贏家。新增進入醫(yī)保、以及由醫(yī)保乙類上調到甲類藥品的生產(chǎn)企業(yè),中長期將受益。包括:天士力(芪參益氣滴丸、穿心蓮內酯滴丸)、康緣藥業(yè)(熱毒寧注射液、金振口服液、散結鎮(zhèn)痛膠囊)、眾生藥業(yè)(腦栓通膠囊)、馬應龍(龍珠軟膏、麝香痔瘡栓、馬應龍八寶眼膏)、恒瑞醫(yī)藥(伊力替康、加巴噴丁、順阿曲庫銨)、雙鷺藥業(yè)(重組人白介素-11)、上海萊士(凝血因子VIII、人免球蛋白)、國藥股份(依達拉奉、瑞芬太尼)、人?？萍?瑞芬太尼)、原中國生物集團旗下天壇生物和蘭州生研所(凝血因子VIII、人免球蛋白、狂免球蛋白、 A型肉毒毒素)等。

　　招商證券認為2010年醫(yī)藥行業(yè)投資策略有三:

　　一、醫(yī)療機構2010年首次開始實行藥品集中采購和配送,醫(yī)藥商業(yè)2010年必將加快整合,因此,醫(yī)藥商業(yè)是最看好的投資子行業(yè),推薦“一致藥業(yè)、國藥股份、上海醫(yī)藥、南京醫(yī)藥、華東醫(yī)藥”等商業(yè)龍頭。各級醫(yī)療機構在實行藥品集中采購和配送招標時,對配送商的信息管理、現(xiàn)代物流能力等軟硬件的要求的門檻大大提高,中小企業(yè)不可避免地將被大型現(xiàn)代商業(yè)企業(yè)收購,2010年醫(yī)藥商業(yè)集中度提高是必然,市場份額向商業(yè)龍頭加速集中,有利于增強其長期核心競爭力,支撐其業(yè)績保持較快增速。

　　二、關注基本面和業(yè)績增速處于上升通道的天藥股份和華北制藥。

　　三、關注重組、國際化、創(chuàng)新和政策受益,建議組合(信立泰、云南白藥、康美藥業(yè)、三九醫(yī)藥、天士力、千金藥業(yè)、康緣藥業(yè)、天壇生物、華蘭生物、東阿阿膠和桂林三金)。中藥飲片和中成藥仍然是醫(yī)藥工業(yè)增長最塊的兩個領域,康美藥業(yè)是跨區(qū)域跨市場的品牌飲片龍頭,業(yè)績持續(xù)快速增長,飲片產(chǎn)品充分抗通脹。預計中國生物和華北制藥2010年集團資產(chǎn)重組將加快,恒瑞醫(yī)藥和天士力國際化有望取得突破性進展。

來源：證券日報