玉米小麥波動有限 豆類或呈N形走勢

　　合約 收盤價 漲跌（元） 漲跌幅 開盤價 最高價 最低價 成交量（公斤）

　　上海黃金交易所每日

　?。?2月22日）

　　合約 最新價 漲跌 最高價 最低價 單位

　　倫敦黃金 1111．85 0．32 1119．61 1111．37 美元／盎司

　　倫敦白銀 17．29 0 17．49 17．28 美元／盎司

　　東京黃金 3247 －2 3250 3243 日元／克

　　東京白銀 日元／克

　　東京鉑金 4180 8 4186 4173 日元／克

　　新湖期貨吳秋娟

　　與大悲大喜的2008年相比，2009年農(nóng)產(chǎn)品000061股吧)市場走勢較為平穩(wěn)，隨著全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，農(nóng)產(chǎn)品000061股吧)整體亦處于震蕩上揚(yáng)之中。

　　國際方面：

　　震蕩回升，美元繼續(xù)下挫，為農(nóng)產(chǎn)品000061股吧)走勢提供利好氛圍。同時，中國強(qiáng)勁需求激勵美豆出口量上升，并提振美豆走勢。國際環(huán)境相對有利，為國內(nèi)市場走勢提供利好。

　　國內(nèi)方面，自2008年金融危機(jī)以來，國家加大對農(nóng)產(chǎn)品市場的調(diào)控，政策因素成為影響農(nóng)產(chǎn)品市場走勢重要力量。國儲收購政策有力支撐國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品走勢，尤其對玉米(資訊行情資訊行情資訊行情)、小麥(資訊行情資訊行情資訊行情)這樣的國內(nèi)循環(huán)品種，提振作用更加明顯；大豆(資訊行情資訊行情資訊行情)市場雖然無法擺脫國際市場影響，但國內(nèi)期貨市場交割標(biāo)的為非轉(zhuǎn)基因大豆，賦予連豆市場濃厚的國產(chǎn)豆色彩，政策影響力度上升；油脂市場受外盤影響較為顯著，同時國內(nèi)市場存在庫存壓力，壓制油脂市場走勢，導(dǎo)致油脂在農(nóng)產(chǎn)品之中反彈力度最弱。不過，四季度之后，隨著消費旺季來臨，油脂庫存壓力得到緩解。同時，油脂價值洼地效應(yīng)受到資金關(guān)注，資金大量進(jìn)場推動期價上漲。

　　那么，2010年農(nóng)產(chǎn)品市場又將演繹何種風(fēng)景？大豆及油脂市場在國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品中所占比例較大，影響因素也最顯著。國內(nèi)大豆及油脂市場供給依賴進(jìn)口及國產(chǎn)兩個途徑，大量進(jìn)口導(dǎo)致國內(nèi)大豆及油脂市場受國際市場影響顯著，然而，2008年以來國家加大調(diào)控力度，導(dǎo)致國內(nèi)市場與國際市場走勢有所分化，國產(chǎn)豆概念提升。因此，在分析連豆市場及油脂走勢之時，需要考慮國內(nèi)政策及國際市場雙重影響。

　　托市政策支撐走勢

　　2008年國家在東北產(chǎn)區(qū)以3700元/噸的價格啟動750萬噸大豆收儲政策，2009年繼續(xù)實行托市收購，收購價格較上年增加40元/噸至3740元/噸，敞開收購。2009年收購方式與2008年不同，采取國儲與補(bǔ)貼加工企業(yè)并行收購的方式。2009年菜籽收購即采用國儲及委托企業(yè)同時收購方式，大豆市場與菜籽市場具有較大相似性，因此采取與菜籽相同的收購方式。國家補(bǔ)貼油廠進(jìn)行收購，增加市場收購主體，提高企業(yè)收購熱情，同時將加大國產(chǎn)大豆用于壓榨的數(shù)量，進(jìn)而將導(dǎo)致進(jìn)口大豆需求出現(xiàn)減少。不過，國產(chǎn)大豆出油率低于進(jìn)口大豆，只有在國產(chǎn)大豆價格明顯低于進(jìn)口大豆價格的情況下，油廠壓榨國產(chǎn)大豆的動力才能明顯提升。目前從價格角度比較，國產(chǎn)大豆具有優(yōu)勢，企業(yè)收購較為積極?？傮w而言，依據(jù)2008年收儲經(jīng)驗來看，在2010年二季度之前國家的收儲將對大豆價格起到有效支撐作用。在市場價格確定底部之后，上漲空間則要受到國際大豆市場走勢影響。

　　大豆走勢或呈“N”形

　　雖然國家收儲政策對大豆市場具有支撐作用，但2010年國際大豆走勢不看好，國內(nèi)大豆價格上漲空間有限。一旦2010年2季度之后國儲收購?fù)惺行?yīng)消失，大豆市場可能出現(xiàn)回調(diào)走勢。期貨市場具有提前炒作特點，預(yù)計在明年1季度末即可能出現(xiàn)回調(diào)走勢。如果2010年春季大豆價格偏低，則會影響美國農(nóng)民種植大豆的積極性，美豆種植面積將會減少，三季度之后當(dāng)美豆成為世界大豆供給主體時，供給偏緊的局面將支撐市場走勢?？傮w而言，預(yù)計明年大豆市場走勢可能呈現(xiàn)“N”形。油脂市場跟隨國際市場走勢，走勢波動預(yù)計較大。

　　與大豆及油脂市場相比，國內(nèi)玉米及小麥?zhǔn)袌鼍車艺{(diào)控政策影響十分明顯，在國家穩(wěn)定糧食生產(chǎn)，保護(hù)農(nóng)民種植收益的調(diào)控意圖下，預(yù)計2010年國內(nèi)玉米及小麥?zhǔn)袌鲎邉萑砸云椒€(wěn)上揚(yáng)為主。