周小川明示中國經(jīng)濟(jì)刺激政策退出前提

　　據(jù)報道,央行行長周小川25日在出席美洲開發(fā)銀行年會時稱,如果能確信經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,那么部分特別的刺激措施可以逐步淡出。而退出政策可以實(shí)施的必要條件同時還包括“確定經(jīng)濟(jì)不會出現(xiàn)W形的復(fù)蘇,即經(jīng)歷當(dāng)前的反彈后經(jīng)濟(jì)增長再度放緩?！?/P>

　　周小川強(qiáng)調(diào),中國政府考慮退出實(shí)施的刺激政策的前提,是決策層需要看到確切的跡象或統(tǒng)計數(shù)據(jù),顯示復(fù)蘇態(tài)勢良好。他同時表示,退出財政和貨幣刺激措施需要“先后有序”,“對于許多國家而言,財政刺激政策應(yīng)最后退出?！?/P>

　　無獨(dú)有偶,歐洲中央銀行理事會委員羅倫佐年初在談到擴(kuò)張性宏觀政策的退出策略時,也坦言,復(fù)雜的財政政策程序具有很大的剛性,很難先于貨幣政策退出,貨幣政策一般來說具有更大靈活性。

　　他還認(rèn)為,中央銀行最好不要陷入有關(guān)退出過早或過遲孰好孰壞的爭論中,尤其是不要給出“較遲退出風(fēng)險不大”的信號,否則會誘導(dǎo)市場參與者忽視風(fēng)險,尤其是期限錯配的風(fēng)險,并預(yù)期低利率時期會比需要的時間更長。

　　一位業(yè)內(nèi)人士在接受采訪時指出,如果退出策略采取逐步實(shí)施,則更容易進(jìn)行溝通和被市場參與者所理解。他舉例說,即使是非常小幅度的利率調(diào)整,都會使人產(chǎn)生政策出現(xiàn)某種形式變化的感覺,但如果與市場進(jìn)行了充分的溝通,同時采取逐步退出的策略,可以使其對市場沖擊降到最低。

摘自：上海證券報