國儲若延期，或?qū)⑴c食用油“搶”豆

　　4月26日，市場傳言國儲將延長收購。消息一出，部分產(chǎn)區(qū)大豆價格立即出現(xiàn)反彈。

　　筆者認為，此消息對市場的影響更多表現(xiàn)在心理層面，在得到證實之前，固然能起到穩(wěn)定價格的作用，但并不足以刺激價格攀升，很多地區(qū)上調(diào)報價有一定的跟風嫌疑。

　　國儲收購仍是支撐

　　4月下旬，國內(nèi)大豆現(xiàn)貨市場整體依然維持穩(wěn)中小幅調(diào)整的走勢，各地購銷狀況稍有回暖，尤其是產(chǎn)區(qū)市場在國儲收購力度加大的情況下，成交量較前期有所提升。

　　26日，部分產(chǎn)區(qū)大豆價格竟然在業(yè)內(nèi)看弱心理突出的情況下出現(xiàn)反彈。當日產(chǎn)區(qū)油用大豆收購均價為3655元/噸，上漲12元/噸；食用大豆收購均價3758元/噸，上漲9元/噸。而目前國內(nèi)大豆市場的主要支撐因素仍然是國儲收購政策。

　　因當日市場上出現(xiàn)關(guān)于國儲將延長收購的傳言，所以，業(yè)內(nèi)不免把價格的反彈歸結(jié)為傳言的提振作用。但是截至發(fā)稿時，仍然沒有任何官方文件證明其真實性。

　　貿(mào)易商抓緊時機獲利

　　筆者認為，真正支撐價格反彈的因素：首先即為基本面的影響。因黑龍江主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶手中余糧數(shù)量已經(jīng)不多，且經(jīng)過國儲的積極收購，后期可供市場食用需求的優(yōu)質(zhì)大豆數(shù)量更是少之甚少，目前很多地區(qū)貿(mào)易商面臨收不上量的問題，而銷區(qū)市場在前期持續(xù)謹慎采購的情況下，恰在此時出現(xiàn)補庫需求，為產(chǎn)區(qū)價格的上漲提供了支撐。

　　其次是國儲結(jié)束后國內(nèi)價格必將承壓。自4月初開始，產(chǎn)區(qū)大豆價格就已經(jīng)逐步走跌，目前出現(xiàn)的調(diào)整，屬于正?，F(xiàn)象。此外，在油廠廣泛停產(chǎn)停收的狀況下，當前國儲糧庫已經(jīng)成為產(chǎn)區(qū)市場的收購主體。國儲收購結(jié)束意味著中間商銷路將會縮減，部分貿(mào)易商在國儲停收之前拋售手中庫存，或者在尚有利潤的情況下，加快購銷節(jié)奏。所以，近日貿(mào)易商收購態(tài)度較為積極，拉動了部分地區(qū)價格的上漲。

　　食用大豆抗跌性強

　　當前，美盤強勁、進口供應(yīng)壓力過重、國儲延期不定、后期國產(chǎn)供應(yīng)不足，又正值北半球播種期，各種因素作用市場，更需要理智地看待行情。

　　綜合分析各方面因素，筆者依舊堅定原有觀點：如果國家政策沒有新的消息，國儲真的于月末停收，那么，價格必然承壓下行，油用大豆或者劣質(zhì)大豆價格可能出現(xiàn)明顯下跌，但食用大豆因有剛性需求支撐，加之后期供應(yīng)并不充足，將會表現(xiàn)相對抗跌，回調(diào)空間將小于油用大豆，且長期存在謹慎走高的希望；若國家將收儲政策延遲，無疑將造成后期市場上食用大豆與國儲爭搶優(yōu)質(zhì)豆源的局面，可能會加快后期食用大豆價格的反彈速度。

　　倉容問題不容忽視

　　單就黑龍江而言，去年國儲結(jié)轉(zhuǎn)大豆庫存400萬噸，轉(zhuǎn)地儲130萬噸，由于近兩個月以來國儲收購力度加大，國儲庫存迅速增加，本年度國儲收購量已超過200萬噸，除去其中的臨儲大豆部分，目前省內(nèi)國儲大豆數(shù)量也已經(jīng)接近500萬噸。如此看來，各地糧庫還有多少倉容能夠支持其繼續(xù)收購，或者說還有實力延長收購多久值得大家思量。

　　在各種有利因素均被炒作已久的情況下，市場最大的擔憂即為國儲后期的輪換需求和銷售模式對市場行情的影響。筆者認為，沒有必要過度擔憂國儲拋售會對行情生產(chǎn)很大的利空作用。

　　后期供應(yīng)并不充裕

　　從成本角度講，雖然有國家補貼，但其成本并不低，或者說已經(jīng)確定了銷售底價，加上倉儲、運輸?shù)荣M用，即使投入市場，其價格也不會對市場造成明顯的打壓作用，甚至一旦拋售，還會為豆價帶來支撐。

　　從供應(yīng)角度看，后期產(chǎn)區(qū)的總體供應(yīng)已不充裕，因作為收購主體的國儲糧庫對質(zhì)量要求嚴格，很大一部分優(yōu)質(zhì)豆源已經(jīng)流入國儲庫中，余糧中符合食用標準的優(yōu)質(zhì)大豆數(shù)量很少，后期市場供應(yīng)緊缺的狀況已經(jīng)確定，這意味著在國儲拋售量達到一定程度之前，只會用于填補市場供應(yīng)的缺口。

　　來源：中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)