終端消費疲軟　豆粕價格整體偏弱

　　近期，國內(nèi)豆粕市場行情繼續(xù)回落，根據(jù)統(tǒng)計，吉林四平地區(qū)豆粕（43%蛋白豆粕，下同）成交價2860元/噸，價格下跌90元/噸；遼寧大連地區(qū)油廠成交價2870元/噸，價格下跌60元/噸；浙江寧波地區(qū)豆粕成交價格2700元/噸，價格下跌50元/噸；江蘇張家港地區(qū)豆粕成交價格2700元/噸，價格下跌50元/噸。近期以來，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨走勢整體偏弱，而周末期間在外盤豆價反彈的支撐下部分大廠順勢上調(diào)報價，但上周期間個別油廠在低價位成交相對良好，周末期間多數(shù)工廠成交仍顯清淡，具體情況分析如下：

　　豆粕整體供應依然過剩，油廠停機數(shù)量將會增加

　　來自市場的消息稱，今年6月份國內(nèi)到港的進口大豆數(shù)量有望創(chuàng)下歷史峰值，接近創(chuàng)紀錄的600萬噸，而7月份的到貨量也將達到在500萬噸左右，并且到8月份之后進口量才會出現(xiàn)明顯下降。而本月盡管國內(nèi)部分大型油廠有總量高達20多萬噸的豆粕出口計劃，但在近月國內(nèi)市場豆粕整體供應過剩的壓力下，20萬噸可能也只能是“杯水車薪”。而6月份以來新菜籽的收購和壓榨工作已逐步展開，新季菜粕也即將大量供應上市，這有對豆粕現(xiàn)貨市場形成一定的沖擊，另外目前南方地區(qū)已經(jīng)進入梅雨季節(jié)，豆粕的儲存和運輸也將受到天氣的影響，因而這些均是造成從6月中下旬開始沿海大豆油廠停機以及有停機計劃的數(shù)量逐漸增加的主要原因。

　　國內(nèi)終端市場對豆粕采購逢低謹慎，多數(shù)中小飼企庫存水平偏低

　　近期以來，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格持續(xù)弱勢，一些地區(qū)大豆油廠價格持續(xù)下跌并接近歷史低點，但之后在美盤豆價上漲的推動下，部分地區(qū)如華北、兩廣等地區(qū)則在2650元/噸-2680元/噸之間吸引了不少采購，但臨近端午節(jié)假期多數(shù)地區(qū)交投逐漸轉(zhuǎn)淡，各地市場采購方對于豆粕后市看空心理依然較重，這主要是受到近月進口大豆集中到港壓力加大以及終端養(yǎng)殖飼料需求持續(xù)疲軟等因素的影響；而多重壓力之下的國內(nèi)豆粕也從原先的現(xiàn)貨升水局面轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)貨貼水。

　　CBOT大豆期價反彈，后期走勢仍需更多支持

　　中國端午節(jié)小長假期間，CBOT大豆期價總體振蕩上行，四個交易日中有三天是連續(xù)創(chuàng)新高，創(chuàng)下自5月中旬以來的最高水平；而讓美豆短期結(jié)束了自4月末以來的下跌走勢的主要支撐因素則來自外部市場和基本面的雙重支持。假期期間美元震蕩回落而股市原油等大幅上漲提供整體商品市場利多支持。其中美元跌至兩周多低點，而道指創(chuàng)下5月中旬以來最高水平，原油期創(chuàng)5月初以來最高水平，歐元創(chuàng)兩周高點。預計美豆短期走勢振蕩偏強，價格進一步上漲仍需周邊市場走勢的進一步確認及自身基本面的更多支持。

　　綜上所述，端午節(jié)前后，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場供需基本面壓力依然較為突出，盡管有來自美盤豆價反彈的支撐，沿海工廠報價普遍上調(diào)，但終端市場交投延續(xù)節(jié)前的清淡格局，預計國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格后期仍有振蕩下調(diào)的空間，目前屬于弱勢反彈行情之中，高度由于缺乏基本面支撐而仍然有限。