益生股份:種雞龍頭吹響二次騰飛號角

　　“無雞不成宴，無酒不成席”。民間這句俗話道出了雞在宴席中的重要性。作為世界雞肉生產(chǎn)、消費和貿(mào)易大國，中國雞肉產(chǎn)量已由1990年的266.32萬噸增加到2009年的1370萬噸，增幅達414.42%。行業(yè)的高速發(fā)展為企業(yè)的做大做強創(chuàng)造了有利的條件。處在現(xiàn)代化雞禽養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈的頂端環(huán)節(jié)、國內(nèi)最大的祖代種雞養(yǎng)殖企業(yè)——山東益生種畜禽股份有限公司近年來依托技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢實現(xiàn)跨越性發(fā)展，公司日前發(fā)布招股說明書，擬公開發(fā)行2700萬股A股，此舉意味著公司有望借助資本市場實現(xiàn)“二次騰飛”。

　　領(lǐng)先的種雞行業(yè)龍頭

　　益生股份是國內(nèi)領(lǐng)先的種雞行業(yè)龍頭企業(yè)，主營業(yè)務(wù)包括祖代種雞的引進與飼養(yǎng)、父母代種雛雞的生產(chǎn)與銷售、商品肉雛雞的生產(chǎn)與銷售、飼料的生產(chǎn)和銷售、種豬和商品豬的飼養(yǎng)和銷售。

　　公司已經(jīng)發(fā)展成為全國最大的祖代種雞養(yǎng)殖企業(yè)，目前公司在祖代種雞養(yǎng)殖和繁育父母代種雛雞方面保持市場占有率第一。同時，公司也是唯一經(jīng)中國農(nóng)業(yè)部批準，能夠同時從國外進口AA+和羅斯308兩個祖代肉種雞品種并掌握了上述兩個品種的相關(guān)繁育技術(shù)，是我國繁育祖代肉種雞數(shù)量最多、品種最全的公司，繁育水平在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位。在國際上，公司是世界肉雞和蛋雞兩個最大家禽育種公司美國安偉捷和美國海蘭公司的全球最大客戶；在國內(nèi)，公司已成為國內(nèi)眾多知名一體化肉種雞生產(chǎn)企業(yè)的供應商，擁有一大批諸如山東民和、青島九聯(lián)、山東仙壇、濰坊昱合、六和集團等優(yōu)質(zhì)客戶。

　　父母代種雞雛雞及商品雞雛雞是目前公司最主要的利潤來源。2007-2009年雞收入占營業(yè)收入總額分別為58.39%、78.38%和81.33%；2007-2009年雞收入產(chǎn)生的毛利額分別占比76.67%、87.17%和93.09%，遠遠高于其他各類產(chǎn)品所產(chǎn)生的毛利額。公司的父母代種雞雛雞及商品雞雛雞繁育和銷售業(yè)務(wù)經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)形成很強的規(guī)模優(yōu)勢和市場競爭力，這為公司保持盈利能力的持續(xù)性和穩(wěn)定性奠定了良好的基礎(chǔ)。

　　彰顯核心競爭力

　　我國雞肉消費量近年來顯著提高，這拉動了家禽養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展。目前，我國家禽養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展已進入了較成熟的市場化競爭階段，種雞養(yǎng)殖行業(yè)的發(fā)展已由單純的追求企業(yè)數(shù)量擴張逐漸向以現(xiàn)代化、規(guī)模化、標準化為重點的發(fā)展模式過渡。與行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)相比較，益生股份具備11大優(yōu)勢，彰顯出極強的核心競爭力。

　　公司所從事的祖代肉種雞飼養(yǎng)處于在養(yǎng)雞產(chǎn)業(yè)鏈的頂端環(huán)節(jié)，是中國肉雞產(chǎn)業(yè)鏈的源頭，在國內(nèi)的肉雞產(chǎn)業(yè)鏈中處于最高端。益生股份在多年的祖代肉種雞飼養(yǎng)業(yè)務(wù)中獲得了成熟的技術(shù)、積累了豐富的生產(chǎn)管理經(jīng)驗。此外，公司還在管理團隊、技術(shù)與研發(fā)、客戶等方面具有突出的優(yōu)勢：專業(yè)性強、穩(wěn)定性高、富有凝聚力的管理團隊是公司發(fā)展的核心驅(qū)動力量；技術(shù)與研發(fā)優(yōu)勢使公司始終在同行業(yè)保持領(lǐng)先地位；與美國安偉捷長期穩(wěn)定的合作關(guān)系保證了公司常年穩(wěn)定地引進祖代肉種雞，并有利于公司及時引進吸收國外先進的繁育技術(shù)；規(guī)模和品種優(yōu)勢大大提升了公司議價能力；品牌質(zhì)量優(yōu)勢加強了下游客戶對公司的信賴；完善的防疫設(shè)施和防疫制度，杜絕了禽流感等惡性傳染病的威脅，而且使生產(chǎn)水平和產(chǎn)品質(zhì)量有了更進一步的提升。

　　近年來良好的業(yè)績也從另一側(cè)面佐證了公司出色的管理能力和領(lǐng)先的龍頭地位。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2008年公司收入總額較2007年增長了3893.56萬元，增幅達13.27%，其中雞收入增長了8919.99萬元，增幅達到52.07%；2009年收入總額較2008年增長了3314.34萬元，增幅達9.97%，其中雞收入增長了3675.12萬元，增幅達到14.11%。此外，公司盈利能力也實現(xiàn)穩(wěn)步增長。2007-2009年公司實現(xiàn)利潤總額分別為4551.27萬元、7096.70萬元和8089.57萬元；凈利潤分別為4545.15萬元、7081.09萬元和8075.80萬元；每股收益0.56元、0.88和1.00元。

　　募資項目做強主業(yè)

　　未來，益生股份將一如既往的致力于打造成為國內(nèi)一流、甚至在世界范圍內(nèi)有影響力的肉雞養(yǎng)殖企業(yè)。為提高現(xiàn)有業(yè)務(wù)水平和產(chǎn)業(yè)規(guī)模，提升核心競爭力，促成公司長遠發(fā)展戰(zhàn)略的實現(xiàn)，益生股份擬以上市為契機，借助資本市場做大做強企業(yè)。

　　益生股份本次擬發(fā)行2700萬股A股流通股，占發(fā)行后總股本的25%。發(fā)行所募集資金將全部用于建設(shè)“90萬套父母代肉種雞場建設(shè)項目”和“4.6萬套祖代肉種雞場建設(shè)項目”。上述項目總投資27345.94萬元，已取得煙臺市發(fā)展和改革委員會和乳山市發(fā)展和改革局核發(fā)的登記備案證明。

　　據(jù)介紹，90萬套父母代肉種雞場建設(shè)項目達產(chǎn)后，預計年更新父母代肉種雞60萬套，公司父母代種雞存欄量增加90萬套，每年可提供商品肉雞雛雞8028.80萬只，實現(xiàn)銷售收入20458.14萬元，凈利潤5104.13萬元，投資利潤率20.72%。父母代種雞業(yè)務(wù)規(guī)模擴大以后將使公司在種雞行業(yè)的市場占有率進一步提升；4.6萬套祖代肉種雞場建設(shè)項目建成后，祖代肉種雞年更新量4.6萬套，存欄量6.9萬套，年生產(chǎn)父母代種雛雞230萬套，實現(xiàn)年銷售收入3704.84萬元，凈利潤1032.65萬元，投資利潤率26.96%。募資項目的順利實施，將極大提高公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)水平和產(chǎn)業(yè)規(guī)模，提升公司的核心競爭力，促成公司長遠發(fā)展戰(zhàn)略的實現(xiàn)。

　　在公司對未來發(fā)展充滿信心的同時，券商研究機構(gòu)亦看好公司前景。上海證券研究員滕文飛認為，隨著公司產(chǎn)能的擴大和對下游養(yǎng)殖行業(yè)的滲透，未來公司利潤率將基本保持平穩(wěn)走高的趨勢。他預計未來三年公司的復合增長率為20%。