中美農(nóng)產(chǎn)品期貨套期保值交流會(huì)

　　昨日，在大連舉辦的中美農(nóng)產(chǎn)品期貨套期保值交流會(huì)在參會(huì)者的掌聲中落下帷幕。本次中美套期保值交流會(huì)由大連商品交易所主辦，來自當(dāng)?shù)仄谪浌竞筒糠脂F(xiàn)貨企業(yè)的100多位業(yè)內(nèi)人士參加了會(huì)議。會(huì)后，多位參會(huì)者表示，中美兩國期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)具有一定的差異性，客戶結(jié)構(gòu)、參與群體和參與力度各不相同，但與美國相比，中國現(xiàn)貨市場(chǎng)利用金融工具的能力及期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮的廣度和深度都有巨大的潛力。

　　會(huì)上，以美國羅奇農(nóng)業(yè)咨詢有限公司的約翰·羅奇等人士為主的美國代表團(tuán)重點(diǎn)闡述了美國農(nóng)場(chǎng)主如何利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨遠(yuǎn)期市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定收益的渠道和模式，并向與會(huì)人員介紹了美國期貨公司服務(wù)客戶的方法和理念。

　　美國愛荷華州一大型農(nóng)場(chǎng)主在介紹套期保值操作經(jīng)驗(yàn)時(shí)表示，自己主要根據(jù)農(nóng)場(chǎng)當(dāng)年糧食生產(chǎn)情況，并參考技術(shù)、法律、財(cái)務(wù)和期貨等方面顧問的建議做出決策。介紹到農(nóng)場(chǎng)情況時(shí)，這位農(nóng)場(chǎng)主說道，其農(nóng)場(chǎng)播種面積為7000英畝，土地來源為自有、租賃及與人合伙。其中，90%的面積用于種植玉米，剩余種植大豆。該農(nóng)場(chǎng)自有倉儲(chǔ)容積為57萬蒲式耳，每年有50—60%的玉米需要進(jìn)行套期保值操作。同時(shí)，農(nóng)場(chǎng)也不斷對(duì)雇員進(jìn)行教育培訓(xùn)，以便使其掌握最新耕作的技術(shù)和方法，提升農(nóng)場(chǎng)運(yùn)營能力。

　　談及美國期貨公司如何服務(wù)于農(nóng)場(chǎng)時(shí)，約翰·羅奇表示，美國公司的分析師要隨時(shí)了解客戶需求，針對(duì)各個(gè)客戶的特點(diǎn)有針對(duì)性的制定套期保值方案。這種保值方案一般是先建議客戶簽訂遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合同，如果一次無法全部簽訂，就建議客戶選擇買入一定數(shù)量的看跌期權(quán)，最后才是選擇在期貨市場(chǎng)賣出。

　　對(duì)于這種操作模式，華南期貨的農(nóng)產(chǎn)品分析師錢琨對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，“美國糧食市場(chǎng)完善的體系使美國農(nóng)場(chǎng)主具有更大的操作空間”。一方面，美國完善的現(xiàn)貨交易市場(chǎng)可以使農(nóng)場(chǎng)主先選擇簽訂現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合同，這樣在獲取一定利潤的同時(shí)還能夠規(guī)避意外的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，一旦現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合同不能夠全部訂立，美國農(nóng)場(chǎng)主可以選擇遠(yuǎn)期看跌期權(quán)，在付出一定保證金即風(fēng)險(xiǎn)固定的情況下，可以對(duì)現(xiàn)貨糧食進(jìn)行保值，最后才是選擇在期貨市場(chǎng)做賣出操作。

　　對(duì)此，某現(xiàn)貨企業(yè)人士也表達(dá)了相似看法，中國期貨市場(chǎng)只有商品期貨一種套期保值途徑，一旦出現(xiàn)單邊上漲或者下跌行情，企業(yè)可能面臨巨幅虧損。談及如何解決時(shí)，該人士認(rèn)為，一方面，可以建立健全中國遠(yuǎn)期現(xiàn)貨購銷市場(chǎng)，通過遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合同的訂立，使部分從事糧食貿(mào)易者在相對(duì)安全的情況下賣出糧食；另一方面，大力挖掘及發(fā)展現(xiàn)有的期貨市場(chǎng)服務(wù)功能，除了單一商品期貨品種之外，還應(yīng)該建立期權(quán)市場(chǎng)、基差市場(chǎng)，使市場(chǎng)參與套期保值者具有更多的選擇空間。

　　通過本次交流會(huì)，多位農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)分析人士表示，美國完善的套期保值工具和操作流程給國內(nèi)期貨公司服務(wù)客戶提供了借鑒意義，國內(nèi)期現(xiàn)貨市場(chǎng)仍有大力挖掘的空間，通過建立健全期貨市場(chǎng)服務(wù)功能體系，可以更好的服務(wù)于國內(nèi)種糧農(nóng)民。