供需趨緊玉米仍有上漲空間

　　瑞達期貨林靜宜玉米市場行情分析報告指出，在國內需求剛性增長和國儲補庫需求的背景下，玉米供需緊張局面愈演愈烈，后期玉米價格仍有上漲空間。

　　瑞達期貨林靜宜發(fā)布玉米市場行情分析，8月上旬，一則關于俄羅斯出現(xiàn)罕見的異常高溫和旱災，導致其國內小麥產(chǎn)量大幅下降，俄羅斯政府甚至頒布了臨時禁止部分農(nóng)產(chǎn)品出口的消息推動了國際糧食價格的全面上漲。而一直被作為小麥替代品的玉米在國際小麥價格飛漲的情況下，CBOT玉米12月合約創(chuàng)下了2010年1月14日以來的新高。而國內大連玉米在基本面多空膠著的情況下，保持高位震蕩的態(tài)勢，主力1101合約維持在1,950至1,980元/噸區(qū)間內運行。

　　雖然近來中國大部地區(qū)豬價出現(xiàn)高位回落行情，但豬糧比價依然處于6:1以上，部分地區(qū)甚至高于6.5:1。就生豬養(yǎng)殖效益而言，各地依然處于盈利水平線以上，目前東北、華北地區(qū)盈利在200至250元/頭，華東盈利100元/頭，華南盈利100至150元/頭。在這種情況下，各地生豬養(yǎng)殖戶的補欄熱情不減，因此也帶動了國內部分地區(qū)的中高檔飼料消費量呈增長態(tài)勢，進而提振了國內市場對優(yōu)質玉米采購的積極性。

　　在需求良好而供應不足的情況下，截至8月13日，錦州港口優(yōu)質玉米收購價在1,950元/噸，大連、錦州及鲅魚圈港口好糧平艙價普漲至2,000元/噸，三個港口玉米庫存總量在110至120萬噸之間；而廣東港口玉米庫存不到30萬噸，優(yōu)質東北玉米價格保持堅挺，成交價穩(wěn)步踏上2,100元/噸。由于俄羅斯政府宣布在2010年年底前將禁止其國內谷物的出口提振了美國小麥的出口，進而加劇了海運市場的壓力，國際海運費價格連續(xù)走強。在國際海運價格上行和CBOT玉米上漲的共同影響下，截至8月13日，10月份交貨的美國2號黃玉米的到岸完稅價已達到2,080元/噸，較8月初上漲118元/噸，進口玉米的優(yōu)勢已經(jīng)不復存在。

　　玉米、小麥等大宗糧食價格的普漲，也推動了CPI等指標的上行。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，7月CPI同比上漲3.3%，創(chuàng)21個月新高，漲幅比上月擴大0.4個百分點，環(huán)比上漲0.4%，其中食品價格上漲6.8%，對當月新漲價因素的貢獻率達到70%左右。由于后期物價的上漲壓力依然較大，而助推通脹走高的第一因素仍是糧價的不斷攀升。在這種情況下，國家采取政策加強市場管理，嚴打囤積居奇、哄抬物價、炒作農(nóng)產(chǎn)品價格的行為也在加大。

　　日前，國家臨儲玉米競價交易細則又一次修改，要求對購買企業(yè)的資格重新審核。同時規(guī)定了同一買受人每次購買玉米的數(shù)量不得超過本企業(yè)一個月的用量，一個月累計購買的數(shù)量不得超過兩個月的加工用量，自2010年5月18日起累計購買數(shù)量不得超過企業(yè)120天加工用量，買受人所購買的玉米僅限于本企業(yè)生產(chǎn)飼料和養(yǎng)殖用，不得轉賣等規(guī)則。但是在這種情況下，玉米拍賣成交率依然保持向上，甚至在8月10日的拍賣中達到87.89%的水平，而此次拍賣的玉米中還增加了05年的玉米。另外，在8月17日玉米拍賣的公告中，計劃拍賣量由前期的100萬噸縮減為40萬噸，這都在一定程度上顯示了當前國內玉米庫存的緊張程度。

　　8月份正值北半球玉米生長的關鍵時期，而近期，中國東北玉米產(chǎn)區(qū)持續(xù)遭受暴雨侵襲，其中吉林、遼寧部分地區(qū)的澇災十分嚴重，對當?shù)赜衩椎纳a(chǎn)構成了威脅。據(jù)報道，目前東北產(chǎn)區(qū)吉林省農(nóng)作物受災面積125.4千公頃，絕收面積24.9千公頃；而遼寧則遭受了1994年以來強度最大的一次降雨過程，造成了農(nóng)田大面積過水，局部地區(qū)耕地被沖毀。

　　2010年玉米產(chǎn)區(qū)降雨偏多不僅對當?shù)赜衩咨a(chǎn)構成不利影響，同時還對后期玉米螟的滋生蔓延提供了適宜條件。受前期東北地區(qū)干旱天氣的影響，玉米生長期也相應延長，這就提高了玉米后期面臨早霜凍威脅的可能性。倘若2010年北方部分地區(qū)玉米單產(chǎn)因災下降，那么在國內需求剛性增長和國儲補庫需求的背景下，市場供需緊張的狀況將得到延續(xù)，后期玉米價格也將具備一定的上漲空間。