資金選擇撤離玉米走勢不容樂觀

　　國內(nèi)玉米市場近期一直表現(xiàn)弱勢抗跌走勢，不過8月24日大連玉米期貨以一根陰線打破了僵局。同時(shí)市場有明顯資金離場跡象，盤后的持倉顯示，大連玉米主力1101和1105兩個(gè)合約聯(lián)袂減持3.9萬余手。由于持倉縮減顯示出資金熱情消退，分析師認(rèn)為，國內(nèi)玉米市場短期運(yùn)行格局仍不樂觀。

　　由于受到現(xiàn)貨緊俏及擔(dān)憂玉米出現(xiàn)減產(chǎn)的支持，國內(nèi)玉米價(jià)格保持年度高位區(qū)間窄幅運(yùn)行。特別是北方產(chǎn)區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格始終保持堅(jiān)挺，因當(dāng)?shù)仄髽I(yè)采購需求旺盛，且市場糧源不多。而今年國內(nèi)玉米播種普遍延后15-20天，這令市場出現(xiàn)秋季玉米減產(chǎn)的憂慮，提振市場看漲心理。受其影響，國內(nèi)玉米價(jià)格在創(chuàng)出年度新高后仍保持在高位震蕩運(yùn)行，并且吸引場外資金進(jìn)入玉米市場。持倉數(shù)據(jù)顯示，大連玉米在7月份以來，持倉最低在30萬手左右，但在8月18日大連玉米期價(jià)創(chuàng)下新高時(shí)，玉米持倉已經(jīng)猛增到46萬手，資金買入積極成為推動(dòng)價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿Α?/P>

　　不過隨后大連玉米持倉開始緩慢縮減，已顯示出上漲乏力跡象。終于8月24日大連玉米持倉出現(xiàn)了猛降局面，玉米價(jià)格也隨之大幅走低。從市場情況看，資金對玉米的追逐熱情已經(jīng)開始消退，而背后是玉米基本面利多不足，偏空氣氛增加的現(xiàn)實(shí)。特別是近期隨著全球宏觀經(jīng)濟(jì)的空頭氣氛再次提升，以工業(yè)品為主的大宗商品價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)走勢，導(dǎo)致商品整體空頭氣氛加重，玉米也趁勢出現(xiàn)回調(diào)。

　　另外，當(dāng)前國內(nèi)政策調(diào)控壓力明顯也造成了玉米市場承壓。例如，國儲在市場普遍認(rèn)為庫存吃緊的情況下，在上周上演了“一周雙拍”的好戲，向市場傳遞了國家仍保持較高的控制能力。同時(shí)，目前國內(nèi)作物生長條件相對理想，無跡象表明玉米會出現(xiàn)減產(chǎn)。而官方預(yù)計(jì)中國2010年玉米產(chǎn)量將會出現(xiàn)增長，國內(nèi)玉米的供需形勢有望繼續(xù)趨好，玉米基本面形勢已經(jīng)發(fā)生了扭轉(zhuǎn)。

　　受此影響，預(yù)計(jì)國內(nèi)玉米市場短期內(nèi)行情仍可能會繼續(xù)偏弱，但是同時(shí)預(yù)計(jì)國內(nèi)玉米下行的空間可能也會有限。首先，生產(chǎn)價(jià)格水平提高，提升玉米價(jià)值底部。其次，國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)形勢好轉(zhuǎn)，未來玉米需求形勢看好。另外，上年度玉米結(jié)余量預(yù)計(jì)不會太多，價(jià)格高漲也增加了農(nóng)民的惜售心理，必將影響到后市玉米供應(yīng)量。同時(shí)，對于秋糧最終產(chǎn)量方面仍存在不確定性，近些年來極端天氣多發(fā)，在播種已經(jīng)延遲的情況下，一旦出現(xiàn)早霜等氣象災(zāi)害，玉米價(jià)格必將報(bào)復(fù)性反彈。因此，筆者認(rèn)為，國內(nèi)玉米走勢依然可能是先抑后揚(yáng)走勢。