供需缺口猶存玉米將振蕩趨升

　　7月初，市場(chǎng)對(duì)全球糧食供應(yīng)短缺的預(yù)期成為了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲的主要原因。然而，進(jìn)入8月以來(lái)，國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期與國(guó)家調(diào)控的博弈愈演愈烈，加上其它商品價(jià)格的上漲，以及玉米市場(chǎng)供應(yīng)進(jìn)一步趨緊，玉米期現(xiàn)貨價(jià)格估計(jì)仍將振蕩走高。

　　養(yǎng)殖業(yè)效益良好，玉米飼料需求增加

　　進(jìn)入8月以來(lái)，雖然國(guó)內(nèi)毛豬價(jià)格高位調(diào)整，以及玉米價(jià)格上漲使得豬糧比連續(xù)3周回落，但當(dāng)前豬糧比依然保持在6：1以上，國(guó)內(nèi)畜禽養(yǎng)殖業(yè)情況整體較好，不僅存欄量回升明顯，而且養(yǎng)殖效益非?？捎^。

　　據(jù)了解，截至目前，國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖的盈利在100—200元/頭，肉雞盈利在3—4元/只，雞蛋盈利在0.5—1.0元/斤，且部分地區(qū)存欄已經(jīng)接近滿欄。因此，進(jìn)入8月中旬，國(guó)內(nèi)飼料銷量開(kāi)始出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，局部地區(qū)飼料銷量增長(zhǎng)幅度達(dá)到了30%。而隨著傳統(tǒng)的中秋和國(guó)慶節(jié)日的臨近，養(yǎng)殖戶具有加大飼料投喂量以趕在節(jié)前出欄的需要，這將帶動(dòng)玉米飼料銷量的大幅上升。

　　深加工企業(yè)對(duì)玉米的需求放大

　　8月，玉米淀粉價(jià)格延續(xù)了7月的反彈勢(shì)頭，且隨著節(jié)日效應(yīng)的影響，終端需求量仍在繼續(xù)增加。前一時(shí)期，淀粉價(jià)格曾一度持續(xù)走低，市場(chǎng)買方一直保持謹(jǐn)慎態(tài)度，采購(gòu)量比較小。截至目前，淀粉下游企業(yè)及貿(mào)易商的存貨不足，部分貿(mào)易商的庫(kù)存量很小。后期為迎接節(jié)日需求，淀粉下游企業(yè)(如月餅生產(chǎn)企業(yè))將會(huì)加足馬力生產(chǎn)，屆時(shí)淀粉下游企業(yè)和貿(mào)易商的采購(gòu)積極性將會(huì)增強(qiáng)，玉米淀粉市場(chǎng)需求將會(huì)放大，這將提振玉米需求。

　　8月，國(guó)內(nèi)酒精價(jià)格出現(xiàn)比較明顯的上漲，如黑龍江、吉林、山東及河南等先后上調(diào)了出廠報(bào)價(jià)，漲幅在50—200元/噸。酒精價(jià)格上漲的原因主要是下游需求好轉(zhuǎn)，而隨著國(guó)慶和中秋的臨近，白酒市場(chǎng)又將逐漸進(jìn)入旺季。在這種情況下，深加工企業(yè)對(duì)玉米的需求量也將繼續(xù)放大，這將在一定程度上支撐玉米價(jià)格。

　　國(guó)際玉米價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)，進(jìn)口玉米價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱

　　由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)依然保持較快增長(zhǎng)勢(shì)頭，人們生活水平日益提高，對(duì)肉、蛋、奶的需求也持續(xù)增加。因此，隨著我國(guó)畜禽養(yǎng)殖規(guī)模的逐年擴(kuò)大，飼料玉米消費(fèi)量必然會(huì)呈剛性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但受生產(chǎn)技術(shù)、土地、水資源以及天氣等因素的限制，當(dāng)前我國(guó)玉米繼續(xù)大幅增產(chǎn)的可能性較小，玉米供應(yīng)缺口出現(xiàn)逐年擴(kuò)大態(tài)勢(shì)，進(jìn)口玉米也就成為了填補(bǔ)國(guó)內(nèi)供應(yīng)缺口最行之有效的方法。

　　據(jù)中國(guó)海關(guān)總署公布的初步數(shù)據(jù)顯示，今年7月我國(guó)進(jìn)口玉米19.38萬(wàn)噸，較6月的64520噸大幅攀升201%;1—7月份累計(jì)進(jìn)口玉米近28萬(wàn)噸，去年1—7月份僅進(jìn)口4000多噸，這意味著進(jìn)口玉米數(shù)量翻了70倍。由此可見(jiàn)，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)供不應(yīng)求的跡象。

　　從7月底國(guó)內(nèi)買家所采購(gòu)的美國(guó)玉米陸續(xù)到達(dá)廣州港口的情況來(lái)看，雖然進(jìn)口成本較國(guó)產(chǎn)玉米具有明顯優(yōu)勢(shì)，但質(zhì)量卻與一些買家所期望的存在一定差距。不過(guò)，從8月開(kāi)始，到港的美國(guó)玉米質(zhì)量已較前期有所改善，進(jìn)口玉米在飼料中的使用量也隨之提升，這在一定程度上削減了當(dāng)?shù)仫暳掀髽I(yè)對(duì)國(guó)產(chǎn)玉米的使用和采購(gòu)意愿。

　　但是，自8月以來(lái)，受小麥減產(chǎn)、美國(guó)玉米需求增加的刺激，國(guó)際玉米價(jià)格上漲近40美分/蒲式耳，從而推動(dòng)我國(guó)進(jìn)口玉米成本繼續(xù)走高。截至8月26日，9月份交貨美國(guó)2號(hào)黃玉米到我國(guó)南方口岸的完稅價(jià)格已升至2021元/噸，而10月份交貨美國(guó)2號(hào)黃玉米到我國(guó)南方口岸的完稅價(jià)格已升至2112元/噸，高于港內(nèi)東北產(chǎn)玉米價(jià)格。美國(guó)玉米進(jìn)口成本的高企將在一定程度上影響我國(guó)買家的采購(gòu)意愿。由于美國(guó)玉米價(jià)格在俄羅斯小麥出口禁令以及其國(guó)內(nèi)年末庫(kù)存水平下降等利好因素的支撐下難以大幅回調(diào)，因此，當(dāng)前美國(guó)玉米在中國(guó)市場(chǎng)上的價(jià)格優(yōu)勢(shì)已大大減弱。

　　國(guó)儲(chǔ)玉米成交率高，新玉米上市量小，國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊

　　從當(dāng)前國(guó)儲(chǔ)玉米競(jìng)價(jià)銷售成交情況來(lái)看，國(guó)儲(chǔ)玉米已基本成為市場(chǎng)貨源供應(yīng)的主渠道。由于后期國(guó)家繼續(xù)向市場(chǎng)投放多少玉米依然是個(gè)未知數(shù)，因此，當(dāng)前國(guó)儲(chǔ)玉米競(jìng)價(jià)銷售的成交價(jià)格和成交率依然保持在較高水平，這也表明市場(chǎng)需求強(qiáng)勁和可流通糧源緊張。

　　目前，雖然華北地區(qū)春玉米已少量上市，但考慮到當(dāng)?shù)卮河衩讛?shù)量十分有限，新玉米當(dāng)前難以形成有效供應(yīng)。因此，在今年北方產(chǎn)區(qū)新玉米批量上市之前，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)玉米流通量可能更趨緊張，其中優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)緊張的預(yù)期也將更加強(qiáng)烈。

　　另外，隨著國(guó)儲(chǔ)玉米庫(kù)存的日益消耗，不僅意味著后期政府對(duì)玉米市場(chǎng)調(diào)控難度的加大，同時(shí)為保證國(guó)內(nèi)糧食庫(kù)存的安全，在今年北方產(chǎn)區(qū)新玉米上市后，國(guó)有糧食企業(yè)將會(huì)主動(dòng)入市進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)，加上貿(mào)易、飼料企業(yè)和深加工企業(yè)的積極采購(gòu)，這可能會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)區(qū)玉米收購(gòu)市場(chǎng)形成多元化主體收購(gòu)的局面，從而會(huì)直接拉動(dòng)收購(gòu)價(jià)格快速上漲。

　　短期來(lái)看，國(guó)家有關(guān)部門高度關(guān)注玉米市場(chǎng)，并持續(xù)加強(qiáng)了對(duì)玉米市場(chǎng)的調(diào)控，在政策的干預(yù)之下，當(dāng)前國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)承受著比較大的壓力。但當(dāng)前國(guó)儲(chǔ)玉米以及社會(huì)玉米庫(kù)存數(shù)量均已大幅減少，而國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)和深加工業(yè)需求卻依然旺盛。因此，即使我國(guó)新產(chǎn)玉米實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增產(chǎn)，在市場(chǎng)需求依然旺盛的背景下，預(yù)計(jì)9月份玉米飼料及深加工的供應(yīng)缺口依舊。