玉米需求剛性增加 年底季節(jié)性激增

　　2010年中國玉米價格持續(xù)上揚，去年大幅減產(chǎn)固然是一個重要的因素，但是需求的持續(xù)增長也是一個重要的因素。

　　玉米飼料需求穩(wěn)步增加

　　今年中國生豬養(yǎng)殖利潤狀況不佳，最主要的原因就是供應(yīng)過剩，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部報告4月份報告2010年中國豬肉產(chǎn)量可能達到5060萬噸，較去年增加171萬噸，增幅3.5%;豬肉消費5056萬噸，較去年增加183萬噸。不過，從目前的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，今年中國豬肉的產(chǎn)量可能會超過5060萬噸，因截止8月止，中國定點生豬屠宰量較去年同比增加12.3%，遠遠超過美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)估，預(yù)計在10月中旬的報告中將會做出調(diào)整，屠宰量超過預(yù)期的原因在于上半年中國養(yǎng)殖業(yè)低迷，養(yǎng)殖戶大量出欄減少損失所致。

　　根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部4月報告，2010年中國生豬期末存欄為4.71億頭，同比增長272萬頭，不過從目前來看，這一數(shù)據(jù)明顯高估，根據(jù)中國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)(見下圖)，截止8月中國生豬存欄4.42億頭，同比減少1636萬頭，而且，今年1-8月，中國生豬存欄均小于去年同期，尤其是3-5月間，中國的大量屠宰使得生豬存欄大幅下降。另外，從養(yǎng)殖收益來看，今年養(yǎng)殖業(yè)的利潤狀況明顯不及去年，從截止9月17日的豬糧比來看，2010年豬糧比明顯低于去年，養(yǎng)殖業(yè)補欄的力度料低于去年，說明截止9月止，2010年中國養(yǎng)殖收益低于去年。

　　不過，第四季度的養(yǎng)殖收益可能會繼續(xù)好轉(zhuǎn)，并且有望超過去年同期，首先從目前的生豬存欄來看， 8月較去年減少1636萬頭;其次，截止8月底，中國能繁母豬4580萬頭(見圖4)，同比減少236萬頭，母豬占比10.37%，偏高，說明，目前中國生豬有著良好的生產(chǎn)潛力，但是生產(chǎn)潛力要低于去年同期;第三，今年中國仔豬價格走勢與去年類似，時間上略偏后，而且漲幅要低于去年，不過后勁似乎要強于去年，這一點還需要難證。綜合以上三點判斷，第四季度，中國的生豬的產(chǎn)量將不及去年，年末存欄可能低于去年的4.69億頭，這意味著，供需狀況也要好于去年，因此豬糧比可能會在第四季度超過去年，并且豬糧比的高位持續(xù)時間也可能會長于去年，延續(xù)至1-2月份。

　　生豬存欄增加的節(jié)奏可能仍然有明顯的季節(jié)性特征，2011年春節(jié)為2月14日，一般而言，按照生豬養(yǎng)殖周期，集中的補欄要提前4-5個月左右，即，9-10月左右，因此筆者預(yù)計9月-來年1月，中國生豬存欄將會保持穩(wěn)步上揚的態(tài)勢，其中，10月份左右可能受節(jié)日影響存欄會略有下降，但隨后會被春節(jié)預(yù)期所彌補，再度上揚直至春節(jié)前集中出欄為止。

　　2010年中國雞肉和禽蛋產(chǎn)量也在穩(wěn)步增長。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計，中國2010年雞肉產(chǎn)量1255萬噸，同比增45萬噸，增幅4%;消費量增至1268萬噸，增48萬噸，增幅3.81%;供需缺口由凈進口12.5萬噸補足。另外，據(jù)中國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計2010年上半年豬牛羊禽肉產(chǎn)量3713萬噸，同比增長3.5%，其中豬肉產(chǎn)量2455萬噸，同比增加3.6%，說明今年上半年雞肉產(chǎn)量亦有3.5%左右的增幅，這也是上半年雞肉價格低迷，雞糧價格比偏低的原因;而2010年上半產(chǎn)量1280萬噸，與去年同期基本持平，受供應(yīng)偏少影響，價格上漲非常迅速。綜合考慮上半年的禽肉、蛋供應(yīng)以及當(dāng)前的價格走勢，預(yù)計下半年禽業(yè)養(yǎng)殖的補欄積極性會明顯。

　　提高，從圖6-8可以看出，6月以來禽產(chǎn)品價格上漲迅速，尤其是雞蛋的價格上漲非常明顯，對應(yīng)的行業(yè)利潤指標雞肉、蛋與糧食的價格比也在穩(wěn)步攀升，下半的禽產(chǎn)品補欄積極性將會明顯增加，按照中國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計口徑，粗略估計今年雞肉產(chǎn)量將會達到1410萬噸，禽蛋產(chǎn)量會達到2760萬噸，對應(yīng)的玉米需求增量約為300萬噸左右。 從節(jié)奏變化的角度來看，目前雙節(jié)期間，將會有一批肉雞集中出欄，考慮到目前價格仍然堅挺，養(yǎng)殖戶將會有正常的速度補欄，由于12月至來年2月為中國年末消費旺季，第一批小批量集中補欄可能會出現(xiàn)在11月中旬左右，第二大批量集中補欄可能會在12月上旬，對玉米的需求也有望在此期間激增。

　　玉米深加工開工率明顯提高

　　2010年中國的玉米深加工業(yè)開工率明顯提高，據(jù)統(tǒng)計截止2010年7月止，中國味精產(chǎn)量累計168.55萬噸，同比增長19.44%;發(fā)酵酒精同期累計474.18萬千升，同比15.2%，對玉米的需求亦有大幅提高。從圖9-10來看，味精一般從7月開始步入產(chǎn)量上升期，到12月份達到高峰，來年1-4高位震蕩，5月開始下降，發(fā)酵酒精從8月開始產(chǎn)量步入上升期，12月達到高峰，來年1-3月，高位震蕩，4月開始下降，這表明下半年，尤其是第四季度，味精和發(fā)酵酒精的開工率有望進一步提高，這也意味著對玉米淀粉的需求有望在下半年激增。另外，從圖11可以看出，今年中國玉米淀粉的價格持續(xù)上揚，盡管玉米價格同步上揚，不過淀粉/玉米價格仍然有穩(wěn)步的提高，考慮到下半的對玉米淀粉的需求增加，玉米深加工企業(yè)的開工率將會有明顯的提高，根據(jù)圖9-10所示的季節(jié)性特征，預(yù)計在10-12月玉米的開工率將會有明顯提升。