11月份糧價(jià)或面臨政策調(diào)控

　　盡管今年糧食豐產(chǎn)的消息屢見報(bào)端，但十月份秋糧上市期間，投機(jī)資金的強(qiáng)勢介入?yún)s使得國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了更為猛烈的上漲。從早期的“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你軍”到前期的“糖高宗”，再到最近的早秈稻、棉花、食用油等全線漲價(jià)，國內(nèi)通貨膨脹的壓力也日益明顯。

　　繼8月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)刷新22個(gè)月以來歷史紀(jì)錄，9月份的CPI繼續(xù)順延了7、8月份的上行態(tài)勢，同比上漲3.6%，環(huán)比上漲0.6%，漲幅創(chuàng)23個(gè)月來新高。根據(jù)測算，今年9月份消費(fèi)物價(jià)上漲的3.6%當(dāng)中，1.3%是翹尾因素，其余2.3%是新漲價(jià)因素。新漲價(jià)因素的影響主要來源于食品價(jià)格的上漲和居住價(jià)格的上漲。目前物價(jià)上漲70%是因食品價(jià)格上漲推動，其中糧食上漲12%，蔬菜上漲20%；其次是居住類漲幅大，這兩項(xiàng)占了居民消費(fèi)的90%。

　　(一)、供應(yīng)持續(xù)緊張，10月份國內(nèi)外玉米再上新臺階

　　10月份上旬，受美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告大幅下調(diào)2010/11年度玉米產(chǎn)量和結(jié)轉(zhuǎn)庫存的影響，CBOT玉米12月合約大幅跳漲，此后持續(xù)盤整于550-580美分/蒲式耳區(qū)間。而國內(nèi)大連玉米受自身供求格局和周邊農(nóng)產(chǎn)品大幅上漲的影響，主力1105合約自2050元/噸一線起步，延續(xù)前期的漲勢，以2250元/噸的價(jià)格再創(chuàng)歷史新高。

　　而從現(xiàn)貨價(jià)格的情況來看，由于收獲推遲、天氣以及農(nóng)民惜售等多方面因素的共同影響，今年我國北方產(chǎn)區(qū)新玉米上市量較往年同期明顯下降，這就導(dǎo)致了各級貿(mào)易主體新玉米收購難以上量。另外，在東北部分地區(qū)，鐵路車皮調(diào)請難的問題也再度顯現(xiàn)，東北地區(qū)新糧組織難度較大，貿(mào)易商無法在合同規(guī)定時(shí)間內(nèi)采購到足夠的糧源。因此不少內(nèi)陸銷區(qū)飼料企業(yè)短期的采購目標(biāo)只能繼續(xù)放在陳玉米上，尤其是優(yōu)質(zhì)陳糧更加受采購方的青睞。但由于當(dāng)前各地陳玉米貨源已基本耗盡，市場采購難度較大，因此推動陳玉米價(jià)格再度出現(xiàn)小幅上漲，南北港口玉米價(jià)格仍呈現(xiàn)堅(jiān)挺向上態(tài)勢，截至目前，港口內(nèi)陳玉米平艙價(jià)在2030-2040元/噸，新玉米平艙價(jià)2000元/噸；廣東港口豬料玉米價(jià)格在2180-2200元/噸，雞料玉米主流售價(jià)2190-2205元/噸。

　　(二)、政策利好支撐，10月份強(qiáng)麥期價(jià)再創(chuàng)新高

　　10月份，國內(nèi)強(qiáng)麥期貨市場在政策的利好支撐下，結(jié)束了9月份的震蕩調(diào)整，再次走出了一波明顯的上漲行情。國家發(fā)改委10月12日公布，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2011年生產(chǎn)的三等白小麥、紅小麥和混合麥最低收購價(jià)分別提高到每50公斤95元、93元和93元，比2010年分別提高5元、7元和7元，此次價(jià)格上調(diào)的幅度分別為5.5%、8.1%和8.1%，僅次于2009年上調(diào)幅度，與2008年持平。雖然此次調(diào)整的是普通小麥的最低收購價(jià)格，但強(qiáng)麥期貨價(jià)格也受到其周邊效應(yīng)，主力1105合約自2560元/噸一線起步，步步逼近2700元/噸一線，當(dāng)月漲幅5.47%；受此影響，鄭州強(qiáng)筋小麥出庫價(jià)當(dāng)月漲至2280元/噸，創(chuàng)出新高，隨后平穩(wěn)在這一線附近。

　　除了政策利好的支撐，國內(nèi)通脹預(yù)期也是推動麥價(jià)上行的一個(gè)不可忽略的因素。另外，在購銷市場的流通方面，由于國內(nèi)小麥主產(chǎn)區(qū)糧農(nóng)在10月份期間大多忙于秋糧收獲和秋冬種工作，多數(shù)地區(qū)小麥銷售暫緩，從而造成購銷市場流通量明顯偏低。而政府最低收購價(jià)小麥?zhǔn)召徳?月底已經(jīng)結(jié)束，糧庫、貿(mào)易商收購開始轉(zhuǎn)向玉米市場，這就導(dǎo)致小麥?zhǔn)召彺蠖嗤Ｖ梗瑥亩斐墒袌龉?yīng)量持續(xù)下降。

　　(三)、資金市PK政策市，10月份早秈稻期貨呈現(xiàn)“過山車”行情

　　10月份的早秈稻期貨市場一改往日平淡如水的行情，走出一波激烈的“過山車”行情，在資金的強(qiáng)勢介入下，五個(gè)交易日內(nèi)期貨價(jià)格從2220元/噸一線直奔2500元/噸，日成交量急劇放大，一度突破200萬手。此后，隨著國家相關(guān)宏觀數(shù)據(jù)的公布，通脹壓力逐步增強(qiáng)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格高漲更是引發(fā)各方的重點(diǎn)關(guān)注，平抑措施不斷施行。鄭州商品交易所連發(fā)三文，增加交割倉庫，取消手續(xù)費(fèi)日內(nèi)單邊優(yōu)惠，加強(qiáng)異常交易行為監(jiān)管后，又發(fā)布通知，決定自2010年10月28 日結(jié)算時(shí)起，早秈稻、菜籽油、優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥、白糖期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由原比例調(diào)整為8%，漲跌停板幅度由原比例調(diào)整為5%，以抑制市場的過度投機(jī)氛圍。在國家政策的不斷施壓下，前期因游離資金介入而被推高的秈稻期價(jià)，在多頭獲利了結(jié)后出現(xiàn)快速下跌，形成三連陰行情，三日減倉近21.6%，成交量由之前的227萬手縮減至100萬手以下。

　　新糧上市以來，因減產(chǎn)及陳中、晚秈稻價(jià)格較高的拉動，早秈稻、米價(jià)格持續(xù)保持穩(wěn)中趨漲態(tài)勢，當(dāng)前市場價(jià)格水平已達(dá)到了歷史最高位。據(jù)了解，截至10月28日，安徽望江地區(qū)稻米價(jià)格走勢相對平穩(wěn)，當(dāng)?shù)卦缍i稻米廠收購價(jià)2000元/噸，晚秈稻米廠收購價(jià)2160元/噸，普通大米批發(fā)價(jià)3120元/噸；湖南桃源地區(qū)稻米價(jià)格保持平穩(wěn)運(yùn)行，當(dāng)?shù)卦缍i稻米廠與糧庫收購價(jià)均為1960元/噸，晚稻米廠收購價(jià)2060元/噸，大米批發(fā)價(jià)2860-2890元/噸，均較前期持平；而江西九江早秈稻收購價(jià)格在本月也維持在2000元/噸。

　　　二、谷物市場11月份行情展望

　　目前全球糧食基本面越發(fā)緊張，全球糧食庫存已經(jīng)降至30年來的歷史低位，并且?guī)齑嫦M(fèi)比也處于近30年來的低位水平。國際谷物理事會稱，2009/2010年度全球糧食產(chǎn)量將低于需求水平，庫存將維持下滑趨勢。另外，近幾年來隨著人口增加，中國的糧食庫存情況也備受考驗(yàn)。未來糧食供應(yīng)偏緊將成為常態(tài)，糧食價(jià)格上漲將是大勢所趨。

　　從四季度的整體情況來看，由于今年糧食收購價(jià)格普遍高于往年，對下游產(chǎn)品和CPI的影響將進(jìn)一步顯現(xiàn)。一方面，隨著城市化的推進(jìn)，我國城市人口每年以1000多萬的規(guī)模增加，加上消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級和生活水平的提高，對糧食、蔬菜、肉、禽、蛋等農(nóng)產(chǎn)品(22.57,0.67,3.06%)需求大幅增加；另一方面，農(nóng)村人口減少、勞動力素質(zhì)低下、耕地面積萎縮等使農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和供應(yīng)相對減少。另外，生產(chǎn)要素價(jià)格的上升，導(dǎo)致成本推動型通脹成為主要形式。而且，值得注意的是，受世界主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇乏力、中國經(jīng)濟(jì)依然向好等因素的影響，人民幣匯率將繼續(xù)升值，而世界主要經(jīng)濟(jì)體將進(jìn)一步實(shí)施定量寬松貨幣政策，從而引起國際熱錢流入和流動性過剩，將進(jìn)一步推高國內(nèi)物價(jià)，為農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)上漲增加了通脹的壓力，根據(jù)業(yè)內(nèi)權(quán)威人士預(yù)計(jì)，10月份我國CPI仍將保持高位，甚至有可能比9月份更高。在這種情況下，為了實(shí)現(xiàn)CPI指數(shù)控制在3%以內(nèi)的目標(biāo)，國家繼續(xù)出臺政策措施穩(wěn)定糧價(jià)的可能性將很大，因此后市不可過分看高糧食谷物類期貨價(jià)格?！　?一)、玉米牛市格局不變，短期謹(jǐn)防政策調(diào)控帶來的震蕩風(fēng)險(xiǎn)

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部10月供需報(bào)告預(yù)估，2010/2011年度美國玉米年末庫存為9.02億蒲式耳，低于分析師平均預(yù)估的11.48億蒲式耳，這也遠(yuǎn)低于2009/2010年度17.08億蒲式耳的年末庫存，降至14年最低水平，按照該年度的消費(fèi)量計(jì)算，美國玉米庫存消費(fèi)比將下降至8.3%。

　　而從國內(nèi)的情況來看，今年我國玉米播種普遍推遲10—20天，但由于雨水充足，玉米長勢較好，單產(chǎn)有望提高，預(yù)計(jì)2010/2011年度中國玉米總產(chǎn)量約在1.53億噸，較上年1.37億噸的產(chǎn)量增長了1590余萬噸，增幅11.6%。。雖然產(chǎn)量明顯增長，但隨著人們對動物性蛋白消費(fèi)量的增長，本年度國內(nèi)飼料養(yǎng)殖對玉米的需求也將隨之增加。另外，由于近來白糖價(jià)格漲幅較大，玉米深加工企業(yè)的產(chǎn)品如玉米淀粉、淀粉糖等需求得到提振，企業(yè)利潤因而增加，預(yù)計(jì)本年度國內(nèi)深加工業(yè)對玉米的需求將會十分強(qiáng)勁。

　　近期海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2010年9月我國進(jìn)口玉米512,778噸，同比增長7,042.48%；1至9月累計(jì)進(jìn)口1,226,819噸，同比增長8,643.71%。其實(shí)，自今年6月以來，中國玉米進(jìn)口量始終保持著趨升的態(tài)勢。

　　近來市場傳言中國政府在確認(rèn)美國玉米價(jià)格，且購入總量約在200-300萬噸，不過目前這則傳聞的真實(shí)性仍有待進(jìn)一步證實(shí)。據(jù)有關(guān)部門預(yù)計(jì)，2009/10年度中國進(jìn)口玉米數(shù)量約為100-110萬噸；2010/11年度玉米進(jìn)口量可能達(dá)到580萬噸。而從數(shù)量方面來看，即使2010/11年度中國玉米進(jìn)口數(shù)量能夠達(dá)到580萬噸的水平，國內(nèi)玉米年末庫存總量依然是較上一年度明顯下降的(09/10年度年末庫存為3287萬噸，10/11年度年末庫存為2964萬噸)。

　　另外，值得注意的是，國內(nèi)大規(guī)模地進(jìn)口玉米必然加劇全球玉米的緊張，進(jìn)而帶動全球玉米價(jià)格邁上一個(gè)新的臺階，目前CBOT玉米持續(xù)上漲，已經(jīng)創(chuàng)下了近23個(gè)月來的新高，截至10月28日，11月份到港進(jìn)口玉米完稅成本達(dá)到2545.49元/噸，遠(yuǎn)高于國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格。進(jìn)口成本的持續(xù)攀升必然使得用糧企業(yè)將目光轉(zhuǎn)回國產(chǎn)玉米市場，進(jìn)而推動國內(nèi)玉米價(jià)格繼續(xù)上行。

　　目前東北新玉米的收獲已經(jīng)基本結(jié)束，南北各地貿(mào)易商和用糧企業(yè)也陸續(xù)開赴東北產(chǎn)區(qū)進(jìn)行收購，雖然東北地區(qū)國有糧庫暫無入市收購的跡象，但當(dāng)?shù)赜衩资袌龅氖召張雒鎱s異?；鸨?。而東北一些大型玉米深加工企業(yè)也已率先上調(diào)收購價(jià)格，長春大成當(dāng)前收購價(jià)格在1800元/噸，吉林榆樹在1810元/噸，遼寧昌圖更是高達(dá)1890元/噸，均較往年同期高出200-300元/噸。

　　而在各類收購主體入市收購的同時(shí)，玉米的市場流動量卻表現(xiàn)偏少，主要因播種生長期間不利天氣造成收獲期推遲，另外近年玉米市場的行情也使得農(nóng)民普遍認(rèn)為糧食越晚出售獲益越大，因此捂糧待漲的現(xiàn)象在東北和華北產(chǎn)區(qū)十分常見。同時(shí)，目前東北地區(qū)還面臨著鐵路運(yùn)力緊張的問題，部分地區(qū)請車費(fèi)甚至高達(dá)5000-6000元，這在一定程度上也影響了當(dāng)?shù)匦录Z進(jìn)入市場流通環(huán)節(jié)的時(shí)間。

　　據(jù)了解，今年北方產(chǎn)區(qū)玉米批量上市時(shí)間可能會在11月中旬前后，在此之前預(yù)計(jì)國內(nèi)陳糧價(jià)格走勢仍將較為堅(jiān)挺。而從目前的情況來看，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品大幅上漲也加大了通脹壓力的擔(dān)憂，為此有關(guān)部門也可能會采取相應(yīng)調(diào)控政策來穩(wěn)定市場，短期國內(nèi)玉米市場或面臨一定的振蕩風(fēng)險(xiǎn)，但價(jià)格下跌空間料十分有限。從中長期來看，飼料、工業(yè)需求的剛性增長，以及國家在東北地區(qū)的臨儲玉米已基本消耗殆盡，在新玉米上市期間國家也將加大收購力度，這些因素都將加劇市場供應(yīng)緊張預(yù)期，玉米的牛市格局也將持續(xù)。

　　(二)、漲勢過后，11月份強(qiáng)麥期價(jià)或趨向于震蕩調(diào)整

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部稱，截止24日，美國冬小麥優(yōu)良率為47%，低于上年同期的62%，這是自1991年以來同期的最低水平。中西部近四分之一的硬紅冬小麥及近半的軟紅冬小麥耕地非常干燥，導(dǎo)致小麥種子無法發(fā)芽及正常生長。澳大利亞麥區(qū)則因降雨量過多，導(dǎo)致小麥質(zhì)量明顯下降，據(jù)澳大利亞氣象局表示，未來三個(gè)月里澳大利亞農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)的降雨量可能超過平均水平，這可能導(dǎo)致小麥質(zhì)量下降。另外，由于惡劣天氣對冬播工作造成不利影響，今年俄羅斯農(nóng)冬季農(nóng)作物播種面積明顯減少。截止到10月20日，農(nóng)戶種植了1320萬公頃冬季農(nóng)作物，相比之下，上年同期為1680萬公頃，今年冬季谷物播種面積將比早先預(yù)期減少30%。在這種情況下，全球小麥的供應(yīng)形勢也越來越值得擔(dān)憂，國際麥價(jià)若是上漲，其必然傳導(dǎo)至我國，推動強(qiáng)麥期價(jià)進(jìn)一步上行。

　　目前，我國冬小麥播種已經(jīng)基本結(jié)束，部分地區(qū)已進(jìn)入出苗期，今年秋種期間整體天氣狀況對小麥播種基本有利，進(jìn)展較為順利，據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年小麥播種面積為3.78億畝，較上年持平略增。國家糧油信息中心的預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2010年中國小麥總產(chǎn)為11510萬噸，與上年基本持平。從整體供需格局上看，國內(nèi)小麥?zhǔn)袌龉?yīng)寬松。盡管目前多數(shù)產(chǎn)區(qū)小麥?zhǔn)袌鰞r(jià)格仍然高出政府規(guī)定的最低收購價(jià)水平，但農(nóng)民對后市價(jià)格看好，惜售心理依然未減。中長期來看，雖然受到市場自身成本提高，通脹及國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲價(jià)預(yù)期的影響下，強(qiáng)麥期貨價(jià)格仍將平穩(wěn)走高。但預(yù)計(jì)11月份在國內(nèi)政策施壓的環(huán)境下，強(qiáng)麥期價(jià)上漲勢頭或暫告一段落，趨向于震蕩調(diào)整。

　　(三)、11月份早秈稻市場或陷入震蕩調(diào)整行情

　　由于泰國和越南等東南亞的洪澇災(zāi)害嚴(yán)重，市場預(yù)計(jì)明年大米生產(chǎn)將是個(gè)問題，供應(yīng)將會趨緊。而據(jù)越南國內(nèi)媒體稱，作為僅次于泰國的全球第二大大米出口國，明年越南大米出口量為600萬噸，相比之下，今年的出口量有望達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的650萬噸。另外，作為全球最大的大米進(jìn)口國，菲律賓再度將超強(qiáng)臺風(fēng)鲇魚造成的損失預(yù)估上調(diào)33%，為468,546噸。而且菲律賓政府官員表示，損失數(shù)據(jù)還可能上調(diào)。不過，從全球稻谷市場的整體格局來看，2010/2011年度全球大米產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4.525億噸，期末庫存預(yù)計(jì)為9430萬噸，庫存消費(fèi)比大幅提升，顯示全球稻谷供應(yīng)整體格局偏好。

　　而從國內(nèi)的情況來看，當(dāng)前國內(nèi)早稻供應(yīng)仍未出現(xiàn)十分緊張的情況。自2004年以來，受國家最低收購價(jià)逐年提高、“中央一號文件”連續(xù)鎖定“三農(nóng)”等政策支撐，南方地區(qū)“單改雙”增多，早秈稻種植出現(xiàn)恢復(fù)性增加，產(chǎn)量持續(xù)穩(wěn)定在630億斤以上，其中2009年產(chǎn)量達(dá)到了667億斤，創(chuàng)近8年來最高。國家糧油中心10月份的預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，2010年我國稻谷全國稻谷產(chǎn)量為19640萬噸，同比增加130萬噸，2010/2011年度中國稻谷供大于求格局沒有改變。

　　而關(guān)于早秈稻，國家對2008年產(chǎn)早秈稻實(shí)施了臨儲收購，對2009年產(chǎn)早秈稻實(shí)施了托市收購，兩年累計(jì)收購早秈稻約77.6億斤。自2009年7月下旬，國家開始將這部分庫存糧通過拍賣的形式投入市場，截至10月21日，累計(jì)成交早秈稻約20億斤，還剩余最低收購價(jià)及臨儲早秈稻庫存約57.6億斤。

　　目前，主產(chǎn)區(qū)江西、湖南的中秈稻已經(jīng)收割完畢，晚秈稻也局部零星收割。近期陰雨低溫大風(fēng)天氣對中晚稻收割及晾曬產(chǎn)生一定影響。各地反映目前中晚稻交易量較少，各地優(yōu)質(zhì)稻收購競爭激烈，開秤呈現(xiàn)高開。由于稻谷作為國內(nèi)居民的主要口糧，國家政策調(diào)控的監(jiān)管力度十分嚴(yán)格。對于已經(jīng)陸續(xù)上市的中、晚稻，國家的調(diào)控政策進(jìn)一步加強(qiáng)，如停止對東北粳稻外運(yùn)實(shí)施補(bǔ)貼，收購期間政策性稻谷拍賣繼續(xù)進(jìn)行，加強(qiáng)對糧食收購資格證的檢查，對糧食經(jīng)營者最高收購庫存進(jìn)行限制，加強(qiáng)對糧食收購資金貸款的管理，加強(qiáng)對市場的監(jiān)督檢查、價(jià)格監(jiān)測及媒體的輿論導(dǎo)向管理。另外，今年中、晚稻最低收購價(jià)預(yù)案當(dāng)中明確提到，為穩(wěn)定市場預(yù)期，當(dāng)市場價(jià)格高于最低收購價(jià)較多時(shí)，中央和地方儲備糧可暫緩輪入，并按管理權(quán)限報(bào)批后適當(dāng)延長輪換空庫期。而近日國務(wù)院常務(wù)會議面對當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品市場所發(fā)出的調(diào)控部署及精神指示，也給當(dāng)前的稻谷市場一定程度的打壓。

　　從當(dāng)前的情況來看，前期進(jìn)入早秈稻期貨市場的投機(jī)資金抵抗不住政策的施壓，多頭紛紛獲利了結(jié)。整體來看，雖然國內(nèi)乃至全球稻谷的庫存較為充裕且今年糧食豐收在望，但種糧成本的提高、農(nóng)民惜售心理，以及國際糧食價(jià)格的上漲和國內(nèi)通脹預(yù)期的影響將使得糧食價(jià)格仍表現(xiàn)得較為堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)后期早秈稻市場將陷入震蕩調(diào)整行情。