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2011年度投資策略:利好政策為水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)帶來(lái)重要契機(jī)

2010-11-24 10:40| 發(fā)布者: feifei8526| 查看: 928| 評(píng)論: 0|來(lái)自: 平安證券研究所

摘要: 在國(guó)家“以養(yǎng)興漁”作為漁業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整主方向的政策背景下，我們認(rèn)為，“十二五”期間行業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境依然寬松;同時(shí)，在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程中，資源將進(jìn)一步向行業(yè)龍頭企業(yè)集中，該類(lèi)企業(yè)將優(yōu)先受益。

　　政策支持為水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)帶來(lái)重要契機(jī)

　　在國(guó)家“以養(yǎng)興漁”作為漁業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整主方向的政策背景下，我們認(rèn)為，“十二五”期間行業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境依然寬松;同時(shí)，在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程中，資源將進(jìn)一步向行業(yè)龍頭企業(yè)集中，該類(lèi)企業(yè)將優(yōu)先受益。

　　消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)催生水產(chǎn)品需求

　　水產(chǎn)品非生活必需品，消費(fèi)需求彈性較大。“十二五”期間，在居民消費(fèi)率提高，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)背景下，水產(chǎn)品消費(fèi)增長(zhǎng)率將持續(xù)超過(guò)消費(fèi)總體增長(zhǎng)率水平，保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。

　　需求拉動(dòng)，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)盈利性和成長(zhǎng)性凸顯

　　我們預(yù)計(jì)，未來(lái)3年水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到15%，行業(yè)盈利性和成長(zhǎng)性得以延續(xù)。

　　基本面、估值雙支撐，行業(yè)投資價(jià)值凸顯

　　一方面需求增長(zhǎng)，供給約束，水產(chǎn)養(yǎng)殖價(jià)量齊升，基本面持續(xù)向好，提升了行業(yè)的投資價(jià)值;另一方面，水域資源稀缺性和通脹預(yù)期提高行業(yè)的相對(duì)估值水平，2011年水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)依然是比較好的投資標(biāo)的。

　　維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)

　　從政策和行業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期來(lái)看，我們認(rèn)為2011年有兩個(gè)重要的投資時(shí)點(diǎn)，一是5-6月份，行業(yè)進(jìn)入由消費(fèi)淡季向旺季的轉(zhuǎn)變期，板塊新一輪行情開(kāi)始啟動(dòng);二是10-11月份，國(guó)家農(nóng)業(yè)一號(hào)文件即將出臺(tái)，同時(shí)海珍品消費(fèi)旺季來(lái)臨，在一定程度上刺激板塊投資熱情。

　　投資風(fēng)險(xiǎn)提示

　　水域污染、病蟲(chóng)害、自然災(zāi)害、經(jīng)營(yíng)季節(jié)性、貿(mào)易保護(hù)與反傾銷(xiāo)等給行業(yè)發(fā)展帶來(lái)不利影響。

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